вероятность неблагоприятного изменения валютных курсов.
Валютный риск
Валютный риск (currency risk)
Источник: Глоссарий проекта Forex-Expr.ru
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
риск, связанный с непредвиденным изменением курса иностранных валют.
Валютный риск
опасность валютных потерь, связанная с возможностью неблагоприятного изменения валютного курса.
Источник: Словарь по экономической теории
валютный риск
риск потерь в результате изменения валютного курса; см. risk; transaction risk; translation risk.
Источник: Новый англо-русский банковский и экономический словарь. 2006
Валютный риск (foreign exchange risk)
риск, которому подвергаются фирмы или индивиды, связанный с владением или торговлей валютой.
Валютный риск
Также называется Currency risk. Риск изменения стоимости инвестиций вследствие изменения обменных курсов валют.
Источник: Настольная книга международного инвестора. Информационный справочник 2005 г.
Валютные риски
опасность потерь при проведении внешнеторговых, валютных и других операций в связи с изменением курса иностранной валюты.
Источник: Словарь-справочник внешнеэкономических терминов. – Донецк – 2000.-203с.
Валютный риск
(currency risk) - риск того, что стоимость финансового инструмента будет меняться в связи с изменениями в валютных курсах.
Источник: Оценка бизнеса. Словарь-справочник.
Валютный риск (Currency risk)
Вид ценового риска. Риск того, что стоимость финансового инструмента будет колебаться в связи с изменениями в курсах обмена валют.
Валютный риск
currency risk) – неопределенность доходности зарубежного финансового актива вследствие непредсказуемости будущих значений валютного курса.
Источник: Управление персоналом. Энциклопедический словарь. Инфра-М. 1998
Валютный риск
вероятность финансовых потерь в результате изменения валютных курсов в период между заключением контракта с его выполнением (фактическими расчётами по нему).
Источник: Экономический глоссарий в 2 ч.Учебно-методическое пособие.
Валютный риск
Риск того, что длинная или короткая позиция в иностранной валюте может быть закрыта (ликвидирована) с убытком в силу неблагоприятных изменений валютных курсов.
Источник: Настольная книга международного инвестора. Информационный справочник 2005 г.
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
опасность валютных потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных и валютных операций.
Источник: Словарь предпринимателя 2016
Валютный риск (Exchange Risk (или Currency Risk))
неопределенность в доходности зарубежного финансового актива, связанная с неизвестным заранее курсом, по которому иностранная валюта будет обмениваться на валюту инвестора.
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и драгоценных ме таллов по открытым компанией позициям в иностранных валютах и драгоценных металлах [38].
Источник: Актуальный словарь современной экономики
Риски валютные
риски, вызываемые изменениями валютных курсов, с которыми сталкиваются те, кто планирует в будущем произвести платежи в иностранной валюте или те, кто должен получить платежи в иностранной валюте.
Источник: Зоны свободной торговли краткий словарь.
РИСК, ВАЛЮТНЫЙ
В международных страховых операциях: возможность потери доходов или повышения расходов в связи с проведением международных финансовых или деловых операций в результате изменения курса обмена валют.
Источник: Управление маркетингом. Словарь терминов. Изд-во Курганского гос. ун-та 2010
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
опасность потерь, связанных с изменением курсов иностранных валют, особенно в условиях их свободного плавания, в ходе осуществления сделок по купле-продаже и других внешнеэкономических операций.
Источник: Внешне-экономический толковый словарь
Риск Валютный
риск возникновения потерь валюты из-за изменения курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций, операций на фондовых и товарных биржах.
Источник: Бизнес-словарь
Валютный риск
Непостоянство стоимости компании вследствие неожиданных изменений обменного курса или степень, до которой текущая стоимость компании может измениться в результате повышения стоимости или обесценивания данной валюты.
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
вероятность возникновения убытков в результате неблагоприятного изменения курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте. Специальными инструментами страхования от валютных рисков являются прежде всего форвардные контракты.
Источник: Экономический словарь
Риск Валютный
Риск того, что могут возникнуть потери вследствие изменения взаимного курса валют активов и пассивов. В контексте ипотечного кредитования такой риск может возникнуть у заемщика, если его доходы и обязательства по ипотечному кредиту номинированы в разных валютах.
Источник: Глоссарий терминов ипотечного финансирования и секьюритизации, агентство Moody’s Investors Service
Валютный риск
вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему. Валютный курс, устанавливаемый с учетом покупательной способности валют, весьма подвижен
Источник: Управление рисками в России: глоссарий проекта "Экперт РА"
Валютный риск
определяется как возможность отрицательного изменения стоимости активов в связи с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной, валюте при проведении кредитных и внешнеэкономических операций, а также при инвестировании средств за рубежом
Источник: Глоссарий по теме Риски.
