Слияние

(merger or amalgamation) — объединение двух или более фирм. В отличие от ПОГЛОЩЕНИЯ, при котором одна из фирм совершает «враждебное» ПРЕДЛОЖЕНИЕ ПО ПОГЛОЩЕНИЮ другой фирмы без согласия руководства фирмы-жертвы, слияние обычно предполагает взаимное соглашение. Можно выделить три общие категории слияния: (а) горизонтальное слияние фирм, являющихся непосредственными конкурентами на одном и том же рынке; (б) вертикальное слияние фирм, находящихся друг с другом в отношениях поставщика—покупателя; (в) образование конгломератов — слияния фирм, действующих на не связанных друг с другом рынках с целью диверсификации своей деятельности.
С точки зрения фирмы слияния могут быть выгодными, если они дают возможность сохранить уровень издержек производства и обращения, позволяя либо расширить существующую сферу деятельности, либо переместить её в новые области, либо устранить нежелательную конкуренцию и увеличить влияние фирмы на рынке.
Если же рассматривать слияния более широко — в контексте их влияния на рыночные процессы, — то можно сделать следующие выводы: слияния могут, с одной стороны, обеспечить большую эффективность использования ресурсов, а с другой стороны, уменьшая конкуренцию, привести к менее эффективному размещению ресурсов.
Обычно выгодность слияния заключается в достижении большей эффективности за счёт расширения сферы деятельности фирмы. Можно выделить несколько важных источников повышения эффективности. Горизонтальные слияния часто позволяют фирмам снизить издержки благодаря экономии от масштаба в производстве и обращении, а также РАЦИОНАЛИЗАЦИИ. Кроме того, образованная в результате слияния компания может иметь доступ к техническим ноу-хау и финансовым ресурсам, которые прежде были доступны лишь одной из фирм. Вертикальные слияния дают выигрыш в эффективности производства, расширяя возможности планирования производства, в особенности там, где последовательные производственные процессы тесно связаны друг с другом. Кроме того, они дают экономию при хранении и реализации товаров. Конгломератные слияния могут обеспечить сокращение накладных расходов (финансовых, административных и маркетинговых). Они также могут привести к важному взаимообогащению идеями, особенно если образовавшаяся в результате компания отличается хорошим управлением.
Несмотря на то что слияния могут привести к повышению эффективности и тем самым — благосостояния потребителей, они в то же время способствуют увеличению власти монополий, наиболее явно — в случаях горизонтальных и вертикальных слияний. Горизонтальные слияния в первую очередь повышают уровень концентрации продавцов на рынке, сокращая число независимых производственных единиц. Когда образовавшаяся в результате слияния фирма становится крупным производителем на рынке, это уменьшает эффективную конкуренцию и увеличивает её контроль над этим рынком и возможности диктата в назначении цен. Вертикальное слияние также способствует увеличению рыночной власти. Например, если фирма-потребитель приобретает фирму-поставщика и если этот поставщик крупнее остальных, то другие (неинтегрированные) потребители будут вынуждены покупать сырьё у интегрированного поставщика и затем продавать свои продукты в конкуренции с интегрированной фирмой-покупателем конечным потребителям. Это позволяет объединённой фирме производить ценовую дискриминацию, иметь больший доступ к сырью и материалам и, таким образом, уменьшать прибыли неинтегрированных фирм. Конгломератные слияния на первый взгляд не порождают монопольную власть. Тем не менее следует отметить, что конгломерат имеет возможность влиять на состояние конкуренции на нескольких отдельных рынках путём внутренних переливов ресурсов и, таким образом, обладать большей степенью монопольной власти, чем позволяла их доля до объединения.
В целом слияния заключают в себе одновременно и преимущества, и недостатки. В Великобритании начиная с 1965 г. слияния, которые создают или расширяют рыночную долю фирмы по какому-либо продукту свыше 25% или в которых
стоимость приобретённых активов превышает 30 млн ф. ст., рассматриваются комиссией по монополиям и слияниям на предмет соответствия общественным интересам.
См. также ПОЛИТИКА В ОТНОШЕНИИ конкуренции, управление СПРАВЕДЛИВОЙ ТОРГОВЛИ, МОДЕЛЬ КОМПРОМИССА УИЛЬЯМСОНА, ГОРИЗОНТАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ, ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ, ДИВЕРСИФИКАЦИЯ, КОДЕКС СИТИ, РАЗДЕЛЕНИЕ.