ТОВАРНЫЕ РИСКО-СПЕКУЛЯТИВНЫЕ РЫНКИ

разновидность рынков, на которых совершаются и рисковые, и спекулятивные сделки. Для названных сделок характерно общее и отличие: не все рисковые сделки являются спекулятивными, но все спекулятивные сделки являются рисковыми. При этом чем длительнее разрыв между поставкой и поступлением платежей, тем выше ценовой риск. В этом смысле бартерные сделки считаются безрисковыми. Сделки с немедленным исполнением (в течение 15 дней) контракта признаются низкорисковыми. По истечении этого срока начинаются сделки с отсроченным исполнением, относящиеся к рисковым сделкам в ценовом отношении. В мировой практике существуют две группы твердых сделок: а) «на плаву»; б) «по прибытии». Твердые сделки обычно заключаются на исполнение в течение одного месяца. Однако согласно Закону РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» (ст. 8), форвардными считаются сделки «купли и продажи реального товара с отсроченным сроком его поставки», который определен «не ранее двух недель с момента их заключения», что не позволяет разграничивать твердые и форвардные сделки, поскольку последние предусматривают отсрочку не более трех месяцев. В связи с тем что в течение отсроченного исполнения чаще всего происходят значительные ценовые изменения, форвардные сделки (и внебиржевые, и биржевые) сопровождаются размещением с обеих сторон гарантийных взносов, которые возвращаются при условии полного соблюдения контрактных условий и цен. Подобные условия существуют при использовании фьючерсного контракта с целью хеджирования. Эти сделки в отношении цены называются риско-страхующими или договорно-залоговыми. При риско-страхующих сделках обычно лишь возмещаются потери от движения цен обратного по отношению к целям хеджирования. Но при ликвидации контракта возможен выигрыш. Риско-инвестиционные сделки, предусматривающие получение ценового дохода, осуществляются при условии гарантийного взноса небольшой премии в виде предварительно внесенной и безвозвратной суммы денег, своеобразной предоплаты. Этот вид сделок является спекулятивным. Кроме названных, выделяются разностные сделки, т. е. сделки на ценовую разницу, которая чаще всего возникает при отсроченном исполнении поставки или отправки, в момент прибытия реального товара. Эта разница есть не что иное, как торговая прибыль неспекулятивного характера. Итак, торговая спекуляция имеет место при риско-залоговых или риско-инвестиционных сделках, поскольку преследует цель получения ценовой разницы из торговли отсроченным правом на осуществление или принятие поставки контрактного покрытия.