Валютный риск
экономический риск, предпринимаемый кредитором или продавцом, задолженность которому должна быть выплачена в иностранной валюте. При переводе этой валюты в национальную он понесет убыток (в национальной валюте), поскольку курс иностранной валюты понижается еще до оформления долгового обязательства.
Источник: Словарь-справочник внешнеэкономических терминов. – Донецк – 2000.-203с.
ВАЛЮТНЫЙ РИСК
состояние, при котором создается опасность потерь при проведении внешнеторговых валютных и других операций, связанное с изменением курса иностранной валюты. В этом случае риск может покрываться заблаговременно покупкой валюты или привлечением кредита, а также страховаться заключением срочных сделок.
Источник: Капитал. Энциклопедический словарь
Валютный риск
вероятность валютных потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическими расчетами по нему. Валютный риск содержится во всех видах международных экономических сделок, требующих конверсии валют: внешнеторговых, кредитных, фондовых, валютных.
Источник: Словарь-справочник экономика внешняя торговля выставки 2012
ВАЛЮТНЫЙ РИСК
[currency risk] — один из видов финансовых рисков, характеризуемый колебанием валютного курса, порождающим финансовые потери предприятия при экспортно-импортных операциях. Так, импортируя товары, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого обменного курса определяет финансовый проигрыш предприятия при экспорте товаров.
ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ
опасность валютных (курсовых) потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной денежной единице при проведении внешнеторговых, кредитных и валютных операций. Экспортер несет убытки (курсовые потери) при понижении курса валюты контракта по отношению к национальной денежной единице в период между подписанием контракта и осуществлением платежа по нему. Курсовые потери импортера связаны с повышением курса валюты контракта. Для предотвращения В.р. существуют различные способы страхования от курсовых потерь.
Валютный риск
опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены к валюте платежа в период между подписанием контракта и проведением по нему платежа. Экспортер или кредитор несут убытки при понижении курса валюты цены по отношению к валюте платежа, получая меньшую реальную стоимость по сравнению с оговоренной в контракте. И наоборот, для импортера (или должника по займам) валютный риск возникает при повышении курса валюты цены (займа) к валюте платежа. Колебания валютных курсов приводят к обогащению одних компаний и к убыткам других - их контрагентов.
Валютный риск
Валютный риск - в фондовых операциях - риск того, что стоимость финансового инструмента будет колебаться в связи с изменениями в курсах обмена валют.
Во внешнеторговых операциях - опасность валютных потерь, связанных с изменением курса валюты платежа. Убытки экспортера связаны с понижением курса валюты платежа. Убытки импортера связаны с повышением курса валюты платежа.
Риск убытков от непредвиденных изменений валютных курсов, включающий:
- непосредственные изменения обменных курсов;
- неустойчивость обменного курса;
- изменения размеров прибыли, полученной за рубежом в результате операций конвертации.
Различают операционный, бухгалтерский и экономические валютные риски.
Источник: Финансовый словарь проекта «Финам», проект www.finam.ru/dictionary
ВАЛЮТНЫЙ РИСК
(currency risk) Риск того, что в период между заключением контракта и его выполнением изменение валютного курса повлияет на прибыльность сделки. С валютным риском сопряжены внешняя торговля, зарубежное кредитование и иностранные прямые инвестиции. Валютный риск может вытекать из условий самого контракта, как, например, при экспортных продажах или предоставлении займов в иностранной валюте, либо обусловливаться понесенными невозвратными издержками, как, например, при иностранных прямых инвестициях или налаживании системы сбыта экспортных товаров за рубежом. Существует возможность снижения валютного риска за счет сделок на форвардных валютных рынках, однако это стоит денег и позволяет уменьшить риск лишь на относительно короткие периоды времени.
Источник: Экономика. Оксфордский толковый словарь
ВАЛЮТНЫЙ РИСК
опасность потерь при проведении внешнеторговых валютных и других операций в связи с изменением курса иностранной валюты: риск может покрываться заблаговременно покупкой валюты или привлечением кредита, а также страховаться заключением срочных валютных сделок. В. р. возникает при наличии открытой валютной позиции, т. е. в зависимости от соотношения требований и обязательств фирмы в иностранной валюте. В случае равенства требований и обязательств валютная позиция называется закрытой, при несовпадении – открытой. Последняя может быть «длинной» (требования превышают обязательства) и «короткой» (обязательства превышают требования). В. р. может возникнуть из-за несовпадения валюты цены (по внешнеторговому контракту) с национальной валютой, т. е. валюта цены – иностранная валюта для экспортера или импортера. Валютой цены по контракту служит денежная единица, в которой выражена цена товара во внешнеторговом контракте.
