РЫНОК КАПИТАЛОВ

сфера формирования спроса и предложения на капитал, обеспечивающая аккумуляцию и перераспределение денежных средств, движение основного капитала, максимизацию прибылей, поддержание пропорций в экономике. Через Р. к. привлекаются денежные накопления предприятий, государства и частных лиц, превышающие их текущие потребности, и в качестве кредитных средств направляются на развитие производства и др. сфер экономики. Одновременно капитал находится в руках кредитора в виде ценных бумаг. Р. к. подразделяется на рынок ценных бумаг, рынок средне- и долгосрочного кредита, определенную часть валютного рынка и рынок прямых инвестиций, в т. ч. иностранных. Соответственно основными видами операций на Р. к. является купля-продажа ценных бумаг, получение банковских ссуд, коммерческого и ипотечного кредита. Инструментами сделок на Р. к. выступают ценные бумаги: депозитные сертификаты, банковские акцепты и т. д. Р. к. — это разветвленная сеть финансово-кредитных учреждений, через которые осуществляется движение капитала: биржи фондовые, страховые компании, брокерские и дилерские компании, аудиторские фирмы (см. Аудит), коммерческие и инвестиционные банки, инвестиционные и пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации и др. Они выступают контрагентами сделок с конечными продавцами и покупателями капитала: торгово-промышленными компаниями, государством и частными лицами. Р. к. формируется в органической связи с развитием национального и мирового хозяйства и кредитной системы. Р. к. выходит за пределы отдельных стран, являясь важной составной частью мирового хозяйства. Он играет существенную роль в создании новых региональных экономических комплексов, обеспечивает структурные сдвиги в экономике, обслуживает внешнюю торговлю, экспорт капиталов, международные расчеты. На мировом Р. к. в качестве кредиторов и заемщиков выступают в основном крупные транснациональные и многонациональные фирмы и банки, государства, правительственные и муниципальные органы, международные валютно-финансовые организации (Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития). Базисным показателем на Р. к. является ставка процента. Структура процентных ставок включает учетные ставки, процентные ставки по кредитам, казначейским векселям, межбанковские ставки «либор» и др. Базовая ставка по банковским кредитам первоклассным заемщикам — «прайм рэйт» — оказывает влияние на всю шкалу процентных ставок Р. к. Процентные ставки национальных и международных рынков взаимозависимы. Национальные Р. к. подвержены колебаниям под влиянием хозяйственной конъюнктуры и экономической политики правительств. Правительственное влияние на Р. к. осуществляется в форме интервенций, покупки и продажи ценных бумаг и посредством кредитной политики: установления учетной ставки центральных банков, определения размеров банковских резервов и т. д. В периоды экономического бума и инфляции правительство, как правило, повышает учетную ставку, что приводит к сокращению спроса на капитал. Особенности Р. к. развитых стран Запада обусловлены их ведущим местом в мировом хозяйстве, международных валютно-кредитных отношениях — высоким уровнем накопления капитала, наличием развитой кредитной системы и рынка ценных бумаг, относительной стабильностью политического режима. Формирование Р. к. в России в настоящее время осложняется общим кризисным состоянием, огромной внешней задолженностью, дефицитом государственного бюджета, расстройством финансовой и кредитной систем, инфляцией. К числу основных проблем Р. к. в России относятся дефицит кредитных и инвестиционных ресурсов, вызывающий рост процентных ставок по кредитам и сумм невозвращенных кредитов и просроченных платежей; несогласованность инвестиционной и кредитной политики государственных и коммерческих структур; отсутствие строгих гарантий прав инвесторов. Основные действующие институты на российском Р. к. — Центральный банк России, более 1,5 тыс. (с филиалами — 3,5 тыс.) коммерческих банков, значительное число брокерских контор, ряд фондовых бирж и фондовых отделов товарных бирж, несколько инвестиционных компаний. В декабре 1991 г. совокупная сумма балансов отечественных коммерческих банков превышала 1 трлн руб., их совокупный уставный капитал составлял около 40 млрд руб. Законодательной базой для действий на Р. к. являются законы Российской Федерации «О банках и банковской деятельности в РСФСР», «О Центральном банке (Банке России)», «06 инвестиционной деятельности в РСФСР», «06 иностранных инвестициях в РСФСР», Положение об акционерных обществах и Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР.