Фондовая биржа
фондовая биржа
зарегистрированный рынок ценных бумаг.
Источник: Управленческий учет. Официальная терминология CIMA. ФБК-Пресс. 2004
Фондовая биржа
рынок, где продаются и покупаются акции.
Источник: Словарь-справочник внешнеэкономических терминов. – Донецк – 2000.-203с.
Фондовая биржа
организованный рынок для продажи ценных бумаг
Источник: Экономический словарь. Учебное пособие. М. МИИТ 2011
Фондовая биржа
централизованное место торговли ценными бумагами.
Источник: Школа "ТВТ", глоссарий по книге
Фондовая биржа
регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг.
Источник: Экономический глоссарий в 2 ч.Учебно-методическое пособие.
Фондовая биржа
Организованный рынок покупки и продажи акций и облигаций.
Фондовая биржа
(stock exchange, 交易所)-организованный вторичный рынок ценных бумаг.
Источник: Учебный словарь терминов по экономике и менеджменту. 2017 г.
Биржа фондовая
рынок ссудных капиталов, на котором происходит торговля ценными бумагами.
Источник: Словарь-справочник внешнеэкономических терминов. – Донецк – 2000.-203с.
Фондовая биржа
(stock exchange) -учреждение, в котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг.
Источник: Оценка бизнеса. Словарь-справочник.
фондовая биржа
биржа (или отдел ее), на которой производятся сделки с фондами (см.) и валютой (см.).
Источник: Справочный коммерческий словарь
Фондовая биржа
рынок ценных бумаг (общий термин, объединяющий финансовые обязательства и акции).
Биржа фондовая
организатор торговли ценными бумагами, предоставляющий место для проведения регулярных торгов.
Источник: Словарь-справочник экономических и юридических терминов. 2015
ФОНДОВАЯ БИРЖА
постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продают и покупают ценные бумаги (акции, облигации).
Источник: Управление маркетингом. Словарь терминов. Изд-во Курганского гос. ун-та 2010
Фондовая биржа
организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе постоянных операций по их купле-продаже.
Источник: Краткий словарь основных лесоводственно-экономических терминов
Биржа фондовая
постоянно функционирующий рынок, на котором осуществляется купля-продажа акций, облигаций и других ценных бумаг.
Фондовая биржа
постоянно действующий рынок ценных бумаг, организующий, контролирующий и регулирующий процесс их купли-продажи
Источник: Учебно-методическое пособие по курсу "Государственное регулирование рыночной экономики"
Фондовая биржа
stock exchange). Организованный первичный и вторичный рынок, на котором обращаются акции и другие ценные бумаги компаний.
Источник: Финансовый менеджмент для неспециалистов
Биржа фондовая
организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности.
Источник: Глоссарий по книге "Микроэкономика"
Фондовая биржа
организованная определенным образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи
Источник: Словарь-справочник экономических и юридических терминов. 2015
ФОНДОВАЯ БИРЖА
специально организованное место купли-продажи ценных бумаг. Как правило, это организации закрытого типа, доступ на торги имеют право только члены биржи или лица, купившие место на бирже.
Источник: Словарь эффективной экономики.
ФОНДОВАЯ БИРЖА
[stock exchange; St. Ex; SE] - организационно оформленный, постоянно действующий рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами, как первичными, так и производными (деривативами).
Фондовая биржа
организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.
Источник: Словарь-справочник экономических и юридических терминов. 2015
ФОНДОВАЯ БИРЖА
регулярно функционирующий рынок ценных бумаг, организованный с целью мобилизовать временно свободные денежные средства предприятий и населения посредством продажи им ценных бумаг, а также способствовать свободному и эффективному движению денежных средств между юридическими и физическими лицами.
Источник: Современная экономическая наука в понятиях и терминах 1997 г.
ФОНДОВАЯ БИРЖА
организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг. Фондовые биржи призваны: мобилизовать временно свободные денежные средства предприятий и населения посредством продажи им ценных бумаг, способствовать перемещению денежного капитала между разными экономическими субъектами.
Фондовая биржа
организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Основными функциями фондовой биржи являются: мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг; установление рыночной стоимости ценных бумаг; перелив капитала между компаниями, отраслями и сферами.
Источник: Словарь-справочник экономика внешняя торговля выставки 2012
Биржа фондовая
организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.
Источник: Продовольственная безопасность, термины и понятия. Энциклопедический справочник
Фондовая биржа
Фондовая биржа - организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг: акций, облигаций и т.д. Фондовая биржа мобилизует и перераспределяет временно свободные денежные средства между компаниями, отраслями хозяйства и другими сферами приложения, устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг.
Источник: Финансовый словарь проекта «Финам», проект www.finam.ru/dictionary
Биржа фондовая
организационная форма систематических операций, постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги (акции, облигации), валюта, золото. Курс ценных бумаг зависит от спроса и предложения, на которые в свою очередь оказывает влияние размер выплачиваемого по ценным бумагам дохода (дивиденда или процента).
Источник: Словарь-справочник экономика внешняя торговля выставки 2012
Фондовая биржа
предприятие, организующее открытые торги ценными бумагами. Право участвовать в торгах предоставляется, как правило, зарегистрированным членам биржи (дилеры, брокеры, трейдеры). Торговля проходит по определенным правилам, ценные бумаги также должны пройти регистрацию (листинг). Биржи могут быть как государственными, так и коммерческими организациями.
Биржа фондовая
(securities exchange, stock exchange, 证券交易所)-регулярный рынок акций, ценных бумаг и облигаций. Основная функция фондовой биржи-перераспределение и мобилизация денежных средств. Единая биржевая стоимость ценных бумаг используется при заключении внешнеторговых сделок и контрактов. Изменения биржевых котировок-существенный фактор влияния на мировую экономику.
Источник: Учебный словарь терминов по экономике и менеджменту. 2017 г.
фондовая биржа
специально организованный вторичный рынок для профессиональной торговли ценными бумагами (акциями и облигациями); является элементом системы эффективного перераспределения финансовых ресурсов. Фондовые биржи обычно имеют конкретную площадку для торговли, свои правила листинга и требования к фирмам-членам. См. American Stock Exchange, Listing Requirements, London Stock Exchange, New York Stock Exchange.
Фондовая биржа
(stock exchange, 证券交易所)-биржа, на которой осуществляются торговые операции с ценными бумагами» В функции фондовой биржи входит мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг, установление рыночной стоимости ценных бумаг, анализ ситуации на рынке ценных бумаг и установление индекса ценных бумаг. Результатом функционирования фондовой биржи является перелив капитала между отраслями экономики и формирование пропорций между ними.
Источник: Учебный словарь терминов по экономике и менеджменту. 2017 г.
Фондовая биржа
организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий установленным законом требованиям. Юридическое лицо может осуществлять деятельность ФБ, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом. ФБ не вправе совмещать деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи, клиринговой деятельности, деятельности по распространению информации и некоторых других.
Источник: Словарь-справочник экономических и юридических терминов. 2015
фондовая биржа
организованный вторичный рынок ценных бумаг (акций и облигаций), способствующий повышению мобильности капитала, выявлению реальных цен активов и в меньшей мере мобилизации новых капиталов; элемент системы эффективного перераспределения финансовых ресурсов; фондовые биржи обычно имеют конкретное физическое место торговли, особые правила приема ценных бумаг к котировке и жесткие требования к фирмам-членам; см. American Stock Exchange; listing requirements; London Stock Exchange; New York Stock Exchange; regional stock exchanges.
Источник: Новый англо-русский банковский и экономический словарь. 2006
Биржа Фондовая
биржа, на которой совершаются сделки с ценными бумагами и другими фондовыми ценностями золото( биржевые конракты, валюта) На Б.ф. происходит купля-продажа акций, облигаций акционерных компаний, государственных и муниципальных облигаций. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным из которых является индекс Доу-Джонса. Список ценных бумаг, допущенных к торгам, определяется биржевым комитетом на основе процедуры листинга. Крупнейшими Б.ф. являются Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Парижская.
Источник: Бизнес-словарь
Фондовая биржа
1) организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства и организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи; 2) организатор торговли, являющийся некоммерческим партнерством, осуществляющий свою деятельность на основании лицензии.
Источник: Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий
БИРЖА ФОНДОВАЯ
профессиональный участник рынка ценных бумаг, организатор торговли, обеспечивающий условия для совершения операций по купле/продаже ценных бумаг, стоимость которых определяется спросом и предложением. Основная функция фондовой биржи заключается в том, чтобы дать возможность эмитентам привлекать инвестиции путем продажи ценных бумаг (см. Рынок первичный). Фондовая биржа выполняет также функцию вторичного рынка (см. Рынок вторичный), обеспечивая ликвидность ценных бумаг и снижая риски, связанные с инвестированием. Главные международные фондовые биржи находятся в Лондоне, Нью-Йорке и Токио.
Источник: Актуальный словарь современной экономики
Биржа фондовая
форма организации регулярной, систематической торговли ценными бумагами в определенном месте по установленным правилам. На Б.ф. осуществляется купля–продажа акций и облигаций акционерных компаний и облигаций государственного займа, валюты, золота. Через Б.ф. мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ и долга. Курс ценных бумаг определяется дивидендом, уровнем ссудного процента и др.факторами. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным их которых является индекс Доу–Джонса, отражающий курс акций крупнейших компаний, котируемых на Нью–Йоркской фондовой бирже.
Источник: Словарь по экономической теории
фондовая биржа
рганизованный рынок, на котором членами бирж, действующими как в качестве агентов (брокеров), так и в качестве принципалов (дилеров), ведутся торговые операции с акциями, эквивалентами обыкновенных акций (common stock equivalents) и облигациями. Такие биржи представляют собой помещения, где брокеры и дилеры встречаются для исполнения приказов организаций-инвесторов и частных инвесторов о покупке и продаже ценных бумаг. Каждая биржа имеет собственные правила относительно членства на бирже. Правила Нью-Йорской фондовой биржи являются наиболее жесткими. См. также American Stock Exchange; listing requirements; New York Stock Exchange; regional stock exchanges; Securities and Commodities Exchanges
ФОНДОВАЯ БИРЖА
организатор торговли на рынке ценных бумаг, предоставляющий услуги по заключению сделок купли-продажи с ценными бумагами между участниками рынка. Функции фондовой биржи: 1) заключение сделок купли-продажи ценных бумаг; 2) обеспечение взаиморасчетов по деньгам и ценным бумагам; 3) формирование рыночной цены ценных бумаг.
В качестве места заключения сделок с ценными бумагами биржа характеризуется как торговая система или торговая площадка. Имеет собственную инфраструктуру организации биржевой торговли и формализованные правила торговли, обязательные для ее участников, а также обеспечивают контроль за выполнением правил биржевой торговли. Объединение бирж и торговых систем образует организованный рынок ценных бумаг.
В качестве места заключения сделок с ценными бумагами биржа характеризуется как торговая система или торговая площадка. Имеет собственную инфраструктуру организации биржевой торговли и формализованные правила торговли, обязательные для ее участников, а также обеспечивают контроль за выполнением правил биржевой торговли. Объединение бирж и торговых систем образует организованный рынок ценных бумаг.
Источник: Экономика в терминах понятиях и представлениях. 2-е изд. 2016
БИРЖА ФОНДОВАЯ
(stock exchange) - организационно оформленный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Основной функцией Б.ф. является установление рыночной стоимости ценных бумаг (акций, облигаций) и создание благоприятных условий для эффективной купли-продажи и перепродажи ценных бумаг. Б.ф. представляет собой своеобразный барометр положения дел в той или иной компании, отрасли, сфере и народном хозяйстве в целом.
Колебания курсов (уровни цен) ценных бумаг в сторону понижения совершаются в период экономических кризисов и неблагоприятной конъюнктуры, в сторону повышения - в период оживления и подъема экономики. Скупка ценных бумаг по низким ценам и продажа по высокому курсу позволяет получать биржевую прибыль.
Колебания курсов (уровни цен) ценных бумаг в сторону понижения совершаются в период экономических кризисов и неблагоприятной конъюнктуры, в сторону повышения - в период оживления и подъема экономики. Скупка ценных бумаг по низким ценам и продажа по высокому курсу позволяет получать биржевую прибыль.
Источник: Экономический словарь от теории к практике. 2016 г.
БИРЖА ФОНДОВАЯ
вид биржи, организующей сделки по купле-продаже ценных бумаг. Основными функциями Б.Ф. являются: мобилизация временно свободных денежных средств населения и предприятий посредством продажи ценных бумаг, перелив капитала между предприятиями, отраслями, регионами и др. Б.Ф. — элемент инфраструктуры рынка ценных бумаг, некоммерческая организация, осуществляющая кроме основных функций депозитарную и клиринговую деятельность. Б.Ф. организует торговлю ценными бумагами только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на Б.Ф. исключительно через посредничество членов биржи. Служащие Б.Ф. не могут быть учредителями и другими участниками рынка ценных бумаг, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей.
Источник: Словарь предпринимателя 2016
Фондовая биржа
Фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.
Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства.
Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.
Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг - юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи.
ст. 11 федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"
Источник: Экономика в терминах понятиях и представлениях. 2-е изд. 2016
БИРЖА ФОНДОВАЯ
биржа, на которой совершаются сделки по ценным бумагам. Посредством фондовой биржи мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ. На ней происходит купля-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным из которых является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. В США и Англии на фондовой бирже избирается биржевой комитет, при котором организуется специальная комиссия, принимающая решение о допуске ценных бумаг к торговле на бирже.
Источник: Капитал. Энциклопедический словарь
БИРЖА ФОНДОВАЯ
организованный и регулярно функционирующий рынок по купле - продаже ценных бумаг. Членами биржи выступают физические и юридические лица. Ключевыми функциями являются: мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг; установление их рыночной стоимости; перелив капитала между отраслями и сферами экономики. Фондовые биржи выступают как вторичный рынок ценных бумаг, т. е. занимаются их перепродажей. Обобщающим показателем движения курса ценных бумаг являются индексы акций. Наиболее известным в мировой экономике является индекс Доу - Джонса. После каждой биржевой сессии курсы ценных бумаг представляются в сводном документе - биржевом бюллетене, по которому можно судить о динамике как одной ценной бумаги, так и всей совокупности котируемых ценных бумаг. Существует и внебиржевой рынок ценных бумаг, где представлены игроки, чьи размеры «не дотягивают» до биржевых стандартов.
Источник: Экономический словарь
Фондовая биржа
Рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги, а цены на них определяются спросом и предложением. Первая фондовая биржа возникла в Амстердаме, где в 1602 г. начали продаваться акции Объединенной ист-индской компании. Развитие фондовых рынков шло рука об руку с развитием капитализма, а их значение и сложность постоянно возрастали. Основная функция фондовой биржи заключается в том, чтобы дать возможность публичным компаниям, государству и местным органам власти привлекать капитал путем продажи ценных бумаг инвесторам. Фондовая биржа выполняет также функцию вторичного рынка, позволяя одним инвесторам продавать свои ценные бумаги другим инвесторам, обеспечивая ликвидность и снижая риски, связанные с инвестированием. После Второй мировой войны в социалистических странах фондовые биржи были закрыты, однако с крахом коммунизма многие из бирж начали функционировать вновь. Главные международные фондовые биржи находятся в Лондоне, Нью-Йорке и Токио.
Источник: Банковский словарь
Биржа фондовая
капиталистический рынок ценных бумаг-акций (см.), облигаций, выпускаемых правительствами, местными органами самоуправления, частными компаниями и т. д. Продажная цена (курс) их подвержена очень частым колебаниям и зависит от стихийно складывающегося спроса и предложения, от величины дивиденда (см.), ссудного процента, тех или иных политических, экономических и даже психологических факторов (топливно-энергетический кризис вызвал панику на бирже и понижение курса акций некоторых нефтяных монополий, связанных с добычей и экспортом арабской нефти), наконец, от различного рода спекулятивных махинаций финансовых воротил.
Продав акции по высокой цене и добившись резкого снижения их курса, они вновь скупают эти же акции за бесценок и получают баснословные прибыли за счет разорения мелких держателей акций.
Фондовые биржи в современном капиталистическом обществе способствуют огромной централизации капитала, усилению мощи монополий, обострению противоречий.
Продав акции по высокой цене и добившись резкого снижения их курса, они вновь скупают эти же акции за бесценок и получают баснословные прибыли за счет разорения мелких держателей акций.
Фондовые биржи в современном капиталистическом обществе способствуют огромной централизации капитала, усилению мощи монополий, обострению противоречий.
Источник: Экономический словарь-справочник. М. Просвещение 1985
Фондовая биржа
организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, созда-ваемый профессиональными участни-ками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций. Фондовая биржа - это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг лучшими (крупнейшими, пользующимися доверием и финансово устойчивыми) посред-никами, работающими в индустрии ценных бумаг. Признаки классической фондовой биржи: наличие централизованной торговой площадки; существование листинга (см. listing) и процедуры отбора членов биржи; аукционный механизм торговли, наличие единых стандартов и временного регламента торговых процедур; централизация регистрации сделок, наличие системы распространения биржевой инфор-мации; централизация клиринга и расчетов по сделкам; установление официальных биржевых котировок; надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдение этики фондового рынка). Крупнейшие биржи мира: Нью-Йоркская, Токийская, Лондонская, Франкфуртская.
БИРЖА ФОНДОВАЯ
организованная определенным образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи. Б.ф. - юридическое лицо. На ней в основном осуществляется перепродажа ценных бумаг (главным образом акций). В результате биржевых операций по купле-продаже акций происходит процесс перераспределения собственности. Б.ф. может быть организована как акционерное общество или как публично-правовой союз с участием государства. Во главе Б.ф. стоит биржевой комитет, который регулирует ее деятельность. Членами биржи являются в основном брокерские компании, внесшие определенный взнос в уставный капитал Б.ф. и действующие от имени своих клиентов (юридических и физических лиц). Брокерские компании нанимают брокеров и агентов, которые непосредственно ведут дела на бирже. На Б.ф. осуществляются операции со всеми видами ценных бумаг (акции, облигации, государственные ценные бумаги и др.), применяются различные методы их продажи (публичный торг, электронные торги и т.д.). Ведущие Б.ф.: Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Парижская, Франкфуртская. На них производится основная масса операций вторичного рынка ценных бумаг.
