Рынок ссудных капиталов
Рынок ссудных капиталов
Рынок ссудных капиталов - специфическая сфера товарных отношений, в которых объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него.
Источник: Финансовый словарь проекта «Финам», проект www.finam.ru/dictionary
РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
система экономических отношений, обеспечивающих аккумуляцию свободных денежных средств, превращение их в ссудный капитал и его распределение между участниками процесса воспроизводства в соответствии со спросом и предложением на него.
Источник: Термины рыночной экономики
рынок ссудных капиталов
Место, где сталкиваются спрос на долгосрочные кредиты и их предложение, фактически - рынок долгосрочных финансовых средств (акций, ценных бумаг с твердо установленным доходом - дивидендом). Спрос со стороны держателей свободных денежных средств предъявляется на биржах и на свободном рынке акций и долговых обязательств.
Рынок ссудных капиталов (Loan market)
Рынок, объектом сделок на котором выступает предоставляемый в ссуду денежный капитал. На этом рынке концентрируются спрос и предложение на капитал. Рынок ссудных капиталов включает денежный рынок, обслуживающий главным образом движение основного капитала. Последний подразделяется на ипотечный рынок (рынок недвижимости) и финансовый рынок (рынок ценных бумаг).
РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
особая сфера экономических отношений, объектом сделки в которой является предоставляемый в ссуду денежный капитал, на который формируется спрос и предложение. В качестве продавцов капитала выступают институциональные инвесторы, коммерческие и инвестиционные банки. Покупателями капиталов являются государство, юридические и физические лица. Рынок ссудного капитала делится на рынки краткосрочного и долгосрочного кредитов.
Источник: Актуальный словарь современной экономики
РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
система экономических отношений, обеспечивающих аккумуляцию свободных денежных средств, превращение их в ссудный капитал и его перераспределение между участниками процесса воспроизводства. По функциональному назначению РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ подразделяется на денежный рынок (краткосрочный), обслуживающий преимущественно движение оборотного капитала, и рынок капиталов, обеспечивающий функционирование и возможности расширения основного капитала. В зависимости от источников и сферы приложения ссудных капиталов различают национальный и международный РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ.
Источник: Большой финансовый словарь
РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
специфическая сфера товарных отношений, где объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложения на него. Инструменты сделок на Р.С.К. — векселя, депозитивные сертификаты, другие ценные бумаги. Структура процентных ставок включает учетные ставки, процентные ставки по кредитам, казначейским векселям, межбанковские ставки “Либор” (ставка процентов, которые уплачиваются привилегированным банком за кредиты, предоставляемые другими банками в Лондоне) и “Прайм-рэйт” (минимальные или лучшие ставки по ссудам, предоставляемым коммерческими банками только первоклассным заемщикам).
Источник: Словарь предпринимателя 2016
Рынок ссудных капиталов
специфическая сфера товарных отношений, где объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него.
С функциональной точки зрения - это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов в целях обеспечения кредитом процесса воспроизводства.
С институционной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность кредитно-финансовых учреждений, фондовых бирж, через которые осуществляется движение ссудного капитала. Инструменты сделок на рынке ссудных капиталов - векселя, депозитные сертификаты, ценные бумаги, банковские акцепты. Структура процентных ставок включает учетные ставки, процентные ставки по кредитам, казначейским векселям, "прайм-рейт", межбанковские ставки и др.
С функциональной точки зрения - это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов в целях обеспечения кредитом процесса воспроизводства.
С институционной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность кредитно-финансовых учреждений, фондовых бирж, через которые осуществляется движение ссудного капитала. Инструменты сделок на рынке ссудных капиталов - векселя, депозитные сертификаты, ценные бумаги, банковские акцепты. Структура процентных ставок включает учетные ставки, процентные ставки по кредитам, казначейским векселям, "прайм-рейт", межбанковские ставки и др.
Источник: Краткий словарь основных лесоводственно-экономических терминов
Рынок ссудных капиталов
сектор финансового рынка, на котором формируется спрос и предложение денежного капитала, предоставляемого в ссуду. Ссудный капитал, т.е. капитал, приносящий прибыль в форме процентных начислений, является капиталом как для кредитора, так и для заемщика. С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов - это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию временно свободных денежных средств и перераспределение последних в целях обеспечения кредитом воспроизводственного процесса, развития отдельных институциональных единиц, секторов и отраслей экономики, а также развития экономики в целом путем удовлетворения индивидуальных потребностей конкретных членов общества. С институциональной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность финансово-кредитных учреждений, бирж и прочих институтов, через которые осуществляется движение ссудного капитала.
