секьюритизация
трансформация неликвидных активов в ценные бумаги.
Источник: Глоссарий венчурного предпринимательства.
Секьюритизация
замещение банковских кредитов различными видами ценных бумаг.
Источник: Словарь-справочник экономических и юридических терминов. 2015
Секьюритизация
выпуск ценных бумаг, обеспеченных пакетом (пулом) ипотечных кредитов.
Источник: Глоссарий ипотечных терминов проекта "Rusipoteka"
секьюритизация
выпуск ценных бумаг, обеспеченных денежными потоками от определенных активов.
Источник: Глоссарий ипотечных терминов проекта "Rusipoteka"
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ
замена нерыночных займов и потоков наличности ценными бумагами, свободно обращающимися на фондовом рынке.
Источник: Актуальный словарь современной экономики
Секьюритизация
Выпуск ценных бумаг, обеспеченных денежными потоками от финансовых активов (ипотечных кредитов, автокредитов и т.д.).
Источник: Глоссарий терминов ипотечного финансирования и секьюритизации, агентство Moody’s Investors Service
секьюритизация
В Великобритании оформление ипотечных и других ссуд таким образом, чтобы они могли обращаться на бирже как акции и прочие ценные бумаги.
Источник: Инвестиции. Терминологический словарь.
Секьюритизация
выпуск ценных бумаг при финансировании недвижимости, средство повышения ликвидности и снижения трансакционных издержек на рынке недвижимости.
Источник: Экономика недвижимости: словарь определений и терминов
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ
(от англ. securities — ценные бумаги) — расширение использования ценных бумаг в качестве инструмента регулирования рыночных отношений и движения ссудного капитала.
Источник: Словарь предпринимателя 2016
Секьюритизация
(securitization) - процесс преобразования низколиквидных финансовых активов в ликвидные ценные бумаги, обращающиеся на рынке капитала (напр., С. дебиторской задолженности).
Источник: Оценка бизнеса. Словарь-справочник.
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ
тенденция перехода денежных средств из традиционных форм в форму ценных бумаг, тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.
Источник: Термины рыночной экономики
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ
экономическая политика государства, направленная на максимальное расширение использования ценных бумаг в качестве инструмента развития рыночных отношений и движения ссудного капитала.
Источник: Современная экономическая наука в понятиях и терминах 1997 г.
Секьюритизация
процесс объединения однотипных долговых обязательств в пул и продажи долей такого пула как торгуемых ценных бумаг, облигаций, обеспеченных активами, или облигаций, обеспеченных пулом ипотек.
Источник: Современные деньги и банковское дело: глоссарий
Секьюритизация
Секьюритизация - замена нерыночных займов и/или потоков наличности на ценные бумаги, свободно обращающиеся на рынках капиталов. Предполагает выпуск ценных бумаг, обеспеченных базовыми активами.
Источник: Финансовый словарь проекта «Финам», проект www.finam.ru/dictionary
секьюритизация
конверсия финансовых или нефинансовых активов в финансовые инструменты, которые могут продаваться.
Прим. науч. ред. Усиление роли ценных бумаг на рынке заимствований по сравнению с банковскими кредитами.
Источник: Управленческий учет. Официальная терминология CIMA. ФБК-Пресс. 2004
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ
1) использование денежных поступлений, предусмотренных условиями контракта, в качестве обеспечения при выпуске долговых обязательств; 2) финансирование потребностей компании на рынке ссудных капиталов не через посредников, т.е. путем привлечения кредитов от различных коммерческих банков, а непосредственно через выпуск собственных векселей, облигаций и др.
Источник: Экономический словарь для предпринимателей. Чебоксары. 1999
Секьюритизация
процесс превращения необращаемой задолженности в обращаемые ценные бумаги; возрастание роли ценных бумаг и производных инструментов на рынке капитала, т.е. увеличение доли привлечения финансовых ресурсов за счет выпуска долговых ценных бумаг по отношению к банковскому кредиту. Она сопровождается заметным расширением видов ценных бумаг, особенно производных инструментов.
Источник: Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий
Секьюритизация
Процесс создания ценных бумаг, выпускаемых на основе пула ипотек и других кредитов, с помощью которого объединенные в пул активы становятся стандартными ценными бумагами, обеспеченными этими активами. Также означает замену нерыночных займов и/или потоков наличности, обеспечиваемых финансовыми посредниками, на ценные бумаги, свободно обращающиеся на рынках капиталов.
Источник: Инвестиционный словарь проекта "k2kapital"
секьюритизация
1) процесс повышения роли различных видов ценных бумаг как формы заимствований по сравнению с банковскими кредитами; 2) перераспределение рисков трансформация банковских кредитов и др. активов в рыночные ценные бумаги для продажи инвесторам; это может быть переупаковка мелких ипотек, автомобильных кредитов, поступлений по кредитным карточкам в рыночные ценные бумаги; см. asset sales; asset-backed securities; consumer related receivables securities; 3) стирание различий между рынком банковских кредитов и рынком ценных бумаг.
Источник: Новый англо-русский банковский и экономический словарь. 2006
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ
(securitization) Объединение нескольких активов, не предназначенных для торговли на рынке (таких, как ссуды по закладным), в пакеты, которыми можно торговать. Отдельные закладные обычно не являются пригодными для торговли на рынке, так как сделка с одной из них слишком рискованна. Пакет из нескольких одинаковых закладных уменьшает степень риска, что позволяет пакету стать пригодным для торговли. Тот факт, что закладные становятся пригодными для торговли, может стать условием выдачи ссуд по более низким процентным ставкам.
Источник: Экономика. Оксфордский толковый словарь
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ
(securitization) Процесс, позволяющий заменить банковские предметы выпуском различных ценных бумаг, например, евронот (eurobonds). Банк занимает деньги у сберегателей (инвесторов) и ссужает их заемщикам, получая от тех и других комиссионные. Наличие у заемщика возможности получить деньги непосредственно от инвесторов путем выдачи им облигации или акции способствует сокращению затрат как заемщиков, так и инвесторов. Секьюритизация стала разворачиваться с 1980-х гг. с развитием технологии и появлением многочисленных новых форм инвестирования.
Источник: Бизнес. Оксфордский толковый словарь
СЕКЪЮРИТИЗАЦИЯ
1) процесс освобождения от посредников при финансировании потребностей компании в фондах через рынок капиталов с использованием таких инструментов, как векселя или облигации, вместо заимствования, кредитования в коммерческих банках. Распространению этой практики способствует усиление денежно-кредитного регулирования, либерализация сферы финансовых услуг и использование современных электронных средств обработки информации, позволившее внедрить новые сложные виды финансовых операций. В результате С. банки теряют часть своих балансовых операций, но в большинстве случаев компенсируют эту потерю увеличением внебалансовых операций; 2) в США: продажа банком несостоятельных долгов, особенно развивающихся стран, на рынке с одновременной конвертацией долга в ценные бумаги.
Источник: Глобальная экономика. Энциклопедия
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ
англ. securitization) – тенденция возрастания роли ценных бумаг и инструментов на их основе на рынке капиталов; привлечение финансовых средств путем выпуска долговых ценных бумаг вместо получения банковских ссуд. С. выражается, с одной стороны, в увеличении уд. веса рынка ценных бумаг по сравнению с рынком ссудных капиталов; с другой – в резком расширении видов и состава ценных бумаг, прежде всего производных и гибридных инструментов на их основе. Гл. причины, вызывающие процесс С.: стремление к удешевлению долговых обязательств, защите от все увеличивающегося непостоянства процентных ставок; изменения в налогообложении и гос. регулировании. Быстрое развитие С. обеспечивают революционные изменения в области телекоммуникации, связи и компьютеризации, позволяющие объединять заемщиков и инвесторов в мировом масштабе и уменьшать кол-во посредников, особенно в лице банковских структур (см. также Дезинтермедиация).
Источник: Финансово-кредитный энциклопедический словарь
секьюритизация
Синоним дезинтермедиации (disintermediation) - прямое финансирование потребностей компании в фондах через рынок капитала с использованием таких инструментов, как переводные (bills of exchange) и акцептованные векселя (acceptences) или облигации, вместо заимствования в коммерчес-ких банках. Хотя первоначальным стимулом к секьюритизации было уклонение от денежно-кредитного регулирования, в последние годы широкому распространению этой практики способствовали всемирная либерализация сферы финансовых услуг и использование современных электронных средств обработки информации, позволившее внедрить новые сложные виды финансовых операций. Хотя коммерческие банки потеряли при этом часть своих балансовых операций, они компенсировали эту потерю увеличением забалансовых операций, действуя в большей степени как торговые или инвестиционные банки. Этот термин имеет и более узкое значение, в большей степени распространенное в США, когда под ним понимается продажа банком несостоятельных долгов, особенно развивающихся стран, за любые деньги, которые можно получить на рынке. В результате банковский заем преобразуется в ценные бумаги.
Источник: Словарь современной экономической теории Макмиллана. М. Инфра-М 2003
Секьюритизация
Секьюритизация – финансирование определенных активов при помощи выпуска ценных бумаг. Слово происходит от английского securities – «ценные бумаги». Секьюритизированными могут быть, например, ипотечные займы, автокредиты, лизинговые активы и т. д.
Методика секьюритизации состоит в следующем. Предположим, компания или банк имеет портфель займов, выданных по ипотеке, лизинговым договорам и т. д. Для того чтобы высвободить свои средства, кредитор может выпустить собственные долговые ценные бумаги, обеспеченные этими активами, т. е. правами требования долга. Альтернативный вариант – создание специализированной компании, предположим акционерного общества, которому продаются активы. А финансируется это предприятие за счет выпуска собственных ценных бумаг. Таким образом, материнская компания снижает свои риски и получает дополнительные финансовые возможности.
В настоящее время секьюритизация применяется не только в финансах. К примеру, девелоперская компания создает новый бизнес-центр. Путем секьюритизации она может привлечь средства, продав будущий денежный поток от аренды.