Источник: Внешне-экономический толковый словарь
ФОНДОВАЯ БИРЖА
рынок, на котором происходит купля-продажа иностранной валюты и ценных бумаг и складывается их курс. Фондовая биржа появилась в начале XVI в. в Антверпене и Лионе. В XVII в. главным центром купли-продажи ценных бумаг стала амстердамская фондовая биржа, а в XVIII—XIX вв. эта роль перешла к лондонской фондовой бирже. Первоначально объектами сделок на фондовой бирже служили главным образом облигации государственных займов, с развитием же капитализма важнейшим объектом операций на ней стали акции и облигации капиталистических предприятий. Крупные дельцы, используя биржевые махинации, обогащаются за счет разорения мелких держателей ценных бумаг. Движение курса акций отражает собой состояние производства. В периоды назревания экономических кризисов обычно происходят кризисы и на фондовой бирже, выражающиеся в резком падении курсов ценных бумаг. Так, в период мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. общая сумма цен акций и облигаций, обращавшихся на нью-йоркской фондовой бирже, уменьшилась на 83 млрд. долл. Биржевые кризисы могут иметь место и независимо от экономических кризисов: например, чрезвычайные политические события могут вызвать резкое падение курса ценных бумаг.
Источник: Краткий экономический словарь. 1958
Биржа фондовая
(Exchange) - специально организованный центр по продаже ценных бумаг - акций и облигаций различных компаний и фирм. Далеко не все ценные бумаги продаются на бирже, многие из них обращаются на внебиржевом рынке. Для продажи на бирже ценные бумаги должны пройти специальную регистрацию и удовлетворять некоторым дополнительным требованиям, кроме тех, которые определяются общим государственным законодательством о ценных бумагах. Биржа - закрытое учреждение, там работают специальные категории служащих (9, 21, 63) которые получают приказы от своих клиентов по телефонной связи. По отношению к бирже действует принцип «равных прав”, согласно которому биржевая информация может распространяться лишь в общедоступном порядке. Любые частные каналы для узкого круга лиц не допускаются законом. Все биржевые сделки прекращаются в момент официального закрытия биржи и начинаются в час ее открытия на следующий день за исключением выходных. В крупных странах не существует какой-либо одной центральной биржи. Как правило, действует несколько главных бирж страны, на которых проходят национальные и международные сделки. Наряду с ними функционируют менее крупные биржи, ориентированные главным образом на национальные сделки или отдельные отрасли экономики.
ФОНДОВАЯ БИРЖА
(bourse) Французское название фондовой биржи (stock exchange). Произошло от французского слова bourse (кошелек, богатство). Название "the Bourse" обычно относится к Парижской бирже, однако и другие континентальные рынки ценных бумаг известны под этим названием. Члены Парижской биржи, покупающие места на ней за огромные деньги, носят название agents de change (член фондовой биржи). (stock exchange, stock market) Рынок (market), на котором продаются и покупаются ценные бумаги (securities), а цены на них определяются спросом и предложением. Развитие фондовых рынков шло рука об руку с развитием капитализма (capitalism) начиная с XVII в., а их значение и сложность постоянно возрастали. Основная функция фондовой биржи заключается в том, чтобы дать возможность публичным компаниям, государству и местным органам власти привлекать капитал (capital) путем продажи ценных бумаг инвесторам. Фондовая биржа выполняет также функцию вторичного рынка, позволяя одним инвесторам продавать свои ценные бумаги другим инвесторам, обеспечивая ликвидность и снижая риски (risks), связанные с инвестированием. В большинстве некоммунистических стран (а в настоящее время – и в некоторых коммунистических странах) имеются фондовые рынки; главные международные фондовые биржи находятся в США, Японии и Великобритании. См.: Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange); Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange).
Источник: Бизнес. Оксфордский толковый словарь
БИРЖА, ФОНДОВАЯ
биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через Ф.б. мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ. На Ф.б. происходит купля-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным из которых является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-йоркской фондовой бирже. В США и Англии на фондовой бирже избирается биржевой комитет, при котором организуется специальная комиссия, принимающая решение о допуске ценных бумаг к торговле на бирже. На Ф.б. распространена продажа крупными партиями - партиями, состоящими более чем из 10 тыс. акций. Оборот западных Ф.б. исчисляется несколькими триллионами долларов. Крупнейшими Ф.б. являются Нью-йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Парижская. Ф.б. является важнейшей составляющей частью интегрированной системы рынков фиктивного капитала, включающей также биржи фьючерские, валютные рынки, различные формы внебиржевого оборота ценных бумаг. Ф.б. имеют организационно-правовую форму частных акционерных обществ (США, Япония, Великобритания) или государственных институтов (ФРГ, Франция).
Источник: Большой бухгалтерский словарь
ФОНДОВАЯ БИРЖА
(stock exchange) Институт, с помощью которого осуществляется торговля акциями компаний и правительственными облигациями. Первоначально биржа была зданием, где могли собираться торговцы и осуществлять торговлю либо путем ведения индивидуальных переговоров, либо путем свободного биржевого торга (open outcry), когда цены предложения и покупки объявлялись вслух, для того чтобы информировать всех торговцев в пределах слышимости. Современные фондовые биржи – это институты, в которых трейдеры связаны между собой телефонами и по компьютерным сетям. "Делатели рынка" (market makers) работают либо на основе системы котировок, объявляя цены предложения и спроса, по которым они хотят заключать сделки со всеми клиентами, либо на основе системы приказов, когда приказы на покупку и продажу с регулярным интервалом, например ежедневно, собираются вместе и подбираются пары, согласующиеся между собой как можно более точно. В любом случае крупные сделки обычно проходят специальную обработку. Фондовая биржа руководствуется правилами о том, какую информацию должны предоставлять компании, для того чтобы их акции получили биржевые котировки, каким частным лицам или фирмам разрешается участие в торговле; существуют также правила регистрации завершенных сделок и процедуры завершения расчетов, т.е. фактической передачи акций и денежных платежей. Фондовые биржи есть во всех основных коммерческих центрах мира, например во Франкфурте, в Лондоне, Нью-Йорке, Париже и Токио.
Источник: Экономика. Оксфордский толковый словарь
фондовая биржа
Рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги, выпускаемые центральным правительством, местными органами власти и публичными акционерными компаниями (public companies), за исключением векселей (bills) и других аналогичных краткосрочных инструментов. Биржи обычно представляют собой ассоциации дилеров, работающих с ценными бумагами и называемых в Великобритании биржевыми брокерами (stockbroker) и «делателями» рынка (market maker) (бывшими джобберами (jobber)). В Великобритании до 1986 г. фирма не могла быть одновременно и биржевым брокером, и «делателем» рынка. После 1936 г. это было разрешено, однако операции в этих двух сферах должны осуществляться строго раздельно. Члены Лондонской фондовой биржи в настоящее время уже не осуществляют свою деятельность в операционном зале биржи, а проводят операции с помощью электронных систем коммуникаций. Условия членства и правила деятельности регулируются Управлением по ценным бумагам и инвестициям (Securities and Investment Board) и его самоуправляемыми филиалами. Для того чтобы вновь выпускаемые ценные бумаги котировались на фондовой бирже, компании или иные эмитенты ценных бумаг должны отвечать определенным требованиям. Существование такого рынка является абсолютно необходимым условием обеспечения финансирования в масштабах, необходимых современной смешанной экономике, поскольку он предусматривает существование вторичнсйо рынка (secondary market), на котором права собственности, выпущенные для привлечения финансирования, могут поменять хозяев. Существование этой возможности стимулирует приобретение таких прав и, следовательно, создает источник финансового капитала. (См. new issues market.)
Источник: Словарь современной экономической теории Макмиллана. М. Инфра-М 2003
БИРЖА ФОНДОВАЯ
постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги (акции, облигации). Курс ценных бумаг зависит от спроса и предложения, на которые, в свою очередь, оказывает влияние размер выплачиваемого по ценным бумагам дохода (дивиденда или процента). Классическая Б. ф. – аукцион, на котором торговля ведется посредством обмена устными инструкциями между трейдерами. Б. ф. функционируют либо на принципах частного предпринимательства (Лондонская, Нью-Йоркская), либо учреждаются государством (Франция, Италия).
Зарубежные фондовые рынки и биржи: AIMs Market of the London Stock Exchange, American Stock Exchange, Arizona Stock Exchange, Athens Stock Exchange, Australian Stock Exchange, Bolsa de Comercio de Santiago: Home Page, Bolsa de Madrid, Bourse de Geneve, Bucharest Stock Exchange, Budapest Stock Exchange, Chicago Stock Exchange, Italian Stock Exchange, Jamaica Stock Exchange, Johannesburg Stock Exchange, La Bourse de Paris, Le Nouveau March, Ljubljanska Stock Exchange, Minneapolis Stock Exchange, Nagoya Stock Exchange, National Stock Exchange of India, New York Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, Praha Stock Exchange, Rio de Janeiro Stock Exchange, Singapore Stock Market, Stock Exchange of Singapore, Stockholm Stock Exchange Homepage, Taiwan Stock Exchange, Tallinn Stock Exchange, Tel Aviv Stock Exchange, The Stock Exchange of Thailand, The Zagreb Stock Exchange Experimental WWW Server, Tokyo Stock Exchange, Toronto Stock Exchange, Vancouver Stock Exchange.
Российские фондовые рынки и биржи: Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа, Екатеринбургская фондовая биржа, Московская центральная фондовая биржа, Национальная фондовая биржа, Нижегородская валютно-фондовая биржа, Российская биржа, Российская торговая система (РТС), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), Санкт-Петербургская фондовая биржа, Санкт-Петербургская фьючерсная биржа, Сибирская фондовая биржа.