Источник: Зоны свободной торговли краткий словарь.
РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
часть рынка капитала, на котором ведется конкуренция по поводу предоставления и получения долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных займов и кредитов как внутри страны, так и в отношениях между странами. Экономическая ситуация в стране и в мировом хозяйстве определяет возможность предложения ссудного капитала и спроса на него, что отражается на общем движении процентных ставок и других условиях предоставления займов и кредитов. Вместе с тем на отдельные виды ссудного капитала может складываться своя конъюнктура. В частности, изменение экономической политики в той или иной стране, ведущее к росту процентных ставок, вызывает приток в эту страну краткосрочных ссудных капиталов ("горячих денег"). Условия предоставления кредитов и займов складываются в процессе конкурентной борьбы между банковскими учреждениями, между кредиторами и заемщиками, имеющими альтернативные возможности привлечения средств на других секторах рынка капиталов (предпринимательские капиталы, рынок ценных бумаг). Острая конкуренция существует на международном Р.с.к., поскольку условия предоставления займов и кредитов (в том числе экспортных кредитов) являются одним из важных элементов конкурентоспособности национальных товаров. Для предотвращения отрицательных последствий такой конкуренции основные страны-кредиторы заключают соглашения об условиях предоставления займов и кредитов, например, кредитования развивающихся стран. При отсутствии валютных ограничений и росте международного движения ссудного капитала условия его предоставления на национальных рынках имеют тенденцию к. выравниванию, что свидетельствует о растущей интернационализации хозяйственной жизни.
Источник: Внешне-экономический толковый словарь
РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
англ. debt market) – сектор финансового рынка, на котором формируется спрос и предложение денежного капитала, предоставляемого в ссуду. Ссудный капитал, т.е. капитал, приносящий прибыль в форме процентных начислений, является капиталом как для кредитора, так и для заемщика. С функциональной точки зрения Р.с.к. – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию временно свободных ден. средств и перераспределение последних в целях обеспечения кредитом воспроизводств. процесса, развития отд. институцион. единиц, секторов и отраслей экономики, а также развития экономики в целом и удовлетворения индивидуальных потребностей конкретных членов общества. С институциональной точки зрения Р.с.к. представляет собой совокупность финансово-кредитных учреждений, бирж и пр. институтов, через крые осуществляется движение ссудного капитала. На Р.с.к. выполняются краткосрочные ссудные операции (обслуживающие гл. обр. движение оборотного капитала – денежный рынок) и средне- и долгосрочные кредитные операции (обслуживающие гл. обр. движение основного капитала – рынок капиталов). На практике постоянно происходит перелив капиталов из одной сферы в другую. Нац. рынок капиталов – это рынок средне- и долгосрочных кредитов данной страны, включая ипотечный рынок и рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Нац. рынок, сохраняя относит. самостоятельность, связан с мировым рынком ссудных капиталов, к-рый сформировался на базе развития междунар. экономич., в т.ч. валютно-кредитных отношений. Составные части междунар. рынка капиталов – рынок среднеи долгосрочных иностранных кредитов и еврокредитов, рынок ценных бумаг (в т.ч. и рынок еврооблигаций). Инструментами сделок на Р.с.к. могут быть финансовые документы, включая векселя; депозитные сертификаты, банковские акцепты и др.
РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
система рыночных отношений, обеспечивающая аккумуляцию временно свободных денежных капиталов и их распределение между различными клиентами; сфера формирования спроса и предложения на ссудный капитал. Продавцами здесь выступают кредитно-финансовые учреждения, биржи фондовые, страховые компании, пенсионные фонды и другие учреждения (организации); покупателями - государство, промышленные и торговые фирмы, другие юридические и физические лица. С помощью Р. с. к. временно свободные денежные средства превращаются в ссудный капитал и вновь вовлекаются в кругооборот капитала, обеспечивая непрерывность воспроизводства. Р. с. к. подразделяется на денежный (краткосрочный), обслуживающий преимущественно движение оборотного капитала, и рынок капитала, где формируются спрос и предложение на средне- и долгосрочные кредиты. Но на практике их трудно разграничить ввиду их тесной связи и отсутствия четкой границы. Необходимость Р. с. к. обусловливается тем, что в ходе движения капитала постоянно происходит, с одной стороны, его высвобождение, а с другой - возникает потребность в дополнительном. Высвобождение осуществляется в результате износа основного капитала (накапливание амортизации) и резервирования части оборотного, формирования фонда оплаты труда, накопления прибыли. Потребность же в дополнительном капитале может быть вызвана, например, необходимостью закупки сырья и материалов, создания запасов, выплаты заработной платы до реализации (продажи) продукции, осуществления реконструкции или модернизации, выставления аккредитивов, погашения задолженности и т.д. Регулирование проблем, связанных с высвобождением капитала и дополнительной потребностью в денежных ресурсах осуществляется через кредитные отношения, что позволяет уравновешивать спрос и предложение. Кредитные отношения (между кредитором и заемщиком) осуществляются, как правило, в письменной форме и сопровождаются передачей со стороны должника особых обязательств, представляющих собой кредитные документы. Р. с. к. включает рынок ценных бумаг и ипотечный.
РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
сфера формирования спроса и предложения на ссудный капитал. На Р. с. к. происходит аккумуляция временно свободных ден. капиталов и части личных сбережений населения и превращение их в ссудный капитал. В процессе торговли ден. и фиктивным капиталом удовлетворяется спрос коммерч. учреждений, гос-ва или отд. лиц.
Ссудный капитал используется заёмщиком как капитал в ходе кругооборота пром. капитала и одновременно в виде фиктивного капитала (в ценных бумагах) находится в руках заимодавца-кредитора. Маркс писал, что «...на денежном рынке весь ссудный капитал постоянно противостоит функционирующему капиталу как единая масса» и что «...развитие кредитного дела и связанная с ним концентрация его придают ссудному капиталу всеобщий общественный характер и сразу, одновременно выбрасывают его на денежный рынок» (Маркс К. и Энгельс Ф., Соч., 2 изд., т. 25, ч. 1, с. 401).
В условиях капитализма свободной конкуренции Р. с. к. был развит относительно слабо вследствие ограниченности предложения и спроса на ден. капитал. Кредитная система ещё не могла широко осуществлять накопление ден. капитала капиталистич. предприятий и ден. сбережений населения, т. к. была представлена гл. обр. банками, а др. формы кредитно-финанс. учреждений только зарождались. Спрос на ден. капитал, гл. обр. краткосрочный, предъявляли в основном отд. капиталистич. предприятия, а гос-во и население обращались к Р. с. к. крайне редко. Наконец, рынок фиктивного капитала, как часть Р. с. к., не вполне сложился: акц. об-ва только начинали создаваться, масштабы выпуска ценных бумаг были сравнительно небольшими.
В эпоху империализма, особенно в период общего кризиса капитализма, развитие Р. с. к. ускорилось. Концентрация и централизация произ-ва, быстрый рост акц. об-в, высокие темпы обновления осн. капитала, развитие новых отраслей, связанных с осуществлением совр. научна-технич. революции, развитие гос.-монополистич. капитализма и усиление роли гос-ва в экономике вызвали огромный спрос на ссудный капитал.
В качестве «продавцов» капитала на Р. с. к. выступают ден. капиталисты - собственники ссудного капитала, представленные разветвлённой сетью кредитно-финанс. институтов [коммерч. и инвестиционные банки, страховые компании (в основном компании страхования жизни), пенсионные фонды, инвестиционные компании, ссудо-сберегат. ассоциации и др. специализиров. учреждения]; эти кредитно-финанс. институты превратились в осн. источник долгосрочного капитала на ден. рынке, значительно потеснив в этой сфере коммерч. банки. В качестве «покупателей» капитала на рынке выступают торг.-пром. компании, гос-во и отд. лица (население). Однако в ряде случаев гос-во и торг.-пром. компании сами выступают в роли его «продавцов». В годы после 2-й мировой войны 1939 - 45 роль гос-ва как кредитора, должника и гаранта на Р. с. к. возрастает.
Осн. поставщиками ссудного капитала на рынке являются кредитно-финанс. учреждения, для к-рых характерна относит. стабильность предложения капитала. Особенно это. относится к компаниям страхования жизни и пенсионным фондам, располагающим наиболее постоянными и устойчивыми источниками ден. поступлений долгосрочного характера. Предложение ссудного капитала коммерч. банками часто испытывает значит. колебания. Депозиты банков, состоящие из ликвидных средств предприятий и личных сбережений населения, подвержены резкому влиянию экономич. конъюнктуры и кредитной политики гос-ва. Предложение ссудного капитала поступает также от населения в форме приобретения ценных бумаг (акций и облигаций) или предоставления ипотечных ссуд. Это предложение концентрируется и контролируется мощными кредитно-финанс. институтами путём аккумуляции личных ден. сбережений населения.
