Опцион на фьючерсный контракт
Опцион на фьючерсный контракт
Опцион на фьючерсный контракт - опцион, дающий право на покупку или продажу фьючерсного контракта с заданным месяцем поставки и определенным базисным активом. Обычно срок базисных фьючерсных контрактов заканчивается вскоре после даты истечения опционного контракта.
Источник: Финансовый словарь проекта «Финам», проект www.finam.ru/dictionary
Опцион на фьючерсный контракт
Опцион на фьючерсный контракт представляет собой право, но не обязанность, приобретать позицию на подлежащем рынке фьючерсов по определенной цене в любое время до экспирации опциона. Опцион типа «call» - это право покупать фьючерсы. Опцион типа «put» - это право продавать фьючерсы. Символ таких опционов - ES, потом следуют месяц, год экспирации и цена исполнения, например: ES ОСТ00 1370. Базисный, подлежащий актив для каждого E-Mini S&P 500 опциона - это один E-Mini S&P 500 фьючерсный контракт. Стоимость опциона в долларах - это произведение $50 на премию или цену опциона.
Например, если сентябрьский опцион call 1325.00 имеет премию 7.00, то стоимость этого опциона а долларах будет $350 ($50*7.00).
Страйковые (Strike) цены или цены исполнения E-Mini S&P 500 опционов изменяются с шагом в 5 пунктов (например, 1315.00,1320.00, 1325.00) для ближайших месяцев, и с шагом в 10 пунктов (например, 1310.00, 1320.00, 1330.00) - для отдаленных месяцев. Существует двенадцать месяцев для E-Mini опционных контрактов. Однако по квартальным E-Mini S&P 500 опционам производится денежный зачет на Специальной Котировальной утренней сессии в третью пятницу месяца контракта. По неквартальным, или серийным, опционам (например: январь, февраль, апрель и т.п.) прекращаются торги в 15:15 чикагского времени (16:15 нью-йоркского) каждую третью пятницу контрактного месяца, и позиции пересчитываются в ближайший фьючерсный контракт.
Минимальное изменение цены опционного или фьючерсного контракта называется «тик» (Tick). Например, тик опционных и фьючерсных контрактов Е-Mini S&P 500 -0.25 пункта индекса, или $12.50 (0.25*$50 коэффициент контракта). Это означает, что если цена E-Mini фьючерсов изменится на один тик, например, с 1320.00 до 1320.25, то длинная позиция выиграет $12.50, а короткая позиция проиграет $ 12.00. Аналогично фьючерсам на индекс S&P 500 существуют и торгуются фьючерсы на множество других индексов, в частности, на индекс Nasdaq 100 (см. табл. ниже). Отличие (кроме входящих в расчет бумаг, естественно) - мультипликатор у контракта на Nasdaq 100 равен $100, а у E-Mini Nasdaq 100 -$20.
В общем случае инвестор, ожидающий роста акций может купить S&P 500 фьючерс, а не приобретать отдельные акции на рынке. Инвестор получит прибыль при росте рынка и потеряет деньги при его падении. И наоборот, если инвестор ожидает падения рынка, то может, купив S&P 500 put-опцион, получить прибыль при падении акции и убыток при их росте. Цена фьючерсов и опционов на S&P 500 чутко следует за самим индексом S&P 500. Но в то же время, их иены могут быть выше ИЛИ ниже из-за влияния различных факторов. Пример такого фактора: владелец основной акции получает дивиденды с акций, в то время как владелец фьючерсов и опционе» на фьючерсы их не получает, но покупатель акций платит деньги или занимает их чтобы оплатить покупку акций, а покупатель фьючерсов лишь вносит маржу.
Например, если сентябрьский опцион call 1325.00 имеет премию 7.00, то стоимость этого опциона а долларах будет $350 ($50*7.00).
Страйковые (Strike) цены или цены исполнения E-Mini S&P 500 опционов изменяются с шагом в 5 пунктов (например, 1315.00,1320.00, 1325.00) для ближайших месяцев, и с шагом в 10 пунктов (например, 1310.00, 1320.00, 1330.00) - для отдаленных месяцев. Существует двенадцать месяцев для E-Mini опционных контрактов. Однако по квартальным E-Mini S&P 500 опционам производится денежный зачет на Специальной Котировальной утренней сессии в третью пятницу месяца контракта. По неквартальным, или серийным, опционам (например: январь, февраль, апрель и т.п.) прекращаются торги в 15:15 чикагского времени (16:15 нью-йоркского) каждую третью пятницу контрактного месяца, и позиции пересчитываются в ближайший фьючерсный контракт.
Минимальное изменение цены опционного или фьючерсного контракта называется «тик» (Tick). Например, тик опционных и фьючерсных контрактов Е-Mini S&P 500 -0.25 пункта индекса, или $12.50 (0.25*$50 коэффициент контракта). Это означает, что если цена E-Mini фьючерсов изменится на один тик, например, с 1320.00 до 1320.25, то длинная позиция выиграет $12.50, а короткая позиция проиграет $ 12.00. Аналогично фьючерсам на индекс S&P 500 существуют и торгуются фьючерсы на множество других индексов, в частности, на индекс Nasdaq 100 (см. табл. ниже). Отличие (кроме входящих в расчет бумаг, естественно) - мультипликатор у контракта на Nasdaq 100 равен $100, а у E-Mini Nasdaq 100 -$20.
В общем случае инвестор, ожидающий роста акций может купить S&P 500 фьючерс, а не приобретать отдельные акции на рынке. Инвестор получит прибыль при росте рынка и потеряет деньги при его падении. И наоборот, если инвестор ожидает падения рынка, то может, купив S&P 500 put-опцион, получить прибыль при падении акции и убыток при их росте. Цена фьючерсов и опционов на S&P 500 чутко следует за самим индексом S&P 500. Но в то же время, их иены могут быть выше ИЛИ ниже из-за влияния различных факторов. Пример такого фактора: владелец основной акции получает дивиденды с акций, в то время как владелец фьючерсов и опционе» на фьючерсы их не получает, но покупатель акций платит деньги или занимает их чтобы оплатить покупку акций, а покупатель фьючерсов лишь вносит маржу.
Источник: Настольная книга международного инвестора. Информационный справочник 2005 г.