Зарубежные фондовые рынки и биржи: AIMs Market of the London Stock Exchange, American Stock Exchange, Arizona Stock Exchange, Athens Stock Exchange, Australian Stock Exchange, Bolsa de Comercio de Santiago: Home Page, Bolsa de Madrid, Bourse de Geneve, Bucharest Stock Exchange, Budapest Stock Exchange, Chicago Stock Exchange, Italian Stock Exchange, Jamaica Stock Exchange, Johannesburg Stock Exchange, La Bourse de Paris, Le Nouveau March, Ljubljanska Stock Exchange, Minneapolis Stock Exchange, Nagoya Stock Exchange, National Stock Exchange of India, New York Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, Praha Stock Exchange, Rio de Janeiro Stock Exchange, Singapore Stock Market, Stock Exchange of Singapore, Stockholm Stock Exchange Homepage, Taiwan Stock Exchange, Tallinn Stock Exchange, Tel Aviv Stock Exchange, The Stock Exchange of Thailand, The Zagreb Stock Exchange Experimental WWW Server, Tokyo Stock Exchange, Toronto Stock Exchange, Vancouver Stock Exchange.
Российские фондовые рынки и биржи: Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа, Екатеринбургская фондовая биржа, Московская центральная фондовая биржа, Национальная фондовая биржа, Нижегородская валютно-фондовая биржа, Российская биржа, Российская торговая система (РТС), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), Санкт-Петербургская фондовая биржа, Санкт-Петербургская фьючерсная биржа, Сибирская фондовая биржа.
БИРЖА ФОНДОВАЯ
Организованный и регулярно функционирующий рынок, на котором осуществляются торговые операции с ценными бумагами. Является юридическим лицом, деятельность которого регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам. Результатом функционирования фондовой биржи является перелив капитала между отраслями экономики и формирование пропорций между ними. Функции фондовой биржи: мобилизация временно свободных средств через продажу ценных бумаг; установление рыночной стоимости денных бумаг; анализ ситуации на рынке ценных бумаг; установление индекса ценных бумаг; перелив капитала между отраслями и сферами экономики. Фондовая биржа в основном выступает как вторичный рынок ценных бумаг, т.е. их перепродажа. Фондовые биржи имеют организационно-правовую форму частных акционерных обществ. В функции биржи входит регистрация биржевых котировок (курсов) ценных бумаг, издание биржевых бюллетеней. Члены биржи делятся на маклеров и дилеров и используют общие средства для совершения сделок по обыкновенным акциям. Номенклатура бумаг, обращающихся на бирже, ограничена требованиями, предъявляемыми к эмиссионерам ценных бумаг: объем продаж, прибыльность, рыночная стоимость акций и др. Надзор за деятельностью биржи осуществляют комитеты (аудиторский, бюджетный, по биржевым индексам, по опционам и др.), образованные из членов биржи. Фондовые биржи обычно не коммерческие предприятия и поэтому они освобождаются от подоходного налога. Торговля на бирже в течение дня: 1) упорядочивается по времени (сессии) торговли определенным видом ценных бумаг; 2) возможно заключение сделок в любое время рабочего дня непрерывный рынок; 3) заказы на покупку выдаются в торговый зал порциями залповый рынок. Биржа осуществляет контроль за рекламной деятельностью брокерских (дилерских) контор, следит за размером их капитала. Действуют две крупнейшие американские биржи Нью-Йоркская фондовая биржа и Американская фондовая биржа, пять региональных бирж Среднезападная, Тихоокеанская, Филадельфийская, Бостонская и Цинциннатская. Аризонская фондовая биржа имеет круглосуточную электронную систему торгов, доступную для владельцев персональных компьютеров.
Источник: Экономический словарь. Толково-терминологический словарь 2007
Биржа фондовая
форма организации торговли ценными бумагами, осуществляемая регулярно по заранее установленным правилам. Через фондовую биржу мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику, финансирования государственных программ и долга, происходит купля-продажа акций и облигаций акционерных компаний и облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже. На фондовой бирже обращаются главным образом два вида ценных бумаг: акции предприятий, компаний, фирм и облигации, выпускаемые государством, органами местного самоуправления, коммунальными предприятиями, а также частными компаниями. Купля-продажа ценных бумаг осуществляется на основе их биржевого курса, который колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением. Зарегистрированные биржевые курсы (биржевые котировки) публикуются в специальных биржевых бюллетенях. Наиболее известным обобщающим показателем движения курса ценных бумаг является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших компаний, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. В деятельности фондовых бирж можно выделить две стороны: во-первых, объективную, связанную с вложением денежного капитала в ценные бумаги, через которые осуществляется действительное финансирование воспроизводственного процесса, и, во-вторых, субъективную сторону, не связанную с воспроизводством. В силу последней стороны деятельности фондовой биржи на ней организуется вторичный рынок ценных бумаг, который позволяет перепродавать уже выпущенные и циркулирующие в обороте ценные бумаги. Именно на фондовой бирже определяются реальные рыночные цены акций и облигаций тех или иных компаний, которые зависят от уровня ссудного процента и размеров дивидендов и процентов, выплачиваемых их держателями. Получение на фондовой бирже высокого дохода (прибыли) на основании курсовой разницы ценных бумаг в биржевой практике называется биржевыми спекуляциями. Крупнейшими фондовыми биржами в мире являются Нью-Йоркская, Лондон-ская, Токийская, Франкфуртская, Парижская. В нашей стране процесс создания фондовой биржи только начался. Развитие он получит при дальнейшем формировании рынка ценных бумаг и приватизации государственной собственности.
Источник: Аграрная экономика термины и понятия. Энциклопедический справочник
БИРЖА ФОНДОВАЯ
организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников такого рынка. Создается в форме закрытого акционерного общества и должно иметь не менее трех членов (но только не из его акционеров). Является некоммерческой организацией, не преследует цели получения собственной прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от деятельности своим членам. Она не вправе заниматься деятельностью в качестве инвестиционных институтов, инвестировать средства в деятельность, непредусмотренную положением о ее функционировании, выпускать ценные бумаги (за исключением собственных акций). Б. ф. регистрируется в установленном порядке и получает лицензию на ведение своей деятельности, без которой ее действия считаются незаконными и она не вправе использовать наименование «фондовая биржа» или аналогичное по смыслу. Порядок регистрации и получения лицензий, приостановления их действия и отзыва, размер и взимание гербового сбора при выдаче устанавливается соответствующим правительственным органом данного государства (республики). На Б. ф. и валютных могут создаваться фондовые отделы в качестве самостоятельных структурных подразделений с обособленным балансом и обязательным предварительным получением лицензий на ведение биржевой деятельности с ценными бумагами. Членами Б. ф. могут быть инвестиционные институты, а также государственные исполнительные органы, в основные задачи которых входит осуществление операций с ценными бумагами. Неравноправное положение членов на бирже, временное членство, а также сдача брокерских мест в аренду не членам Б. ф. (фондового отдела) не допускается. Финансирование деятельности биржи может осуществляться за счет: продажи акций Б. ф., дающих право вступать в ее члены; регулярных (как правило, ежегодных) членских взносов ее участников; биржевых сборов с каждой сделки, осуществленной на бирже; иных доходов от ее деятельности. Правила допуска ценных бумаг к торговле на бирже (листинга), а также правила их исключения из торговли (делистинга) устанавливаются по согласованию с компетентными органами, которые вправе устанавливать минимальные требования к эмитентам и их цепным бумагам.
БИРЖА ФОНДОВАЯ
по законодательству РФ организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий для нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (т.е. цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. БИРЖА ФОНДОВАЯ создается в форме акционерного общества закрытого типа и должна иметь не менее трех членов. Членами БИРЖИ ФОНДОВОЙ могут быть только ее акционеры. Основные функции БИРЖИ ФОНДОВОЙ: мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг; установление рыночной стоимости ценных бумаг; перелив капитала между компаниями, отраслями и сферами. БИРЖА ФОНДОВАЯ обслуживает, в основном, так называемый вторичный рынок ценных бумаг, на котором продаются ранее выпущенные бумаги (на первичном рынке идет продажа новых бумаг после их эмиссии). Купля-продажа ценных бумаг на БИРЖЕ ФОНДОВОЙ осуществляется на основе их биржевого курса (т.е. их продажной цены на бирже), который колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением. Зарегистрированные биржевые курсы (биржевые котировки) публикуются в бюллетенях и перепечатываются многими ведущими экономическими газетами и журналами мира. Усредненный биржевой курс акций ведущих компаний (индекс курса акций) является важным экономическим показателем. Биржевой курс ценных бумаг определяется: а) доходностью, текущей и ожидаемой; б) размерами банковской процентной ставки, ценой на золото, отдельные товары, недвижимость; в) ликвидностью, т.е. возможностью превратить без потерь купленные ценные бумаги в деньги; г) биржевой спекуляцией, т.е. куплей-продажей на фондовой бирже ценных бумаг для получения прибыли от разницы между биржевыми курсами в моменты заключения и исполнения сделки. На БИРЖЕ ФОНДОВОЙ обращаются (котируются), главным образом, ценные бумаги крупнейших компаний. Для них это не только средство привлечения заемных средств, но и важный показатель их конкурентноспособности (особенно финансовой устойчивости). В современных условиях увеличиваются возможности использовать БИРЖИ ФОНДОВЫЕ также для средних и мелких компаний. Одновременно растет объем сделок с ценными бумагами вне БИРЖ ФОНДОВЫХ. Растет интернационализация БИРЖ ФОНДОВЫХ. Крупные снижения курсов на одной из ведущих бирж мира отражаются на биржевых курсах фондовых бирж в других странах, что во многом объясняется не только процессом унификации банковских процентных ставок в различных странах, но и тем, что ценные бумаги транснациональных компаний котируются одновременно на большом числе фондовых бирж в различных странах.