Источник: Энциклопедический словарь терминов по менеджменту маркетингу экономике предпринимательству.
ВАЛЮТНЫЙ РИСК
риск, который представляют для денежных средств банка или предприятия непредсказуемые изменения валютного курса. Предприятие, находящееся в валютной позиции относительно одной или нескольких валют, подвергается естественному риску потерь в случае снижения курса валюты, которую оно держит в большом количестве. Валютные потери и прибыли носят, таким образом, непредсказуемый характер. Чтобы обезопасить себя, предприятие может: а) добиться от своего поставщика или клиента, чтобы все платежи по контракту производились во французских франках, что по коммерческим причинам не всегда возможно; б) застраховать себя на будущее. Например, экспортер, ожидающий через три месяца получения суммы в 100 тыс. долл., выставляет ее на продажу на этот срок по обусловленному курсу. Таким же образом импортер осуществляет срочную покупку; в) финансировать свои долговые требования в иностранной валюте путем краткосрочных валютных ссуд или посредством среднесрочных кредитов с периодически пересматриваемой процентной ставкой.
Источник: Глобальная экономика. Энциклопедия
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
Возможность держателя валюты понести материальные потери по причине колебания курса валют. При участии валюты другой страны в финансировании те кущей производственной деятельности потери на разнице курсов валюты могут превысить расчетную прибыль от реализации продукции. В ряде случаев служит предметом страхования. Риск для экспортера падение курса иностранной валюты с момента получения заказа до получения платежа. Риск для импортера повышение курса иностранной валюты в отрезок времени между датой подтверждения заказа и днем платежа. Существует два типа валютного риска: 1) операционный риск изменение в обменном курсе валют приводит к потерям в прибыли по сделкам; 2) трансляционный риск изменение оценки активов и пассивов фирмы или стоимости материальных запасов вследствие изменения курса валюты. Особенно часто возникает при оценке работы зарубежного филиала фирмы. Риск связан с возможными изменениями обменного курса и способен повлиять на доход по ссуде или от инвестиций, сделанных в иностранной валюте.
Источник: Экономический словарь. Толково-терминологический словарь 2007
ВАЛЮТНЫЙ РИСК
1) риск, связанный с вложением в валютные ценные бумаги, обусловленный изменениями курса иностранной валюты; 2) опасность валютных (курсовых) потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной денежной единице при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций. Экспортер несет убытки (курсовые потери) при понижении курса валюты контракта по отношению к национальной денежной единице в период между подписанием контракта и осуществлением платежа по нему. Курсовые потери импортера связаны с повышением курса валюты контракта. Для предотвращения валютных рисков в контракты включаются специальные условия (валютные условия контракта). С целью минимизации В.р. в контракте предусматриваются валютные оговорки, в соответствии с которыми курс одной из валют ставится в зависимость от курса другой валюты или сумма денежных обязательств корректируется по валютной корзине. В банковской практике В.р. минимизируется путем заключения срочных сделок, проведения форвардных и фьючерсных операций.
Источник: Экономический словарь для предпринимателей. Чебоксары. 1999
ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ
величина возможных потерь и выигрышей фирмы в ее международных сделках (выраженная в единицах национальной валюты), порождаемых изменениями валютного курса. Фирма может быть подвержена риску колебаний валютных курсов в двух направлениях: 1) риск сделок возникает, когда фирма экспортирует и/или импортирует товары, услуги или капитал. Например, если фирма продает за рубеж какое-то изделие, выписывая счет клиенту в валюте его страны, и предоставляет ему кредит сроком на 60 дней, то она подвержена воздействию колебаний валютного курса в течение этих 60 дней, так как эти колебания могут уменьшить или увеличить ценность выручки, выраженную в национальной валюте; 2) экономический риск, или риск денежных потоков, связанный с воздействием колебаний валютного курса на будущие денежные потоки, порождаемые производственной и сбытовой деятельностью фирмы. Длительные или резкие изменения валютных курсов могут заставить фирму пересмотреть свою стратегию получения услуг на валютном рынке и стратегию обеспечения сырьевыми ресурсами.
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
вероятность валютных потерь в результате изменения курса валют (см. Курс валютный), которое может произойти в период между заключением контракта и фактическими расчетами по нему. Р.в. содержится во всех видах международных экономических сделок, требующих конвертации валют: внешнеторговых, кредитных, фондовых, валютных. Р.в. возникает в случаях отсрочки платежей (коммерческий кредит), в процессе реализации банковских и межправительственных кредитов, а также в случаях образования различных видов международных финансовых активов: создания запасов наличной иностранной валюты, авуаров в инвалюте, приобретения иностранных ценных бумаг. Р.в. подвергается участник международной сделки, для которого валюта расчетов является иностранной. Р.в. подвергаются оба участника сделки, если во взаимных расчетах они используют третью валюту. В современных условиях, когда не существует официально твердо зафиксированных валютных паритетов, а рыночные курсы способны сильно колебаться, Р.в. чрезвычайно усилился и может привести к весьма ощутимым валютным потерям.
Источник: Глобальная экономика. Энциклопедия
ВАЛЮТНЫЙ РИСК
опасность потерь при проведении внешнеторговых валютных и других операций в связи с изменением курса иностранной валюты. Риск может покрываться заблаговременно покупкой валюты либо привлечением кредита, а также страховаться заключением срочных сделок. Валютный риск возникает при наличии открытой валютной позиции, т. е. в зависимости от соотношения требований и обязательств в иностранной валюте. В случае равенства требований и обязательств валютная позиция называется закрытой, при несовпадении - открытой. Последняя может быть «длинной», т. е. когда требования превышают обязательства, и «короткой», когда обязательства превышают требования.
Валютный риск чаще всего возникает из - за несовпадения валюты цены (по внешнеторговому контракту) с национальной валютой. Иначе говоря, валюта цены представляет собой иностранную валюту для экспортера либо импортера. Валютой же цены по контракту служит денежная единица, в которой выражена цена товара во внешнеторговом контракте. Экспортеры и импортеры могут понести убытки в период между заключением контракта и платежом по нему. С другой стороны, у экспортеров и импортеров убытки возникают при противоположном движении курсов. В этом смысле специальными инструментами страхования валютных рисков являются в первую очередь форвардные контракты, а также соглашения о свопах.
Валютный риск чаще всего возникает из - за несовпадения валюты цены (по внешнеторговому контракту) с национальной валютой. Иначе говоря, валюта цены представляет собой иностранную валюту для экспортера либо импортера. Валютой же цены по контракту служит денежная единица, в которой выражена цена товара во внешнеторговом контракте. Экспортеры и импортеры могут понести убытки в период между заключением контракта и платежом по нему. С другой стороны, у экспортеров и импортеров убытки возникают при противоположном движении курсов. В этом смысле специальными инструментами страхования валютных рисков являются в первую очередь форвардные контракты, а также соглашения о свопах.
Источник: Экономический словарь
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
(Exchange Rate Risk) - вероятность возможных потерь в результате изменения валютного (обменного) курса. С подобным риском сталкивается любой субъект, владеющий финансовым активом или обязательством, выраженным в иностранной валюте. В зависимости от ситуации последствия изменения валютных курсов могут быть исключительно значимыми. Так, в результате августовского кризиса 1998 г. в России, когда в течение непродолжительного времени курс доллара к рублю повысился в четыре раза, многие предприятия оказались не в состоянии рассчитаться со своими западными кредиторами и инвесторами. Для того чтобы элиминировать влияние валютного риска, используют различные способы. Так, Всемирный банк (the World Bank) занимает деньги в различных национальных валютах, однако выдает кредиты своим клиентам, номинируя их, как правило, в долларах США, т.е. в стабильно устойчивой валюте. Для компаний одним из наиболее доступных способов краткосрочного страхования от валютного риска является приобретение форвардных контрактов на валюту. Смысл его заключается в том, что субъект, которому необходимо погасить валютный кредит, например, через три месяца, может приобрести трехмесячный форвардный контракт на покупку требуемой валюты по оговоренному курсу. Тем самым риск потерь от возможного снижения обменного курса может быть существенно уменьшен (заметим, что в финансовых операциях, как правило, речь идет не о полном устранении риска, а лишь о контроле за ним, подразумевающем в том числе снижение возможных потерь).
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
вероятность финансовых потерь в результате изменения валютных курсов в период между заключением контракта и его выполненном (фактическими расчетами по нему). С ним связаны внешние торговля, кредитование и прямые инвестиции. Может вытекать из условий самого контракта, например, при экспортных продажах или предоставлении займов в иностранной валюте, либо обусловливаться понесенными невозвратными издержками, как, например, при внешних прямых инвестициях или организации сбыта товаров за рубежом. Различают три вида Р.в.: экономический, риск перевода и риск сделок. Экономический риск состоит в том, что стоимость активов и пассивов может изменяться в ту или другую сторону из-за будущего изменения валютного курса, что относится и к внешним инвесторам, вклад которых (акции или долговые обязательства) приносят доход в иностранной валюте. Риск перевода связан с различиями в бухгалтерском учете активов и пассивов фирмы в иностранной валюте. В случаях, когда происходит падение валюты, в которой выражены активы фирмы, их стоимость уменьшается. Риск сделок - это вероятность возможных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте, существующая как при заключении торговых контрактов, так и при получении или предоставлении кредитов. Возникает он при изменении размера поступления денежных средств или платежей при пересчете в национальной валюте. Основные направления минимизации Р.в.: использование национальной валюты в качестве платежной; включение в договор оговорки об изменении суммы денежных обязательств в зависимости от изменения курса валюты, хеджирование с помощью валютных фьючерсов. Снижение Р.в. возможно и за счет сделок форвардных, по это требует наличия средств и позволяет уменьшить риск на относительно короткое время.