Контрагентами сделок по ссудному капиталу выступают частные предприятия (в виде продажи ценных бумаг, получения банковских ссуд, коммерч. и ипотечного кредита, выдачи краткосрочных обязательств), гос-во (продажа облигаций центр. и местных пр-в), население (ипотечный, жил. и потребительский кредит), а также иностр. заёмщики (иностр. эмиссии).
Р. с. к. включает: рынок краткосрочного кредита - ден. рынок, где покупаются и продаются коммерч. и казначейские векселя, и рынок долгосрочного кредита, который в свою очередь подразделяется на рынок долгосрочного (денежного) кредита и рынок фиктивного капитала. На последнем продаются и покупаются акции и облигации частных предприятий и облигации центр. и местных органов власти.
Как правило, на рынке долгосрочного (денежного) кредита кредитно-финанс. институты предоставляют займы на длит. сроки (от 20 до 100 лет). После 2-й мировой войны получила широкое развитие практика заключения долгосрочных соглашений (credit line) между кредитно-финанс. учреждениями и торг.-пром. корпорациями. В этих контрактах определяются сумма займа и срок, в течение к-рого корпорация может прибегать к займу у банка или др. кредитно-финанс. учреждений. Такие соглашения особенно характерны для США, обладающих мощным Р. с. к. и разветвлённой сетью кредитно-финанс. учреждений.
В период монополистич. капитализма большое значение как часть Р. с. к. приобрёл рынок фиктивного капитала, т. е. капитала, воплощённого в ценных бумагах, дающих право на дивиденд (капитализированный доход). Эмиссия ценных бумаг есть по существу ссуда, предоставляемая ден. капиталистами торг.-пром. капиталистам и гос-ву. Приобретение ценных бумаг индивидуальными ден. капиталистами и многочисл. кредитно-финанс. институтами означает накопление ден. капитала в обществ. масштабе. На рынке фиктивного капитала существуют две организац. формы торговли ценными бумагами: фондовая биржа, где обращаются ценные бумаги прежних выпусков, гл. обр. акции, и внебиржевой оборот, где идёт размещение новых эмиссий акций и облигаций, а также продаются и покупаются облигации прошлых выпусков. Фондовая биржа играла большую роль в период зарождения монополистич. капитализма и способствовала централизации ден. капитала.
В эпоху государственно-монополистического капитализма и особенна после 1-й мировой войны 1914 - 18 роль биржи в торговле ценными бумагами уменьшилась. Господство монополий «...выражается, между прочим, - писал В. И. Ленин, - в падении значения биржи» (Полн. собр. соч., 5 изд., т. 27, с. 334). Это связано гл. обр. с образованием мощных кредитно-финанс. институтов, сконцентрировавших подавляющую часть торговли ценными бумагами и не прибегающих к посредничеству биржи. Кроме того, произошло почти полное перемещение торговли облигациями на внебиржевой рынок (в США, напр., в нач. 70-х гг. ок. 90 - 95% сделок с облигациями совершалось вне биржи). Это вызвано тем, что, во-первых, биржа не способна принять такое огромное количество старых и новых эмиссий облигаций; во-вторых, продажа их только в этой форме ограничила бы доступ для многочисл. покупателей и усложнила бы функционирование Р. с. к. в целом; в-третьих, тесные связи между кредитно-финанс. и торг.-пром. монополиями позволяют ускорить и упростить сделки, не прибегая к посредничеству биржи. Увеличение уд. веса гос. облигаций в общей массе ценных бумаг, уменьшение доли акций в эмиссиях корпораций, установление строгого гос. надзора за биржевыми сделками после экономич. кризиса 1929 - 33 также способствовали падению роли биржи.
Кризис 1929 - 33, две мировые войны, хронич. инфляция подорвали рынок ценных бумаг и нарушили механизм фондовой биржи. В результате доверие к ценным бумагам упало, а вместо акций и облигаций частных корпораций стало всё больше продаваться гос. облигаций. Особенно сильно рынок ценных бумаг был расстроен инфляцией и кризисом 30-х гг. в странах Зап. Европы и его восстановление произошло в Зап. Европе только в сер. 50-х гг., в США неск. раньше. Это явилось одной из причин особенно широкого использования в капиталистич. странах в первые годы после 2-й мировой войны самофинансирования, гос. субсидий и банковского кредита.
В 60-х гг. 20 в., несмотря на большие изменения на рынке ценных бумаг, биржа играла роль важнейшего экономич. барометра. Это вызывалось двумя обстоятельствами: во-первых, повышались курсы акций, а во-вторых, росла неустойчивость капиталистич. экономики. Подтверждением этого служит биржевая лихорадка в США в мае - июне 1970. Спад в экономике, рост инфляции и безработицы, обесценение прибылей нек-рых корпораций из-за инфляции, а также расширение масштабов войны в Юго-Вост. Азии, острые социальные конфликты в США породили всеобщую неуверенность и панику на бирже, привели к катастрофич. падению курсов акций. В конце мая падение курса акций составляло 300 пунктов и выразилось в колоссальной сумме - более 280 млрд. долл. Это было самое сильное потрясение на бирже после биржевого краха 1929. Потрясение на биржевом рынке США вызвало падение курсов акций также на биржах Зап. Европы и Японии.
Аналогичная ситуация на Р. с. к. сложилась в сер. 70-х гг. В 1973 - 75 ведущие капиталистич.страны пережили наиболее продолжит, и глубокий экономич. кризис за все послевоен. годы. Он сопровождался не только падением произ-ва, высоким уровнем безработицы, но и расстройством механизма Р. с. к., особенно рынка ценных бумаг. Резко возросли процентные ставки, замедлились темпы накопления ден. капитала кредитно-финанс. учреждений, уменьшилась эмиссия ценных бумаг (облигаций и акций), курсы акций испытывали постоянную тенденцию к снижению, в результате чего фондовые биржи пережили не одно потрясение. Ухудшение положения на Р. с. к. привело к банкротству нек-рых европ. и амер. банков, росту задолженности частных корпораций (в США она составила в 1975 св. 1,3 млрд. долл.), подрыву доверия вкладчиков к рынку ценных бумаг. Так, в США количество акционеров сократилось с 31 млн. чел. в 1970 до 25 млн. в 1975. Уменьшение покупок ценных бумаг населением и частными учреждениями означало сокращение масштабов финансирования амер. экономики.
В совр. условиях финанс. капитал, захватив контроль над многочисл. кредитно-финанс. институтами, монополизировал Р. с. к. Небольшая группа банков, страховых компаний и инвестиц. трестов господствует на Р. с. к. Так, в 1963 на их долю приходилось 35% стоимости оборота акций Нью-Йоркской фондовой биржи, в 1973 - 70%. В нач. 70-х гг. 300 амер. банков контролировали ценные бумаги на сумму 365 млрд. долл.
Монополия финанс. капитала на Р. с. к. проявляется, в частности, в разном уровне ссудного процента для крупных и мелких заёмщиков. На Р. с. к., как правило, в каждый конкретный момент существуют различные уровни ставок в зависимости от типов и сроков ссуды, от условий их обеспечения (залог товаров, недвижимости, ценных бумаг). В отношениях между банковскими и торг.-пром. монополиями всё чаще используются ссуды без обеспечения, к-рое по существу заменяется тесными деловыми связями, подкреплёнными личной унией и системой участий. Практически существуют два Р. с. к.: один - для крупных заёмщиков, другой - для мелких и средних. Однако между этими рынками нет твёрдых границ.
Специализация кредитно-финанс. институтов создала предпосылки для развития различных конкретных форм монополизации ссудного капитала, к-рые определяются характером источников ссудного капитала и способами его приложения. Так, коммерч. банки, аккумулируя на короткие сроки ден. средства фирм, предприятий и населения, представляют осн. массу краткосрочных и среднесрочных кредитов, а также контролируют вложения ссудного капитала в гос. ценные бумаги. Страховые монополии и пенсионные фонды, собирая долгосрочные сбережения населения, господствуют в финансировании различных сфер экономики путём выпуска облигаций. Инвестиционные банки концентрируют часть ссудного капитала, размещая новые эмиссии акций и облигации торг.-пром. компаний.
Правительства капиталистич. стран оказывают существ. влияние на Р. с. к. посредством кредитной политики. Так, устанавливая учётную ставку центр. банков, определяя размер банковских резервов, покупая и продавая ценные бумаги, пр-во регулирует спрос и предложение на Р. с. к. Повышение учётной ставки в условиях «перегрева» экономики (бума и инфляции) позволяет сократить спрос на ссудный капитал и тем самым уменьшить возможность наступления спада. При вялом состоянии конъюнктуры для стимулирования экономич. роста пр-во, как правило, прибегает к понижению учётной ставки в целях расширения спроса. Кроме того, создание после кризисов 30-х гг. и особенно в годы после 2-й мировой войны гос. кредитных учреждений позволяет гос-ву выступать в роли не только «покупателя» капитала, но и его продавца. Это облегчает гос-ву проникновение на Р. с. к. и усиливает его роль в этой сфере.
Ссудный капитал используется заёмщиком как капитал в ходе кругооборота пром. капитала и одновременно в виде фиктивного капитала (в ценных бумагах) находится в руках заимодавца-кредитора. Маркс писал, что «...на денежном рынке весь ссудный капитал постоянно противостоит функционирующему капиталу как единая масса» и что «...развитие кредитного дела и связанная с ним концентрация его придают ссудному капиталу всеобщий общественный характер и сразу, одновременно выбрасывают его на денежный рынок» (Маркс К. и Энгельс Ф., Соч., 2 изд., т. 25, ч. 1, с. 401).
В условиях капитализма свободной конкуренции Р. с. к. был развит относительно слабо вследствие ограниченности предложения и спроса на ден. капитал. Кредитная система ещё не могла широко осуществлять накопление ден. капитала капиталистич. предприятий и ден. сбережений населения, т. к. была представлена гл. обр. банками, а др. формы кредитно-финанс. учреждений только зарождались. Спрос на ден. капитал, гл. обр. краткосрочный, предъявляли в основном отд. капиталистич. предприятия, а гос-во и население обращались к Р. с. к. крайне редко. Наконец, рынок фиктивного капитала, как часть Р. с. к., не вполне сложился: акц. об-ва только начинали создаваться, масштабы выпуска ценных бумаг были сравнительно небольшими.
В эпоху империализма, особенно в период общего кризиса капитализма, развитие Р. с. к. ускорилось. Концентрация и централизация произ-ва, быстрый рост акц. об-в, высокие темпы обновления осн. капитала, развитие новых отраслей, связанных с осуществлением совр. научна-технич. революции, развитие гос.-монополистич. капитализма и усиление роли гос-ва в экономике вызвали огромный спрос на ссудный капитал.
В качестве «продавцов» капитала на Р. с. к. выступают ден. капиталисты - собственники ссудного капитала, представленные разветвлённой сетью кредитно-финанс. институтов [коммерч. и инвестиционные банки, страховые компании (в основном компании страхования жизни), пенсионные фонды, инвестиционные компании, ссудо-сберегат. ассоциации и др. специализиров. учреждения]; эти кредитно-финанс. институты превратились в осн. источник долгосрочного капитала на ден. рынке, значительно потеснив в этой сфере коммерч. банки. В качестве «покупателей» капитала на рынке выступают торг.-пром. компании, гос-во и отд. лица (население). Однако в ряде случаев гос-во и торг.-пром. компании сами выступают в роли его «продавцов». В годы после 2-й мировой войны 1939 - 45 роль гос-ва как кредитора, должника и гаранта на Р. с. к. возрастает.
Осн. поставщиками ссудного капитала на рынке являются кредитно-финанс. учреждения, для к-рых характерна относит. стабильность предложения капитала. Особенно это. относится к компаниям страхования жизни и пенсионным фондам, располагающим наиболее постоянными и устойчивыми источниками ден. поступлений долгосрочного характера. Предложение ссудного капитала коммерч. банками часто испытывает значит. колебания. Депозиты банков, состоящие из ликвидных средств предприятий и личных сбережений населения, подвержены резкому влиянию экономич. конъюнктуры и кредитной политики гос-ва. Предложение ссудного капитала поступает также от населения в форме приобретения ценных бумаг (акций и облигаций) или предоставления ипотечных ссуд. Это предложение концентрируется и контролируется мощными кредитно-финанс. институтами путём аккумуляции личных ден. сбережений населения.
Контрагентами сделок по ссудному капиталу выступают частные предприятия (в виде продажи ценных бумаг, получения банковских ссуд, коммерч. и ипотечного кредита, выдачи краткосрочных обязательств), гос-во (продажа облигаций центр. и местных пр-в), население (ипотечный, жил. и потребительский кредит), а также иностр. заёмщики (иностр. эмиссии).
