ТЕОРЕМА МОДИЛЬЯНИ-МИЛЛЕРА
Модильяни-Миллера теорема
разработана Ф. Модильяни и М. Миллером и предполагает, что рационально действующий инвестор принимает во внимание только будущую прибыльность компании, а не размер и структуру ее долга.
Источник: Глоссарий по курсу Развитие экономической теории в трудах выдающихся ученых.
Теорема Модильяни-Миллера
Стоимость фирмы не зависит от структуры капитала, на реальном рынке допущения, на которых она основана, не выполняются. Поэтому если риск-менеджмент ставит своей целью повлиять на стоимость фирмы, он должен влиять на такие факторы, как налоги, транзакционные издержки и т.п.
Источник: Глоссарий по теме Риски.
ТЕОРЕМА МОДИЛЬЯНИ-МИЛЛЕРА
(Modigliani-Miller theorem) Теория, в соответствии с которой при совершенстве рынке капитала стоимость капитала для фирмы не зависит от того, какой метод финансирования используется. Капитал можно привлечь путем заимствования, выпуска акций или за счет нераспределенных прибылей (т.е. инвестирования прибылей вместо выплаты дивидендов). Теорема Модильяни-Миллера доказывает, что при совершенном рынке капитала для фирмы не имеет значения, использует ли она долговое финансирование или размещает акции и какую политику в области дивидендов она осуществляет. Тот факт, что фирмы в реальности испытывают беспокойство относительно соотношения между собственными и заемными средствами и относительно политики в области дивидендов, является следствием воздействия налоговой системы и несовершенства рынка капитала.
Источник: Экономика. Оксфордский толковый словарь