Производные финансовые инструменты
Источник: Финансовый менеджмент для неспециалистов
Финансовые инструменты, такие как финансовые опционы, фьючерсные и форвардные контракты, процентные и валютные свопы, порождающие права и обязанности, исполнение которых ведет к передаче от одной стороны финансового инструмента к другой одного или более финансовых рисков, присущих базисному финансовому инструменту. Производные финансовые инструменты не имеют своим результатом передачу базисного финансового инструмента на этапе заключения договора, и такая передача не обязательно имеет место по истечении срока договора.
Финансовый инструмент, обладающий следующими характеристиками:
(1) стоимость его привязана к стоимости какого-либо другого инструмента, индекса или актива,
(2) отсутствуют первоначальные инвестиции, либо они незначительны,
(3) погашается в будущем.
Классические примеры производных инструментов – форварды, фьючерсы и опционы.
Производные инструменты (их еще называют деривативы) всегда учитываются по справедливой стоимости через прибыль или убыток, только если они не являются эффективным инструментом хеджирования.
Источник: Толковый словарь терминов МСФО, написанный понятным языком
К производным ценным бумагам относятся опционы, фьючерсы, депозитарные расписки, варранты, ордера, сертификаты, подписные права и ряд других. Участники операций с производными финансовыми инструментами могут получить экономическую выгоду при наступлении условий, обусловленных договором. Например, опционные контракты предоставляют владельцу право за определенную сумму (премию) купить или продать товар или финансовый инструмент по предварительно установленной цене в течение оговоренного периода или в определенный срок, фьючерс дает право продажи ценных бумаг по определенной цене на предусмотренную в контракте будущую дату без права отказа от совершения сделки, ордер или подписной сертификат предоставляет право покупки дополнительных ценных бумаг по оговоренной цене и в оговоренный период времени. В последние десятилетия производные ценные бумаги широко использовались для получения спекулятивной прибыли.
Источник: Экономический словарь
Производный финансовый инструмент (дериватив) – финансовый инструмент, в основе которого заложены обязательства в отношении других инвестиционных активов или товаров. Фактически дериватив – это ценная бумага на ценную бумагу. Существует несколько основных видов производных ценных бумаг: фьючерсы, форвардные контракты, свопы, опционы, свопционы, контракты на разницу.
Деривативы условно разделяются на категории в соответствии с теми активами, которые лежат в их основе.
1. Финансовые производные ценные бумаги – контракты, основанные на процентных ставках по краткосрочным и долгосрочным облигациям США, Великобритании и других стран.
2. Валютные производные ценные бумаги – контракты на курс евро/доллар, доллар/иена и другие мировые валюты.
3. Индексные производные ценные бумаги – контракты на индексы акций, такие как S&P 500, Nasdaq 100, FTSE 100, а в России также фьючерсы на индексы акций ММВБ и РТС.
4. Производные ценные бумаги на акции. На ММВБ в том числе торгуются фьючерсы на ряд российских акций ведущих компаний: «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком» и т.д.
5. Товарные производные ценные бумаги – контракты на энергоресурсы, например нефть. На драгоценные металлы – золото, платину, палладий, серебро. На цветные металлы – алюминий, никель. На сельхозпродукцию – пшеница, сою, мясо, кофе, какао и даже на концентрат апельсинового сока.
Только в небольшом количестве сделок (до 3%) происходит реальная поставка активов, лежащих в основе производных ценных бумаг. Преимущественно сделка урегулируется путем взаимных расчетов в денежной форме через процедуру клиринга.
Производные ценные бумаги используются для двух целей.
Во-первых, для страхования финансовых рисков (хеджирования). Например, производитель сельхозпродукции может защитить себя от падения цен на его продукцию в будущем, когда он планирует собрать урожай. Или автомобильный концерн, которому требуется заранее известное количество цветного металла для производства в будущем, может застраховаться от его удорожания на определенный период.
Во-вторых, производные ценные бумаги – один из самых доходных инструментов для проведения спекулятивных операций. Действительно, для покупки фьючерсного контракта на 100 тыс. евро против доллара США с поставкой через три месяца требуется залог всего порядка 2 тыс. долларов. Таким образом, можно совершенно бесплатно получить так называемое плечо на очень большую сумму. К сожалению, при этом спекулятивные операции с производными ценными бумагами - самые рискованные по сравнению с другими ценными бумагами.
Источник: Банковская энциклопедия, 2013 г. Проект: www.banki.ru
