Замена ценных бумаг со сроком погашения 5-12 лет выпусками с первоначальным сроком погашения 15 лет или больше. Цель - сократить затраты на выплату процента, консолидация нескольких выпусков в один, а также перенос даты погашения на более поздний срок.