Кроме того, секьюритизация - частый инструмент в кризисном управлении. Так, можно секьюритизировать менее качественные активы банка. Причем покупатели таких ценных бумаг будут рассчитывать на получение большей прибыли. Т. е. риск невозвратов будет учтен в цене новых выпускаемых бумаг. А банк при этом улучшит свои финансовые показатели.
Секьюритизация проводится в три этапа. Во-первых, происходит подбор активов. Во-вторых, выбранные активы обособляются. В-третьих, под обеспечение этих активов берется синдицированный кредит или выпускаются ценные бумаги.
В России секьюритизацию проводили такие организации, как «Газпром», МДМ Банк, Собинбанк, Международный Московский Банк, Альфа-Банк, Банк Москвы, «Русский Стандарт», «ДельтаКредит», «Юниаструм».
Источник: Банковская энциклопедия, 2013 г. Проект: www.banki.ru
Секьюритизация
один из способов привлечения финансирования с помощью выпуска долговых ценных бумаг. Обеспечением в данном случае выступает относительно неликвидный актив или группа активов, генерирующих стабильный денежный поток. Такими активами могут быть ипотечные кредиты, автомобильные кредиты, лизинговые активы, коммерческая недвижимость, генерирующая стабильный рентный доход и др.
Впервые процесс с. был использован в 1970-х годах. Значительно возросший спрос на ипотечные кредиты вынуждал банки искать новые способы привлечения средств на эти цели. Для этого группа ипотечных кредитов объединялась в единый пул, под который выпускалась новая долговая ценная бумага, обеспеченная денежными потоками подлежащих активов – ипотечными платежами. Новый производный финансовый инструмент получил название ценной бумаги, обеспеченной ипотечными кредитом (mortgage-backed security, MBS). Позднее, когда в 1980-х годах с. была распространена на другие виды активов, данный вид финансовых инструментов получил название ценной бумаги, обеспеченной активами (asset-backed security, ABS).
В ходе бурного роста цен на жилье в США в первой половине 2000-х годов и, соответственно, бума ипотечного кредитования объем MBS и других производных финансовых инструментов, связанных с процессом с, значительно увеличился. В это время ежегодный выпуск MBS превышал 1 трлн долл.
Типичный процесс создания MBS выглядит следующим образом. Кредитное учреждение, имеющее у себя на балансе определенное количество ипотечных кредитов, списывает их с баланса и выделяет в отдельный пул на балансе специально созданного для этой цели юридического лица (special purpose vehicle, SPV). Пул формируется таким образом, чтобы в него входили активы с разной степенью риска. Затем единый пул делится на транши, представляющие собой, по сути, отдельные ценные бумаги, которые также различаются по степени риска и, таким образом, ориентированы на инвесторов с различным отношением к риску. Держатели «старших», наименее рискованных траншей в случае наступления дефолта по части подлежащих активов получают свои платежи за счет держателей «младших», более рискованных траншей. В то же время держатели «младших» траншей могут рассчитывать и на более высокую доходность. Такая система получила название «каскадных» платежей.
Основная выгода для организации, выпускающей MBS и ABS, состоит не только в привлечении дополнительных финансовых ресурсов, но и в том, что можно добиться присвоения высшего кредитного рейтинга AAA на «старшие» транши, в то время как подлежащие активы в пуле могут иметь гораздо более низкий рейтинг. На пике бума цен на жилье в США даже MBS, составленные из ипотечных кредитов класса «subprime» (наиболее рискованные кредиты, которые были взяты ненадежными заемщиками), могли получить высший кредитный рейтинг.
Более того, в первой половине 2000-х годов появились и стали широко использоваться обеспеченные залогом обязательства (collateralized debt obligations, CDO) и кредитные дефолтные свопы (credit default swaps, CDS). CDO представляет собой долговую ценную бумагу, подлежащими активами которой служат различные ABS, в свою очередь выпущенные под пулы из ипотечных кредитов, автомобильных кредитов, студенческих кредитов и др. CDS являются страховкой на риск неплатежа по ABS, MBS или CDO. Во второй половине 2007 г. объем рынка CDS достигал 500 трлн долл.
В 2007 г. цены на жилье в США стали падать, резко возросло число неплатежей по ипотечным кредитам, что привело к массовому дефолту по MBS и CDO, чей кредитный рейтинг был зачастую сильно завышен, а выпуск слабо контролировался национальными регуляторами. Также обанкротился ряд страховых компаний, выпускавших CDS. Более того, кризис быстро распространился на другие отрасли американской экономики, поскольку покупателями производных финансовых инструментов, выпущенных путем с, были крупные национальные финансовые институты. Значительная часть MBS и CDO была куплена зарубежными инвесторами, что также поставило их в затруднительное финансовое положение.
По мнению многих экспертов, ипотечный кризис в США, вызванный неправильным обращением с производными финансовыми инструментами, в основе которых лежит процесс с., стал одним из катализаторов мирового экономического кризиса 2008 г.
Источник: Что есть что в мировой экономике?