РИСКИ ВАЛЮТНЫЕ
англ. exchange risks) – опасность валютных потерь в результате изменения валютного курса в период между подписанием и исполнением кредитного соглашения или внешнеторгового контракта. Р.в. подвержены оба контрагента. Для экспортера Р.в. возникает при понижении валюты цены по отношению к валюте платежа, т.к. он получит меньшую реальную сумму по сравнению с контрактной. Аналогичен Р.в. для кредитора, к-рый рискует не получить эквивалент суммы, переданной во врем. пользование заемщику. Напротив, Р.в. импортера и должника по кредитам возникают, если повышается курс валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа, т.к. им придется затратить больше нац. валюты для погашения долга в подорожавшей ин. валюте. Р.в. банков возникают при открытой валютной позиции. Владельцы иностр. авуаров и наличной ин. валюты также подвергаются Р.в. Р.в. приводят к потерям одних фирм и банков и к обогащению других. Р.в. зависят от многих факторов, влияющих на формирование валютного курса. Эволюция их связана с изменениями в экономике и в мировой валютной системе. При золотом стандарте Р.в. были минимальны, т.к. валютный курс колебался в узких пределах «золотых точек». В период и после 1-й мировой войны Р.в. возросли в результате увеличения амплитуды колебаний плавающих валютных курсов. После 2-й мировой войны в условиях фиксиров. валютных курсов (см. Мировая валютная система) Р.в. возникали при периодически проводимых девальвациях и ревальвациях. С переходом к режиму плавающих валютных курсов (март 1973) Р.в. увеличились, что осложняет междунар. экономич., в т.ч. валютно-кредитные, отношения и деятельность банков. Практика выработала разные методы страхования Р.в. (см. Валютно-финансовые и платежные условия внешнеэкономических сделок, Защитные оговорки, Хеджирование).
ВАЛЮТНЫЙ РИСК
вероятность валютных потерь в результате изменения курса валют (см. Валютный курс), которое может произойти в период между заключением контракта и фактическими расчетами по нему. В. р. содержится во всех видах международных экономических сделок, требующих конверсии валют: внешнеторговых, кредитных, фондовых, валютных. В. р. возникает в случаях отсрочки платежей (коммерческий кредит), в процессе реализации банковских и межправительственных кредитов, а также в случаях образования различных видов международных финансовых активов: создания запасов наличной иностранной валюты, авуаров в инвалюте, приобретения иностранных ценных бумаг. В. р. подвергается участник международной сделки, для которого валюта расчетов является иностранной. В. р. подвергаются оба участника сделки, если во взаимных расчетах они используют третью валюту. «Величина» риска получает отражение обычно на счете курсовых разниц или счете прибылей и убытков. В отдельных случаях В. р. для одного из участников сделки может обернуться непредусмотренным доходом от изменения курса валют в виде положительной курсовой разницы. В современных условиях, когда не существует официально твердо зафиксированных валютных паритетов, а рыночные курсы способны сильно колебаться, В. р. чрезвычайно усилился и может привести к весьма ощутимым валютным потерям. Это обусловило возникновение большого спектра методов страхования от В. р. (см. Хеджирование). В их числе — введение в коммерческие и финансовые контракты разнообразных «валютных оговорок», предусматривающих возможность корректировки первоначально оговоренных валютных курсов в процессе исполнения контракта, возможность и способы разделения В. р. между сторонами сделки, использование в качестве валюты сделки одновременно двух, трех или «корзины» валют, а также международных счетных денежных единиц — СДР и ЭКЮ; создание встречных требований и обязательств в иностранных валютах путем заключения срочных валютных сделок; образование специальных резервов для покрытия возможных убытков в результате В. р. В ряде стран имеются специализированные организации, занимающиеся страхованием В. р., пользующиеся нередко государственной поддержкой.
Риск валютный
эффект, оказываемый неожиданным изменением валютного курса на стоимость компании.
Выделяют три вида р.в.:
- транзакционный риск, являющийся риском денежного потока и связанный с воздействием изменений валютного курса на текущие счета дебиторов, счета к оплате или счета для репатриации дивидендов;
- трансляционный риск, являющийся балансовым риском и связанный с потерями при пересчете статей баланса, выраженных в иностранной валюте, в национальную валюту;
- экономический риск, являющийся риском текущей стоимости будущих денежных потоков и связанный с воздействием изменений валютного курса на доходы и операционные издержки компании.