Р. с. к. включает: рынок краткосрочного кредита - ден. рынок, где покупаются и продаются коммерч. и казначейские векселя, и рынок долгосрочного кредита, который в свою очередь подразделяется на рынок долгосрочного (денежного) кредита и рынок фиктивного капитала. На последнем продаются и покупаются акции и облигации частных предприятий и облигации центр. и местных органов власти.
Как правило, на рынке долгосрочного (денежного) кредита кредитно-финанс. институты предоставляют займы на длит. сроки (от 20 до 100 лет). После 2-й мировой войны получила широкое развитие практика заключения долгосрочных соглашений (credit line) между кредитно-финанс. учреждениями и торг.-пром. корпорациями. В этих контрактах определяются сумма займа и срок, в течение к-рого корпорация может прибегать к займу у банка или др. кредитно-финанс. учреждений. Такие соглашения особенно характерны для США, обладающих мощным Р. с. к. и разветвлённой сетью кредитно-финанс. учреждений.
В период монополистич. капитализма большое значение как часть Р. с. к. приобрёл рынок фиктивного капитала, т. е. капитала, воплощённого в ценных бумагах, дающих право на дивиденд (капитализированный доход). Эмиссия ценных бумаг есть по существу ссуда, предоставляемая ден. капиталистами торг.-пром. капиталистам и гос-ву. Приобретение ценных бумаг индивидуальными ден. капиталистами и многочисл. кредитно-финанс. институтами означает накопление ден. капитала в обществ. масштабе. На рынке фиктивного капитала существуют две организац. формы торговли ценными бумагами: фондовая биржа, где обращаются ценные бумаги прежних выпусков, гл. обр. акции, и внебиржевой оборот, где идёт размещение новых эмиссий акций и облигаций, а также продаются и покупаются облигации прошлых выпусков. Фондовая биржа играла большую роль в период зарождения монополистич. капитализма и способствовала централизации ден. капитала.
В эпоху государственно-монополистического капитализма и особенна после 1-й мировой войны 1914 - 18 роль биржи в торговле ценными бумагами уменьшилась. Господство монополий «...выражается, между прочим, - писал В. И. Ленин, - в падении значения биржи» (Полн. собр. соч., 5 изд., т. 27, с. 334). Это связано гл. обр. с образованием мощных кредитно-финанс. институтов, сконцентрировавших подавляющую часть торговли ценными бумагами и не прибегающих к посредничеству биржи. Кроме того, произошло почти полное перемещение торговли облигациями на внебиржевой рынок (в США, напр., в нач. 70-х гг. ок. 90 - 95% сделок с облигациями совершалось вне биржи). Это вызвано тем, что, во-первых, биржа не способна принять такое огромное количество старых и новых эмиссий облигаций; во-вторых, продажа их только в этой форме ограничила бы доступ для многочисл. покупателей и усложнила бы функционирование Р. с. к. в целом; в-третьих, тесные связи между кредитно-финанс. и торг.-пром. монополиями позволяют ускорить и упростить сделки, не прибегая к посредничеству биржи. Увеличение уд. веса гос. облигаций в общей массе ценных бумаг, уменьшение доли акций в эмиссиях корпораций, установление строгого гос. надзора за биржевыми сделками после экономич. кризиса 1929 - 33 также способствовали падению роли биржи.
Кризис 1929 - 33, две мировые войны, хронич. инфляция подорвали рынок ценных бумаг и нарушили механизм фондовой биржи. В результате доверие к ценным бумагам упало, а вместо акций и облигаций частных корпораций стало всё больше продаваться гос. облигаций. Особенно сильно рынок ценных бумаг был расстроен инфляцией и кризисом 30-х гг. в странах Зап. Европы и его восстановление произошло в Зап. Европе только в сер. 50-х гг., в США неск. раньше. Это явилось одной из причин особенно широкого использования в капиталистич. странах в первые годы после 2-й мировой войны самофинансирования, гос. субсидий и банковского кредита.
В 60-х гг. 20 в., несмотря на большие изменения на рынке ценных бумаг, биржа играла роль важнейшего экономич. барометра. Это вызывалось двумя обстоятельствами: во-первых, повышались курсы акций, а во-вторых, росла неустойчивость капиталистич. экономики. Подтверждением этого служит биржевая лихорадка в США в мае - июне 1970. Спад в экономике, рост инфляции и безработицы, обесценение прибылей нек-рых корпораций из-за инфляции, а также расширение масштабов войны в Юго-Вост. Азии, острые социальные конфликты в США породили всеобщую неуверенность и панику на бирже, привели к катастрофич. падению курсов акций. В конце мая падение курса акций составляло 300 пунктов и выразилось в колоссальной сумме - более 280 млрд. долл. Это было самое сильное потрясение на бирже после биржевого краха 1929. Потрясение на биржевом рынке США вызвало падение курсов акций также на биржах Зап. Европы и Японии.
Аналогичная ситуация на Р. с. к. сложилась в сер. 70-х гг. В 1973 - 75 ведущие капиталистич.страны пережили наиболее продолжит, и глубокий экономич. кризис за все послевоен. годы. Он сопровождался не только падением произ-ва, высоким уровнем безработицы, но и расстройством механизма Р. с. к., особенно рынка ценных бумаг. Резко возросли процентные ставки, замедлились темпы накопления ден. капитала кредитно-финанс. учреждений, уменьшилась эмиссия ценных бумаг (облигаций и акций), курсы акций испытывали постоянную тенденцию к снижению, в результате чего фондовые биржи пережили не одно потрясение. Ухудшение положения на Р. с. к. привело к банкротству нек-рых европ. и амер. банков, росту задолженности частных корпораций (в США она составила в 1975 св. 1,3 млрд. долл.), подрыву доверия вкладчиков к рынку ценных бумаг. Так, в США количество акционеров сократилось с 31 млн. чел. в 1970 до 25 млн. в 1975. Уменьшение покупок ценных бумаг населением и частными учреждениями означало сокращение масштабов финансирования амер. экономики.
В совр. условиях финанс. капитал, захватив контроль над многочисл. кредитно-финанс. институтами, монополизировал Р. с. к. Небольшая группа банков, страховых компаний и инвестиц. трестов господствует на Р. с. к. Так, в 1963 на их долю приходилось 35% стоимости оборота акций Нью-Йоркской фондовой биржи, в 1973 - 70%. В нач. 70-х гг. 300 амер. банков контролировали ценные бумаги на сумму 365 млрд. долл.
Монополия финанс. капитала на Р. с. к. проявляется, в частности, в разном уровне ссудного процента для крупных и мелких заёмщиков. На Р. с. к., как правило, в каждый конкретный момент существуют различные уровни ставок в зависимости от типов и сроков ссуды, от условий их обеспечения (залог товаров, недвижимости, ценных бумаг). В отношениях между банковскими и торг.-пром. монополиями всё чаще используются ссуды без обеспечения, к-рое по существу заменяется тесными деловыми связями, подкреплёнными личной унией и системой участий. Практически существуют два Р. с. к.: один - для крупных заёмщиков, другой - для мелких и средних. Однако между этими рынками нет твёрдых границ.
Специализация кредитно-финанс. институтов создала предпосылки для развития различных конкретных форм монополизации ссудного капитала, к-рые определяются характером источников ссудного капитала и способами его приложения. Так, коммерч. банки, аккумулируя на короткие сроки ден. средства фирм, предприятий и населения, представляют осн. массу краткосрочных и среднесрочных кредитов, а также контролируют вложения ссудного капитала в гос. ценные бумаги. Страховые монополии и пенсионные фонды, собирая долгосрочные сбережения населения, господствуют в финансировании различных сфер экономики путём выпуска облигаций. Инвестиционные банки концентрируют часть ссудного капитала, размещая новые эмиссии акций и облигации торг.-пром. компаний.
Правительства капиталистич. стран оказывают существ. влияние на Р. с. к. посредством кредитной политики. Так, устанавливая учётную ставку центр. банков, определяя размер банковских резервов, покупая и продавая ценные бумаги, пр-во регулирует спрос и предложение на Р. с. к. Повышение учётной ставки в условиях «перегрева» экономики (бума и инфляции) позволяет сократить спрос на ссудный капитал и тем самым уменьшить возможность наступления спада. При вялом состоянии конъюнктуры для стимулирования экономич. роста пр-во, как правило, прибегает к понижению учётной ставки в целях расширения спроса. Кроме того, создание после кризисов 30-х гг. и особенно в годы после 2-й мировой войны гос. кредитных учреждений позволяет гос-ву выступать в роли не только «покупателя» капитала, но и его продавца. Это облегчает гос-ву проникновение на Р. с. к. и усиливает его роль в этой сфере.
Источник: Экономическая энциклопедия. Политическая экономия в 4 т. Советская энциклопедия 1979-1980 гг.