Источник: Большой финансовый словарь
ФОНДОВАЯ БИРЖА
(Stock Exchange) - организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным законодательством. Биржа может быть организована в форме либо некоммерческого партнерства, либо акционерного общества. Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг, под которыми понимаются юридические лица, осуществляющие виды деятельности, указанные в гл. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». К таковым относятся:
- брокерская деятельность, подразумевающая совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основе возмездных договоров с клиентом;
- дилерская деятельность, подразумевающая совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам;
- деятельность по управлению ценными бумагами, подразумевающая осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: (а) ценными бумагами; (б) денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; (в) денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами;
- клиринговая деятельность, подразумевающая определение взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачет по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним;
- депозитарная деятельность, подразумевающая оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги; эти услуги могут оказываться только юридическим лицом, которое именуется в данном случае депозитарием;
- деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, подразумевающая сбор, фиксацию, обработку, хранение и представление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг; эти услуги могут оказываться только юридическим лицом, которое именуется в данном случае держателем реестра (регистратором); ведение реестра не допускает совмещения этой деятельности с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; ведение реестра может осуществлять эмитент; однако если число владельцев превышает 500, держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг;
- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, подразумевающая предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между
участниками рынка; профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.
Данные о фондовых биржах ряда экономически развитых стран мира приведены втабл, Ф1.
img border="0" width="323" height="172" src="/upload/content/1580210049_5.files/image223.jpg">
- брокерская деятельность, подразумевающая совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основе возмездных договоров с клиентом;
- дилерская деятельность, подразумевающая совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам;
- деятельность по управлению ценными бумагами, подразумевающая осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: (а) ценными бумагами; (б) денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; (в) денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами;
- клиринговая деятельность, подразумевающая определение взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачет по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним;
- депозитарная деятельность, подразумевающая оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги; эти услуги могут оказываться только юридическим лицом, которое именуется в данном случае депозитарием;
- деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, подразумевающая сбор, фиксацию, обработку, хранение и представление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг; эти услуги могут оказываться только юридическим лицом, которое именуется в данном случае держателем реестра (регистратором); ведение реестра не допускает совмещения этой деятельности с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; ведение реестра может осуществлять эмитент; однако если число владельцев превышает 500, держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг;
- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, подразумевающая предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между
участниками рынка; профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.
Данные о фондовых биржах ряда экономически развитых стран мира приведены втабл, Ф1.
img border="0" width="323" height="172" src="/upload/content/1580210049_5.files/image223.jpg">
ФОНДОВАЯ БИРЖА
организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям ст. 11 Закона о рынке ценных бумаг. Фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг — юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи. Фондовые отделы товарных и валютных бирж, являющиеся таковыми согласно законодательству РФ, признаются в целях Закона № 39-ФЗ фондовыми биржами и в своей деятельности, за исключением вопросов их создания и организационно-правовой формы, руководствуются требованиями Закона № 39-ФЗ, предъявленными к фондовым биржам (ст. 11 Закона № 39-ФЗ). Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов. Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов. Неравноправное положение членов фондовой биржи, временное членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, не допускаются (ст. 12 Закона № 39-ФЗ). Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания:
— отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за участие в биржевых сделках;
— взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей;
— штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию, которую обязаны предоставлять организаторы торговли. Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок (ст. 13 Закона№39-ФЗ). К обращению на фондовой бирже допускаются:
— ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную Законом № 39-ФЗ процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами;
— иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством РФ. Ценные бумаги, не включенные в список обращаемых на фондовой бирже, могут быть объектом сделок на бирже в порядке, предусмотренном ее внутренними документами (ст. 14 Закона № 39-ФЗ). Споры между членами фондовой биржи, членами фондовой биржи и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом (ст. 15 Закона № 39-ФЗ).
— отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за участие в биржевых сделках;
— взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей;
— штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию, которую обязаны предоставлять организаторы торговли. Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок (ст. 13 Закона№39-ФЗ). К обращению на фондовой бирже допускаются:
— ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную Законом № 39-ФЗ процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами;
— иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством РФ. Ценные бумаги, не включенные в список обращаемых на фондовой бирже, могут быть объектом сделок на бирже в порядке, предусмотренном ее внутренними документами (ст. 14 Закона № 39-ФЗ). Споры между членами фондовой биржи, членами фондовой биржи и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом (ст. 15 Закона № 39-ФЗ).
Источник: Энциклопедия российского и международного налогообложения
БИРЖА ФОНДОВАЯ
(англ. stok exchange) – 1) организационно оформленный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг; 2) общественная организация, созданная для формирования благоприятных условий с целью осуществления на регулярной основе свободной купли-продажи ценных бумаг по рыночным ценам; 3) существенный элемент рыночных отношений и рынка капиталов, создающий предпосылки для мобилизации финансовых ресурсов с целью использования их в долгосрочных инветициях; 4) вторичный рынок ценных бумаг, позволяющий перепродавать уже выпущенные и циркулирующие в обороте акции, облигации и другие ценные бумаги; 5) организация торгующих предприятий и лиц, создаваемая для публичной купли-продажи ценных бумаг на аукционной основе. Основные функции Б. ф. следующие: установление рыночной стоимости ценных бумаг; организация вторичного рынка ценных бумаг; обеспечение перелива капитала между компаниями, отраслями, сферами экономики и районами страны; мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг для вложений в различные отрасли народного хозяйства.
Непосредственная задача Б. ф. – создание наиболее благоприятных условий для эффективной купли-продажи и перепродажи ценных бумаг, а для их держателей – возможность обмена на деньги и обратно. Б. ф. представляют собой своеобразный барометр положения дел в той или иной компании, отрасли, сфере и народного хозяйства в целом. Б. ф. функционируют либо на принципах частного предпринимательства (Лондонская, НьюЙоркская), либо учреждаются государством (Франция, Италия). В США действует 10 Б. ф., в Лондоне – 3, в ФРГ – в 8 городах. Существуют Б. ф. в Амстердаме, Мадриде, Брюсселе и других городах. Купля-продажа ценных бумаг на Б. ф. осуществляется на основе их биржевого курса, т. е. их продажной цены на бирже, которая колеблется в зависимости от спроса и предложения на них. Биржевой курс ценных бумаг определяется следующими основными факторами: доходностью текущей и ожидаемой; уровнем ссудного процента; возможностью превратить без потерь ценные бумаги в деньги; биржевой спекуляцией. На Б. ф. обращаются два вида ценных бумаг: акции частных компаний; облигации, выпускаемые правительствами, органами местных самоуправлений, коммунальными предприятиями, частными компаниями. На Б. ф. складываются курсы (уровни цен) ценных бумаг. Колебания курсов в сторону понижения совершаются в период экономических кризисов и неблагоприятной конъюнктуры, в сторону повышения – в период оживления и подъема экономики. Скупка ценных бумаг по низким ценам и продажа по высокому курсу позволяют получать биржевую прибыль. Б. ф. выступают в двух основных типах: открытые и закрытые. В первых действует свободный доступ всех торгующих ценными бумагами. Этот тип рынка распространен в Австрии, Франции и других странах. Его особенность состоит в том, что данные биржи находятся под наблюдением государства. Закрытые Б. ф. допускают участие в торгах только их членов. При этом государственное вмешательство в их деятельность не допускается. Такой тип Б. ф. существует в США и Великобритании. Руководство Б. ф. осуществляется выборными биржевыми комитетами (в США – совет управляющих), при котором имеется допускающая комиссия, определяющая возможность допуска новых ценных бумаг. Члены Б. ф. подразделяются на биржевых посредников (маклеров и брокеров) и дельцов (или дилеров), спекулирующих ценными бумагами за свой счет. Публикация ежедневных курсовых бюллетеней, содержащих сведения о количестве проданных ценных бумаг и их курсах, возложена на котировальные конторы, существующие при биржевых комитетах. Формирование рынка ценных бумаг в нашей стране происходит противоречиво, что объясняется кризисной ситуацией, прежде всего в экономике. Эмитенты ценных бумаг отдают предпочтение их первичному размещению, что ведет к созданию Б. ф. закрытого типа, где все акции реализуются только среди самих учредителей. В РФ действует несколько Б. ф. Известным в мировой практике интегральным показателем, характеризующим динамику курса ценных бумаг, является индекс Доу-Джонса, выражающий курс крупнейших компаний, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. Б. ф. – организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизации пред-ложений о купле- продаже ценных бумаг, выставляемых брокерами – членами биржи на основе поручений институциональных и индивидуальных инвесторов.