Р.в. оценивается через величину открытой валютной позиции и расчет величины VaR (value at risk).
Валютная позиция является открытой, если требования и обязательства по данной валюте не совпадают. Открытая валютная позиция оценивается по следующим показателям:
- коэффициент открытой валютной позиции – отношение короткой или длинной позиции (по определенной валюте) к величине собственного капитала; для банков по международным стандартам этот коэффициент не должен превышать 15 %;
- коэффициент суммарной величины открытых валютных позиций – средневзвешенная сумма длинных и коротких позиций по всем валютам, которыми оперирует компания, соотнесенная с величиной ее собственного капитала; для банков по международным стандартам этот коэффициент не должен превышать 40 %.
Величина VaR – это максимальные потери при заданной открытой позиции на определенном временном горизонте с определенным доверительным уровнем. Например, если однодневная величина VaR составляет 10 млн долл. при 99 % доверительном уровне, существует 99 % вероятность того, что убытки по открытой в течение дня валютной позиции по данной валюте не превысят 10 млн долл. при нормальных условиях. Наиболее распространенными методами расчета VaR являются:
- историческое моделирование; данный метод предполагает, что доходность валютной позиции будет иметь то же распределение, что и в прошлом;
- метод вариаций-ковариаций; основан на предположении о совместном нормальном распределении доходностей и линейной зависимости стоимости валютной позиции от доходностей по всем валютам;
- метод Монте-Карло; предполагается, что будущие доходности распределены случайно.
Основные методы управления р.в.:
- установление лимитов на валютные операции;
- хеджирование р.в.;
- диверсификаця р.в.;
- финансирование р.в.
Выделяют три вида р.в.:
- транзакционный риск, являющийся риском денежного потока и связанный с воздействием изменений валютного курса на текущие счета дебиторов, счета к оплате или счета для репатриации дивидендов;
- трансляционный риск, являющийся балансовым риском и связанный с потерями при пересчете статей баланса, выраженных в иностранной валюте, в национальную валюту;
- экономический риск, являющийся риском текущей стоимости будущих денежных потоков и связанный с воздействием изменений валютного курса на доходы и операционные издержки компании.
Р.в. оценивается через величину открытой валютной позиции и расчет величины VaR (value at risk).
Валютная позиция является открытой, если требования и обязательства по данной валюте не совпадают. Открытая валютная позиция оценивается по следующим показателям:
- коэффициент открытой валютной позиции – отношение короткой или длинной позиции (по определенной валюте) к величине собственного капитала; для банков по международным стандартам этот коэффициент не должен превышать 15 %;
- коэффициент суммарной величины открытых валютных позиций – средневзвешенная сумма длинных и коротких позиций по всем валютам, которыми оперирует компания, соотнесенная с величиной ее собственного капитала; для банков по международным стандартам этот коэффициент не должен превышать 40 %.
Величина VaR – это максимальные потери при заданной открытой позиции на определенном временном горизонте с определенным доверительным уровнем. Например, если однодневная величина VaR составляет 10 млн долл. при 99 % доверительном уровне, существует 99 % вероятность того, что убытки по открытой в течение дня валютной позиции по данной валюте не превысят 10 млн долл. при нормальных условиях. Наиболее распространенными методами расчета VaR являются:
- историческое моделирование; данный метод предполагает, что доходность валютной позиции будет иметь то же распределение, что и в прошлом;
- метод вариаций-ковариаций; основан на предположении о совместном нормальном распределении доходностей и линейной зависимости стоимости валютной позиции от доходностей по всем валютам;
- метод Монте-Карло; предполагается, что будущие доходности распределены случайно.
Основные методы управления р.в.:
- установление лимитов на валютные операции;
- хеджирование р.в.;
- диверсификаця р.в.;
- финансирование р.в.
Источник: Что есть что в мировой экономике?
ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ
(excange rate exposure) — величина возможных потерь и выигрышей фирмы в её международных сделках (выраженная в единицах национальной валюты), порождаемых изменениями ВАЛЮТНОГО КУРСА. Фирма может быть подвержена риску колебаний валютных курсов в двух направлениях: (а) Риск сделок возникает, когда фирма экспортирует и/или импортирует товары, услуги или капитал. Например, если фирма продаёт за рубеж какое-то изделие, выписывая счёт-фактуру клиенту в валюте его страны, и предоставляет ему кредит сроком на 60 дней, то она подвержена воздействию колебаний валютного курса в течение этих 60 дней, так как эти колебания могут уменьшить или увеличить ценность выручки, выраженную в единицах национальной валюты. Если валютный курс иностранной валюты, выраженный в национальной валюте, резко снизится, то потери на разнице валютных курсов могут полностью поглотить прибыль от этой сделки. (б) Экономический риск, или риск денежных потоков, связан с воздействием колебаний валютного курса на будущие денежные потоки, порождаемые производственной и сбытовой деятельностью компании. Длительные или резкие изменения валютных курсов вполне могут заставить фирму пересмотреть свою стратегию получения услуг на ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ и стратегию обеспечения сырьевыми ресурсами. Например, фирма, которая поставляет на внешний рынок продукцию, производимую ею на своих отечественных предприятиях, в том случае, если ревальвация валютного курса сделает цены на экспорт неконкурентоспособными, может открыть свое производство за границей.
