Теория паритета покупательной способности

(purchasing-power parity theory) — теория определения валютных курсов, которая постулирует, что в рамках системы плавающих валютных курсов валютные курсы корректируются таким образом, что компенсируют различия между темпами инфляции в странах — торговых партнёрах, в результате чего восстанавливается равновесие платёжного баланса. Различные темпы инфляции приводят к изменению валютных курсов двумя путями. Первый относится к эффекту, оказываемому изменением соотношения цен на экспорт и импорт. Когда цены на продукт, производимый страной А, увеличиваются по отношению к ценам на тот же продукт, производимый страной В, потребители этого продукта стремятся заместить продукт А продуктом В, что выражается в уменьшении спроса на валюту страны А и увеличении спроса на валюту страны В. Это приведёт к девальвации валюты А по отношению к валюте В. Таким образом, более высокий уровень цен в стране А «компенсируется» падением внешней ценности её валюты.
Второй путь, ведущий к изменению валютных курсов в ответ на различие темпов инфляции, связан со СПЕКУЛЯЦИЕЙ на ожидаемых изменениях валютного курса. Когда цены в стране А увеличиваются по отношению к ценам в стране В, держатели портфелей иностранных валют и спекулянты, предчувствуя понижение ценности валюты (понижение её покупательной способности), стремятся избавиться от нее, опять-таки вызывая девальвацию этой валюты.
Таким образом, эта теория предсказывает, что различные темпы инфляции ведут к компенсирующим изменениям валютных курсов. Однако возможна также ситуация, когда изменения валютных курсов сами по себе могут приводить к различным темпам инфляции. Если, например, спрос неэластичен по цене, то девальвация валютного курса может привести к увеличению внутренней инфляции. Таким образом, здесь существует проблема причинной зависимости (см. девальвация). См. также теория ценности активов.