Непосредственная задача Б. ф. – создание наиболее благоприятных условий для эффективной купли-продажи и перепродажи ценных бумаг, а для их держателей – возможность обмена на деньги и обратно. Б. ф. представляют собой своеобразный барометр положения дел в той или иной компании, отрасли, сфере и народного хозяйства в целом. Б. ф. функционируют либо на принципах частного предпринимательства (Лондонская, НьюЙоркская), либо учреждаются государством (Франция, Италия). В США действует 10 Б. ф., в Лондоне – 3, в ФРГ – в 8 городах. Существуют Б. ф. в Амстердаме, Мадриде, Брюсселе и других городах. Купля-продажа ценных бумаг на Б. ф. осуществляется на основе их биржевого курса, т. е. их продажной цены на бирже, которая колеблется в зависимости от спроса и предложения на них. Биржевой курс ценных бумаг определяется следующими основными факторами: доходностью текущей и ожидаемой; уровнем ссудного процента; возможностью превратить без потерь ценные бумаги в деньги; биржевой спекуляцией. На Б. ф. обращаются два вида ценных бумаг: акции частных компаний; облигации, выпускаемые правительствами, органами местных самоуправлений, коммунальными предприятиями, частными компаниями. На Б. ф. складываются курсы (уровни цен) ценных бумаг. Колебания курсов в сторону понижения совершаются в период экономических кризисов и неблагоприятной конъюнктуры, в сторону повышения – в период оживления и подъема экономики. Скупка ценных бумаг по низким ценам и продажа по высокому курсу позволяют получать биржевую прибыль. Б. ф. выступают в двух основных типах: открытые и закрытые. В первых действует свободный доступ всех торгующих ценными бумагами. Этот тип рынка распространен в Австрии, Франции и других странах. Его особенность состоит в том, что данные биржи находятся под наблюдением государства. Закрытые Б. ф. допускают участие в торгах только их членов. При этом государственное вмешательство в их деятельность не допускается. Такой тип Б. ф. существует в США и Великобритании. Руководство Б. ф. осуществляется выборными биржевыми комитетами (в США – совет управляющих), при котором имеется допускающая комиссия, определяющая возможность допуска новых ценных бумаг. Члены Б. ф. подразделяются на биржевых посредников (маклеров и брокеров) и дельцов (или дилеров), спекулирующих ценными бумагами за свой счет. Публикация ежедневных курсовых бюллетеней, содержащих сведения о количестве проданных ценных бумаг и их курсах, возложена на котировальные конторы, существующие при биржевых комитетах. Формирование рынка ценных бумаг в нашей стране происходит противоречиво, что объясняется кризисной ситуацией, прежде всего в экономике. Эмитенты ценных бумаг отдают предпочтение их первичному размещению, что ведет к созданию Б. ф. закрытого типа, где все акции реализуются только среди самих учредителей. В РФ действует несколько Б. ф. Известным в мировой практике интегральным показателем, характеризующим динамику курса ценных бумаг, является индекс Доу-Джонса, выражающий курс крупнейших компаний, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. Б. ф. – организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизации пред-ложений о купле- продаже ценных бумаг, выставляемых брокерами – членами биржи на основе поручений институциональных и индивидуальных инвесторов.
Источник: Энциклопедический словарь терминов по менеджменту маркетингу экономике предпринимательству.
ФОНДОВАЯ БИРЖА
или РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ (stock exchange or stock market) — рынок, на котором происходят покупка и продажа АКЦИЙ компаний и государственных ОБЛИГАЦИЙ. Фондовая биржа вместе с денежным рынком, на котором осуществляются операции с краткосрочными ценными бумагами компаний и государства, является основным источником внешнего финансирования для промышленности и государства.
Институты, действующие на фондовой бирже в Великобритании, включают создателей рынка, которые действуют как ДЖОББЕРЫ и БРОКЕРЫ, различных специализированных брокеров, эмиссионные дома, торговые банки и в качестве основных покупателей и продавцов ценных бумаг — центральный БАНК, КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ, ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ, СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ, ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ. Кроме того, на фондовой бирже действуют также отечественные и иностранные физические и юридические лица.
Фондовая биржа выполняет две принципиально важные функции. Она обеспечивает (а) первичный рынок, или рынок «новых эмиссий», на котором создаётся капитал для финансирования инвестиций и других целей посредством выпуска новых акций и облигаций (см. эмиссия АКЦИЙ), и (б) вторичный рынок операций с существующими ценными бумагами, включая форвардные операции (см. ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК). Этот вторичный рынок даёт возможность быстрого передвижения ценных бумаг от продавцов к покупателям.
Таким образом, фондовая биржа занимает важное место в ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЕ страны, обеспечивая функционирование механизма превращения сбережений в физические и портфельные инвестиции.
В Великобритании основным центром операций с ценными бумагами является Лондонская фондовая биржа. Крупнейшими региональными британскими финансовыми центрами являются фондовые биржи в Глазго, Ливерпуле, Бирмингеме, Йорке и Белфасте.
Для допуска на биржу или котировки своих акций на Лондонской фондовой бирже компании должны выполнить ряд требований. Они должны представить доказательство финансовой устойчивости и данные о предшествующей хозяйственной деятельности. Компании должны выделить как минимум 25% выпуска акций на продажу широкой публике. Следует также отметить, что небольшим компаниям, стремящимся создать капитал для финансирования своей деятельности, предоставляются более мягкие условия, не предусматривающие получение полного листинга (см. внебиржевой рынок ценных БУМАГ).
В последние годы фондовые рынки всего мира, в том числе в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Цюрихе, Париже, становятся все более взаимозависимыми в результате роста транснациональных компаний, чьи ценные бумаги продаются на многих биржах. Вместе с тем финансовые институты и фондовые фирмы (securities firms) сами по себе уже вышли за национальные рамки. Все это привело к усилению конкуренции на фондовых рынках, что послужило в свою очередь причиной ряда важных перемен. В частности, на британском фондовом рынке к этим переменам относятся: (а) так называемый «большой шок» («big bang») — запрещение (по указанию управления справедливой ТОРГОВЛИ) картельных соглашений, устанавливающих минимум комиссионных в сделках с ценными бумагами, и ликвидация традиционного разделения функций брокеров и джобберов; (б) различные слияния и совместные операции британских фондовых фирм с международными финансовыми и банковскими группами, осуществляемые для предоставления клиентам более диверсифицированного набора финансовых услуг и расширения географического охвата; (с) компьютеризация операций с ценными бумагами, заключающаяся прежде всего в использовании электронной системы биржевых котировок, которая обеспечивает связь между покупателями и продавцами ценных бумаг в глобальном масштабе. Все эти изменения повсеместно преобразовали ежедневный бизнес с ценными бумагами из сделок с непосредственным присутствием покупателей и продавцов на фондовой бирже в сделки, совершаемые по телефону и с использованием компьютерных терминалов в биржевых залах.
Учитывая рост масштабов международных операций, Лондонская фондовая биржа объединилась с Международной организаций по регулированию сделок с ценными бумагами, которая представляет крупные международные фондовые фирмы. В настоящее время они образуют единый рынок операций с отечественными и иностранными ценными бумагами — Лондонскую международную фондовую биржу.
Британский рынок ценных бумаг регулируется Ассоциацией по ценным бумагам (TSA) и Ассоциацией фьючерсных брокеров и дилеров (AFBD) в соответствии с различными стандартами, установленными В ЗАКОНЕ О ФИНАНСОВЫХ УСЛУГАХ в 1986 г.
Институты, действующие на фондовой бирже в Великобритании, включают создателей рынка, которые действуют как ДЖОББЕРЫ и БРОКЕРЫ, различных специализированных брокеров, эмиссионные дома, торговые банки и в качестве основных покупателей и продавцов ценных бумаг — центральный БАНК, КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ, ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ, СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ, ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ. Кроме того, на фондовой бирже действуют также отечественные и иностранные физические и юридические лица.
Фондовая биржа выполняет две принципиально важные функции. Она обеспечивает (а) первичный рынок, или рынок «новых эмиссий», на котором создаётся капитал для финансирования инвестиций и других целей посредством выпуска новых акций и облигаций (см. эмиссия АКЦИЙ), и (б) вторичный рынок операций с существующими ценными бумагами, включая форвардные операции (см. ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК). Этот вторичный рынок даёт возможность быстрого передвижения ценных бумаг от продавцов к покупателям.
Таким образом, фондовая биржа занимает важное место в ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЕ страны, обеспечивая функционирование механизма превращения сбережений в физические и портфельные инвестиции.
В Великобритании основным центром операций с ценными бумагами является Лондонская фондовая биржа. Крупнейшими региональными британскими финансовыми центрами являются фондовые биржи в Глазго, Ливерпуле, Бирмингеме, Йорке и Белфасте.
Для допуска на биржу или котировки своих акций на Лондонской фондовой бирже компании должны выполнить ряд требований. Они должны представить доказательство финансовой устойчивости и данные о предшествующей хозяйственной деятельности. Компании должны выделить как минимум 25% выпуска акций на продажу широкой публике. Следует также отметить, что небольшим компаниям, стремящимся создать капитал для финансирования своей деятельности, предоставляются более мягкие условия, не предусматривающие получение полного листинга (см. внебиржевой рынок ценных БУМАГ).