Фирма может уменьшить свой риск возможных потерь, вызываемых изменениями валютного курса, используя различные способы. Во-первых, у неё есть возможность применить внутренние методы управления риском, а именно: валютное совмещение (совмещение хранения иностранной валюты с равными по величине кредитами в той же валюте); опережения и отставания (ускорение или затягивание расчётов по внешнеторговым операциям при ожидании изменений валютных курсов); взаимную компенсацию валютных поступлений и платежей между дочерними компаниями ТРАНСНАЦИОНАЛЬНОЙ КОМПАНИИ (возмещение поступлений и платежей друг другу, приводящее к тому, что остаётся лишь чистое внутрифирменное сальдо, выраженное в иностранной валюте). Во-вторых, фирма может использовать внешние договорные формы, которые уменьшают или устраняют какой бы то ни было риск путём хеджирования. К числу этих договорных форм относятся: срочные контракты на покупку и продажу валют (см. фьючерсный РЫНОК), факторинг (продажа долгов фирмы), покупка и продажа валютных ОПЦИОНОВ, получение кредита в иностранной валюте, применение гарантий экспортных кредитов (см. ОТДЕЛ ЭКСПОРТНЫХ КРЕДИТНЫХ ГАРАНТИЙ), СВОПЫ И ВЗАИМНЫЕ ЗАЙМЫ.
Фирма может уменьшить свой риск возможных потерь, вызываемых изменениями валютного курса, используя различные способы. Во-первых, у неё есть возможность применить внутренние методы управления риском, а именно: валютное совмещение (совмещение хранения иностранной валюты с равными по величине кредитами в той же валюте); опережения и отставания (ускорение или затягивание расчётов по внешнеторговым операциям при ожидании изменений валютных курсов); взаимную компенсацию валютных поступлений и платежей между дочерними компаниями ТРАНСНАЦИОНАЛЬНОЙ КОМПАНИИ (возмещение поступлений и платежей друг другу, приводящее к тому, что остаётся лишь чистое внутрифирменное сальдо, выраженное в иностранной валюте). Во-вторых, фирма может использовать внешние договорные формы, которые уменьшают или устраняют какой бы то ни было риск путём хеджирования. К числу этих договорных форм относятся: срочные контракты на покупку и продажу валют (см. фьючерсный РЫНОК), факторинг (продажа долгов фирмы), покупка и продажа валютных ОПЦИОНОВ, получение кредита в иностранной валюте, применение гарантий экспортных кредитов (см. ОТДЕЛ ЭКСПОРТНЫХ КРЕДИТНЫХ ГАРАНТИЙ), СВОПЫ И ВЗАИМНЫЕ ЗАЙМЫ.
