ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ СТРАХОВАНИЕ

проблема страхования валютных рисков всегда находится в поле зрения всех субъектов валютного рынка как банков, так и торговых промышленных предприятий, занимающихся внешнеэкономической деятельностью. Причем коммерческие банки проявляют в этой сфере двоякий интерес, страхование собственных валютных операций и осуществление аналогичных операций для своих клиентов. Валютный риск особенно высок у тех банков, которые стремятся получить спекулятивный доход, образующийся из-за несовпадения курсов одних и тех же валют в разные моменты времени. Дилеры банков постоянно участвуют в формировании ожидаемого движения валютного курса; неся определенные валютные риски, они покупают больше, чем продают то, что дешево сейчас, и, возможно, подорожает завтра, или продают больше, чем покупают валюту, цена которой падает. Степень валютного риска непосредственно отражается на результатах будущих валютных операций. В противном случае чрезвычайный валютный риск может привести даже к банкротству банка. Так, например, после ряда банкротств средних и крупных западноевропейских коммерческих банков, занимавшихся рискованной валютной спекуляцией в 70-е годы, правительства и центральные банки заставляют коммерческие банки жестко балансировать свою валютную позицию, т. е. стремятся ограничить их спекуляцию. Во многих странах объем валютно-обменных операций коммерческих банков лимитируется 20 % их активов. Но в то же время банки не могут преуспевать в валютном обслуживании международных экономических отношений, не неся определенных валютных рисков, особенно в условиях плавающих валютных курсов. Для уменьшения риска неполучения купленной валюты от своего контрагента в России, как и в мировой практике, между банками-партнерами устанавливаются взаимные лимиты на конверсионные операции. Валютные лимиты для индивидуальных банков, как правило, отличаются по размеру довольно существенно, поскольку лимит обычно устанавливается на основе формулы, в которой размеры капитала умножаются на определенную величину. В абсолютном выражении мелкий банк вполне может иметь более высокие лимиты по сравнению с другим, более крупным банком. Кроме того, более мелкие банки вполне могут получать более крупную долю в лимите, поскольку в рыночных операциях существуют оптимальные суммы. Если 1 млн. долл. США является в основном минимальной суммой, приемлемой для валютного рынка, то нет смысла устанавливать лимит на полмиллиона, поскольку мелкий банк может счесть, что им пренебрегают. Иногда легче объяснить, что для совершающей сделку стороны просто нет лимита, чем указывать, что лимит таков, что он не имеет никакой практической значимости. Снижение степени риска по конверсионным операциям увеличивает ликвидность внутреннего валютного рынка, что является немаловажным критерием в его оценке и анализе. Для снижения своих валютных рисков аналитические отделы коммерческих банков занимаются прогнозированием динамики валютных курсов. Естественно, более или менее точно предвидеть величину и тенденцию изменения валютных курсов можно, и, как правило, это требуется в том случае, когда речь идет о достаточно небольшом периоде времени: от одного до нескольких дней или недель. В остальных случаях вполне удовлетворительным считается удачное предсказание всего направления в изменении курса валюты – его снижение или повышение, – что уже само по себе достаточно для проведения прибыльных операций на рынке. Это не исключает, однако, возможности точного прогнозирования не только направления, но и величины подобных изменений, что зачастую подтверждается практикой валютного рынка.