В последние годы фондовые рынки всего мира, в том числе в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Цюрихе, Париже, становятся все более взаимозависимыми в результате роста транснациональных компаний, чьи ценные бумаги продаются на многих биржах. Вместе с тем финансовые институты и фондовые фирмы (securities firms) сами по себе уже вышли за национальные рамки. Все это привело к усилению конкуренции на фондовых рынках, что послужило в свою очередь причиной ряда важных перемен. В частности, на британском фондовом рынке к этим переменам относятся: (а) так называемый «большой шок» («big bang») — запрещение (по указанию управления справедливой ТОРГОВЛИ) картельных соглашений, устанавливающих минимум комиссионных в сделках с ценными бумагами, и ликвидация традиционного разделения функций брокеров и джобберов; (б) различные слияния и совместные операции британских фондовых фирм с международными финансовыми и банковскими группами, осуществляемые для предоставления клиентам более диверсифицированного набора финансовых услуг и расширения географического охвата; (с) компьютеризация операций с ценными бумагами, заключающаяся прежде всего в использовании электронной системы биржевых котировок, которая обеспечивает связь между покупателями и продавцами ценных бумаг в глобальном масштабе. Все эти изменения повсеместно преобразовали ежедневный бизнес с ценными бумагами из сделок с непосредственным присутствием покупателей и продавцов на фондовой бирже в сделки, совершаемые по телефону и с использованием компьютерных терминалов в биржевых залах.
Учитывая рост масштабов международных операций, Лондонская фондовая биржа объединилась с Международной организаций по регулированию сделок с ценными бумагами, которая представляет крупные международные фондовые фирмы. В настоящее время они образуют единый рынок операций с отечественными и иностранными ценными бумагами — Лондонскую международную фондовую биржу.
Британский рынок ценных бумаг регулируется Ассоциацией по ценным бумагам (TSA) и Ассоциацией фьючерсных брокеров и дилеров (AFBD) в соответствии с различными стандартами, установленными В ЗАКОНЕ О ФИНАНСОВЫХ УСЛУГАХ в 1986 г.
Источник: Словарь по экономике (пер. с англ. П.А. Ватника). Colins. 1988
БИРЖА ФОНДОВАЯ
организованный вторичный рынок ценных бумаг, располагающийся в определенном месте, функционирующий по установленным правилам, на котором происходит гласное определение цен с помощью механизма котировки. Б. ф. концентрирует и выявляет спрос и предложение ценных бумаг, обеспечивает наиболее эффективный механизм заключения сделок на рынке ценных бумаг. Основной вид ценных бумаг, обращающихся на бирже, — акции и облигации. Допуск их к котировке на Б. ф. (листинг) осуществляется в соответствии с конкретными требованиями к их эмитенту. Это — наличие установленного числа акционеров, имеющих определенное количество акций; рыночная цена распределенных акций не ниже определенной; необходимый уровень годового дохода акционерного общества до выплаты налогов за год, предшествующий эмиссии, и то же за два предыдущих года; размер чистых активов компании. Например, для крупнейшей Б. ф. мира — Нью-Йоркской — эти требования соответственно составляют: 2000 и 100 дол.; 1 млн дол.; 16 млн дол.; 2,5 млн и 2 млн дол.; 16 млн дол. В результате количество ценных бумаг, допускаемых к котировке на Б. ф., весьма ограниченно. Так, на Нью-Йоркской бирже зарегистрировано лишь 1500 компаний, чьи активы составляют 81% всего обращаемого в США капитала. Вообще на крупнейших биржах мира (Нью-Йоркской, Лондонской, Токийской и др.) обращаются акции лишь нескольких тысяч крупнейших акционерных компаний, составляющие, однако, более 75% всего обращаемого в мире капитала. Финансовые активы остальных компаний продаются на других Б. ф. (десятки тысяч видов акций) и на внебиржевом рынке. Японский, американский, английский и тайваньский биржевые рынки ценных бумаг — самые крупные в мире по сумме цен котирующихся акций и по объему заключаемых сделок (на Нью-Йоркской фондовой бирже в день обращается более 160 млн акций). Наиболее распространенная модель Б. ф. (англо-американская) — корпоративная. Б. ф. имеет юридический статус акционерного общества, объединяющего равноправных членов, купивших членство, т. е. «место» для ведения операций на бирже. (Например, на Нью-Йоркской бирже 1366 членов, стоимость места в 80-е годы составляла 200 тыс. дол.) Б. ф. является самоуправляемой организацией, верховный орган — биржевой совет. Б. ф. — бесприбыльная организация, доход которой, образующийся за счет членских и вступительных взносов, штрафов и биржевых комиссионных, идет на обеспечение и развитие деятельности биржи. Участниками торгов являются посредники: брокеры, независимые торговцы {дилеры) и специалисты. Независимые торговцы действуют за свой счет, играя на разнице курсов. Специалисты могут действовать и за счет клиента, и независимо, специализируясь на активах какой-либо одной или нескольких компаний. На Б. ф. некоторых стран действуют также иные виды посредников, например маклеры (биржевые служащие). Сигналом к заключению сделки является поручение клиента продать или купить определенное количество ценных бумаг определенного вида на определенных условиях, переданное брокеру устно или письменно. Как правило, ценные бумаги продаются «круглыми лотами» — партиями по 100 или 1000 штук. Брокер или брокерская фирма передает поручение своему представителю в биржевом зале, который сам либо через специалиста (или маклера) заключает сделку с другим брокером, получившим соответствующее поручение от своего клиента. Сделка регистрируется электронной системой Б. ф. сразу по ее заключении, сумма сделки отражается на информационном табло. Денежные расчеты между сторонами сделки и посредниками осуществляются в пределах установленного времени (в США — 5 рабочих дней) с помощью клиринговых центров. Цена ценных бумаг на бирже формируется в результате двойного аукциона или ранжирования заявок в пределах цены покупки (нижняя граница) и цены продажи (верхняя граница). Каждая сделка предусматривает новый аукцион. Биржевые цены фиксируются несколько раз в день и ежедневло публикуются в прессе, как и информация о заключенных сделках. Ежегодные сборники сведений о Б. ф. выпускают Всемирная федерация фондовых бирж и Федерация бирж Европейского Сообщества. Состояние Б. ф. и экономики в целом анализируется на основании различных показателей фондового рынка — индексов, наиболее известный из которых — Доу-Джонса индекс, позволяющий анализировать изменение цен акций 30 ведущих акционерных компаний США. Каждая Б. ф. имеет свою собственную систему индексов. Во всех странах Б. ф. являются объектом государственного регулирования и контроля, осуществляемого специальными органами (в США — это Комиссия по ценным бумагам и фондовой бирже, в Японии — министерство финансов). Эти органы регламентируют деятельность бирж и финансовых посредников с целью защиты прав инвесторов и недопущения махинаций с ценными бумагами (в частности, использования внутренней информации в собственных интересах руководителями и служащими бирж, искусственного сбивания или увеличения цен). В России возрождение института Б. ф. началось с 1991 г., когда стали относительно регулярно проводиться торги ценными бумагами банков в фондовых отделах товарных бирж и былиобразованы Б. ф. в Москве, Санкт-Петербурге и некоторых др. городах. В начале 1992 г. в России насчитывалось более 10 Б. ф. Наиболее крупные: Российская фондовая биржа, Московская центральная фондовая биржа, Нижегородская фондовая биржа, Московская межрегиональная фондовая биржа. Все Б. ф. организованы как акционерные общества (акционеры — брокерские конторы), причем акции бирж продаются и покупаются на бирже. Деятельность Б. ф. в России регулируется Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденным постановлением Правительства Российской Федерации от 28 декабря 1991 г. Им предусмотрены обязательное лицензирование деятельности Б. ф. и всех финансовых институтов, действующих на рынке ценных бумаг, осуществляемое Министерством финансов РФ, определенные требования к форме организации Б. ф. Особо важным в ходе углубления экономической реформы в России признается создание приоритетных условий для размещения и вторичного обращения государственных ценных бумаг.
ФОНДОВАЯ БИРЖА
1) организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг. Фондовые биржи призваны: мобилизовать временно свободные денежные средства предприятий и населения посредством продажи им ценных бумаг, способствовать перемещению денежного капитала между разными экономическими субъектами; организованный вторичный рынок ценных бумаг, способствующий повышению мобильности капитала, выявлению реальных цен активов и в меньшей мере мобилизации новых капиталов; элемент системы эффективного перераспределения финансовых ресурсов; рынок, где осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг, предлагаемых эмитентами или держателями.
Экономическое развитие привело к тому, что частные предприятия и акционерные компании стали обеспечивать себя необходимыми им капиталами посредством выпуска и размещения ценных бумаг. Большое количество этих ценных бумаг и их разнообразие, заинтересованность в том, чтобы сосредоточить сделки по ним на местных рынках, облегчающих контакт с владельцами сбережений, необходимость обеспечить безопасность и однородность сделок привели к созданию специализированных рынков или фондовых бирж.
Такие биржи появились в Европе с момента вступления экономики в стадию торговли и обмена, что облегчалось появлением и использованием ценных бумаг на предъявителя или векселей (конец средневековья).
Организация и функционирование фондовых бирж меняются в зависимости от страны, но подчиняются в общем сходным принципам. Как правило, на фондовых биржах сделки совершаются по ценным бумагам, принятым к котировке, а также производятся посредниками-профессионалами, биржевыми агентами, называемыми брокерами, которые объединяются в профессиональную палату. В англосаксонских странах сделки совершаются профессионалами, называемыми джобберами, которые работают за свой счет, и брокерами - куртье.
Общие условия организации и функционирования регулируются и контролируются специально создаваемыми комиссиями по биржевым операциям и, как правило, находятся под контролем министерства финансов.