Источник: Словарь по экономике (пер. с англ. П.А. Ватника). Colins. 1988
РИСК ВАЛЮТНЫЙ
FOREIGN EXCHANGE RISK
Фин. риск, связанный с изменением курса валют, когда валютой международных сделок является ин., а не нац. валюта (доллары США для амер. компании). Напр., амер. компания продает товары английской компании, к-рая осуществляет платеж в фунтах стерлингов; в этой связи для амер. компании существует риск, связанный с возможным падением курса фунта стерлингов по отношению к доллару. Сделки, по к-рым расчеты должны производиться в валюте третьей страны, представляют потенциальный риск как для импортера, так и для экспортераФирмы, как правило, могут избежать убытков или прибылей, связанных с валютными операциями, путем наличных платежей в инвалюте или с помощью хеджирования (страхования). Для хеджирования часто используют форвардные контракты, что позволяет избежать риска колебаний валютных курсов. Рынок форвардных сделок предлагает контракты на покупку или продажу инвалюты на определенную дату в будущем по заранее фиксированному валютному курсу.Возможность понести убытки в связи с переоценкой счетов (имеются в виду потери при переоформлении фин. отчетности зарубежного отделения или филиала компании в доллары США с целью представления консолидированного отчета или для того, чтобы отчетность головной компании или штаб-квартиры компании по всем показателям, в т. ч. по валюте, в к-рой производятся расчеты, сочеталась с отчетностью ее зарубежного филиала или отделения) не одно и то же, что возможность валютных потерь вследствие влияния экон. факторов. Эти факторы многообразны: уровень инфляции, степень валютного регулирования, изменения процентных ставок и т. п. Что касается переоценки счетов из одной валюты в др., то здесь вопрос заключается в том, какие именно счета должны быть переоценены по текущему валютному курсу.Реальное фин. положение компании представлено сальдо-нетто по всем счетам, пересчитанным в доллары по текущему валютному курсу. Счета, пересчитанные ранее по первоначальным курсам, не подлежат корректировке, т. к. для этих счетов существует используемый ежегодно постоянный коэффициент пересчета (конверсии из одной валюты в др.).Позиции, связанные с возможностью убытков при пересчете из одной валюты в др.:а) текущие активы (исключая авансовые платежи);б) инвестиции, выраженные в определенной сумме местной валюты (немецкие марки; английские фунты стерлингов);в) долгосрочная дебиторская задолженность (за вычетом скидок или надбавок).Позиции, уменьшающие риск валютных потерь:а) товарно-материальные запасы;б) долларовые активы, включенные в пункты а, б и в;в) ден. обязательства в местной валюте.Алгебраическая сумма вышеперечисленных позиций показывает подверженность компании риску понести убытки (или получить определенный выигрыш) вследствие колебания валютного курса. Ситуация, связанная с наличием подобного риска, впоного риска, вполне управляема путем контроля за состоянием курса ценных бумаг компании, зарегистрированных на бирже, и путем использования форвардных контрактов на покупку или продажу валюты, подверженных воздействию аналогичных экон. факторов, могущих принести валютные потери.
Фин. риск, связанный с изменением курса валют, когда валютой международных сделок является ин., а не нац. валюта (доллары США для амер. компании). Напр., амер. компания продает товары английской компании, к-рая осуществляет платеж в фунтах стерлингов; в этой связи для амер. компании существует риск, связанный с возможным падением курса фунта стерлингов по отношению к доллару. Сделки, по к-рым расчеты должны производиться в валюте третьей страны, представляют потенциальный риск как для импортера, так и для экспортераФирмы, как правило, могут избежать убытков или прибылей, связанных с валютными операциями, путем наличных платежей в инвалюте или с помощью хеджирования (страхования). Для хеджирования часто используют форвардные контракты, что позволяет избежать риска колебаний валютных курсов. Рынок форвардных сделок предлагает контракты на покупку или продажу инвалюты на определенную дату в будущем по заранее фиксированному валютному курсу.Возможность понести убытки в связи с переоценкой счетов (имеются в виду потери при переоформлении фин. отчетности зарубежного отделения или филиала компании в доллары США с целью представления консолидированного отчета или для того, чтобы отчетность головной компании или штаб-квартиры компании по всем показателям, в т. ч. по валюте, в к-рой производятся расчеты, сочеталась с отчетностью ее зарубежного филиала или отделения) не одно и то же, что возможность валютных потерь вследствие влияния экон. факторов. Эти факторы многообразны: уровень инфляции, степень валютного регулирования, изменения процентных ставок и т. п. Что касается переоценки счетов из одной валюты в др., то здесь вопрос заключается в том, какие именно счета должны быть переоценены по текущему валютному курсу.Реальное фин. положение компании представлено сальдо-нетто по всем счетам, пересчитанным в доллары по текущему валютному курсу. Счета, пересчитанные ранее по первоначальным курсам, не подлежат корректировке, т. к. для этих счетов существует используемый ежегодно постоянный коэффициент пересчета (конверсии из одной валюты в др.).Позиции, связанные с возможностью убытков при пересчете из одной валюты в др.:а) текущие активы (исключая авансовые платежи);б) инвестиции, выраженные в определенной сумме местной валюты (немецкие марки; английские фунты стерлингов);в) долгосрочная дебиторская задолженность (за вычетом скидок или надбавок).Позиции, уменьшающие риск валютных потерь:а) товарно-материальные запасы;б) долларовые активы, включенные в пункты а, б и в;в) ден. обязательства в местной валюте.Алгебраическая сумма вышеперечисленных позиций показывает подверженность компании риску понести убытки (или получить определенный выигрыш) вследствие колебания валютного курса. Ситуация, связанная с наличием подобного риска, впоного риска, вполне управляема путем контроля за состоянием курса ценных бумаг компании, зарегистрированных на бирже, и путем использования форвардных контрактов на покупку или продажу валюты, подверженных воздействию аналогичных экон. факторов, могущих принести валютные потери.
Источник: Словарь-справочник экономика внешняя торговля выставки 2012