Биржевые сделки проводятся по приказу (биржевому приказу) операторов, выступающих на рынке с предложениями по продаже и покупке ценных бумаг. Самыми значительными среди них являются "инвеституциональные инвесторы" (страховые компании, инвестиционные компании). Эти сделки можно разбить на две категории: сделки за наличные, предусматривающие оплату и получение ценных бумаг немедленно или в короткий срок (в международной практике наличными деньгами считаются деньги, находящиеся в данный момент на расчетном счете фирмы); срочные сделки, при которых оплата и передача ценных бумаг отнесены на более поздний, заранее согласованный срок - срок закрытия операции. Учитывая заложенный в них риск, эти сделки обычно сопровождаются частичным предварительным покрытием. Срочные сделки (представляющие в среднем 45% общего числа) весьма разнообразны, но они в свою очередь могут быть объединены в две рубрики: твердые срочные сделки с обязательным исполнением в назначенный срок; условные срочные сделки, среди которых основное место занимают сделки премиальные, то есть дающие покупателю возможность - в день закрытия операции - либо выполнить контракт, либо расторгнуть его с уплатой продавцу неустойки или "премии". Другие формы условных сделок являются более сложными (сделка-опцион) или мало используемыми (стеллажная сделка, двойной опцион и др.).
Все сделки осуществляются по определенным курсам, которые устанавливаются в результате игры предложения и спроса ценных бумаг, выставляемых на котировку. После каждого биржевого сеанса эти курсы представляются в сводном документе - биржевом бюллетене компании брокеров, последовательное изучение которого позволяет судить об эволюции как одной ценной бумаги (либо группы ценных бумаг), так и всей совокупности котируемых ценных бумаг. - Организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.
Фондовая биржа образуется в форме открытого акционерного общества. Она может быть учреждена юридическими и (или) физическими лицами.
Условия учреждения биржи состоят в том, чтобы:
а) акционерное общество было зарегистрировано в соответствии с законодательством и получило лицензию на право выполнения своих функций в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг;
б) устав и правила биржи предусматривали, чтобы членство в ней было доступно для любого профессионального участника рынка ценных бумаг, обеспечивали соблюдение принципов справедливой конкуренции между участниками рынка, защиту инвесторов от возможных манипуляций и недобросовестности со стороны членов и служащих биржи;
в) члены биржи приняли утвержденные центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, единые требования к квалификации членов биржи, заключению и оформлению сделок, правилам учета и отчетности.
Членами фондовой биржи могут быть ее акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами.
Члены фондовой биржи имеют равные права.
Членами фондовой биржи не имеют права быть органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений, преследующие политические цели, и их штатные должностные лица.
Банковские учреждения не могут совершать сделки на бирже, используя средства вкладчиков.
Фондовая биржа самостоятельно вырабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, расчетов и учета по сделкам, различные правила и другие документы, связанные с деятельностью биржи. Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, вправе отменить или рекомендовать изменить любые внутренние документы биржи, если они противоречат законодательству, нарушают принцип равенства участников рынка ценных бумаг или создают угрозу инвестору.
Фондовая биржа может осуществлять деятельность, связанную с обеспечением дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких, как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, создание информационных служб, сетей, изданий и других. Деятельность фондовой биржи не преследует целей получения прибыли.
Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, вправе приостановить деятельность биржи или наложить штраф, если деятельность биржи вступает в противоречие с законодательством.
Фондовая биржа формулирует и публикует правила допуска и котировки ценных бумаг на ее торгах. На торги могут быть допущены ценные бумаги только тех эмитентов, которые в установленном законодательством порядке опубликовали годовой баланс (за исключением эмитентов, созданных на базе ранее действовавших предприятий).
Фондовая биржа не вправе быть стороной сделки на собственных торгах, кроме случаев первичного размещения через биржу или купли-продажи ее собственных акций. Она также не имеет права заниматься деятельностью, не связанной с выполнением ее основных функций.
Деятельность биржи прекращается, если:
а) общее собрание принимает решение о прекращении деятельности биржи без правопреемника;
б) центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, отзывает выданную лицензию на деятельность биржи.
Экономическое развитие привело к тому, что частные предприятия и акционерные компании стали обеспечивать себя необходимыми им капиталами посредством выпуска и размещения ценных бумаг. Большое количество этих ценных бумаг и их разнообразие, заинтересованность в том, чтобы сосредоточить сделки по ним на местных рынках, облегчающих контакт с владельцами сбережений, необходимость обеспечить безопасность и однородность сделок привели к созданию специализированных рынков или фондовых бирж.
Такие биржи появились в Европе с момента вступления экономики в стадию торговли и обмена, что облегчалось появлением и использованием ценных бумаг на предъявителя или векселей (конец средневековья).
Организация и функционирование фондовых бирж меняются в зависимости от страны, но подчиняются в общем сходным принципам. Как правило, на фондовых биржах сделки совершаются по ценным бумагам, принятым к котировке, а также производятся посредниками-профессионалами, биржевыми агентами, называемыми брокерами, которые объединяются в профессиональную палату. В англосаксонских странах сделки совершаются профессионалами, называемыми джобберами, которые работают за свой счет, и брокерами - куртье.
Общие условия организации и функционирования регулируются и контролируются специально создаваемыми комиссиями по биржевым операциям и, как правило, находятся под контролем министерства финансов.
Биржевые сделки проводятся по приказу (биржевому приказу) операторов, выступающих на рынке с предложениями по продаже и покупке ценных бумаг. Самыми значительными среди них являются "инвеституциональные инвесторы" (страховые компании, инвестиционные компании). Эти сделки можно разбить на две категории: сделки за наличные, предусматривающие оплату и получение ценных бумаг немедленно или в короткий срок (в международной практике наличными деньгами считаются деньги, находящиеся в данный момент на расчетном счете фирмы); срочные сделки, при которых оплата и передача ценных бумаг отнесены на более поздний, заранее согласованный срок - срок закрытия операции. Учитывая заложенный в них риск, эти сделки обычно сопровождаются частичным предварительным покрытием. Срочные сделки (представляющие в среднем 45% общего числа) весьма разнообразны, но они в свою очередь могут быть объединены в две рубрики: твердые срочные сделки с обязательным исполнением в назначенный срок; условные срочные сделки, среди которых основное место занимают сделки премиальные, то есть дающие покупателю возможность - в день закрытия операции - либо выполнить контракт, либо расторгнуть его с уплатой продавцу неустойки или "премии". Другие формы условных сделок являются более сложными (сделка-опцион) или мало используемыми (стеллажная сделка, двойной опцион и др.).
Все сделки осуществляются по определенным курсам, которые устанавливаются в результате игры предложения и спроса ценных бумаг, выставляемых на котировку. После каждого биржевого сеанса эти курсы представляются в сводном документе - биржевом бюллетене компании брокеров, последовательное изучение которого позволяет судить об эволюции как одной ценной бумаги (либо группы ценных бумаг), так и всей совокупности котируемых ценных бумаг. - Организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.
Фондовая биржа образуется в форме открытого акционерного общества. Она может быть учреждена юридическими и (или) физическими лицами.
Условия учреждения биржи состоят в том, чтобы:
а) акционерное общество было зарегистрировано в соответствии с законодательством и получило лицензию на право выполнения своих функций в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг;
б) устав и правила биржи предусматривали, чтобы членство в ней было доступно для любого профессионального участника рынка ценных бумаг, обеспечивали соблюдение принципов справедливой конкуренции между участниками рынка, защиту инвесторов от возможных манипуляций и недобросовестности со стороны членов и служащих биржи;
в) члены биржи приняли утвержденные центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, единые требования к квалификации членов биржи, заключению и оформлению сделок, правилам учета и отчетности.
Членами фондовой биржи могут быть ее акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами.
Члены фондовой биржи имеют равные права.
Членами фондовой биржи не имеют права быть органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений, преследующие политические цели, и их штатные должностные лица.
Банковские учреждения не могут совершать сделки на бирже, используя средства вкладчиков.
Фондовая биржа самостоятельно вырабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, расчетов и учета по сделкам, различные правила и другие документы, связанные с деятельностью биржи. Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, вправе отменить или рекомендовать изменить любые внутренние документы биржи, если они противоречат законодательству, нарушают принцип равенства участников рынка ценных бумаг или создают угрозу инвестору.
Фондовая биржа может осуществлять деятельность, связанную с обеспечением дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких, как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, создание информационных служб, сетей, изданий и других. Деятельность фондовой биржи не преследует целей получения прибыли.
Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, вправе приостановить деятельность биржи или наложить штраф, если деятельность биржи вступает в противоречие с законодательством.
Фондовая биржа формулирует и публикует правила допуска и котировки ценных бумаг на ее торгах. На торги могут быть допущены ценные бумаги только тех эмитентов, которые в установленном законодательством порядке опубликовали годовой баланс (за исключением эмитентов, созданных на базе ранее действовавших предприятий).
Фондовая биржа не вправе быть стороной сделки на собственных торгах, кроме случаев первичного размещения через биржу или купли-продажи ее собственных акций. Она также не имеет права заниматься деятельностью, не связанной с выполнением ее основных функций.
Деятельность биржи прекращается, если:
а) общее собрание принимает решение о прекращении деятельности биржи без правопреемника;
б) центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, отзывает выданную лицензию на деятельность биржи.
Источник: Капитал. Энциклопедический словарь
