предприятие коммунального хозяйства

Компания, производящая или предоставляющая услуги в области производства, передачи и распределения электроэнергии, газо- и водоснабжения. В США работа предприятий сферы коммунального хозяйства регулируется на штатном и федеральном уровне. Органы власти штатов регулируют перечень услуг (и величину тарифов), которые предприятия коммунального хозяйства должны предоставлять розничным потребителям. Федеральная комиссия по управлению энергетикой (Federal Energy Regulatory Comission, FERC) регулирует оптовые цены на электроэнергию, объемы продаж и перепродаж, объемы энергопоставок между штатами примерно для 200 акционерных компаний. Однако основная часть деятельности компаний и уровень их валового дохода регулируются на уровне штатов. На уровне штата также регулируются тарифы на поставку и передачу энергии для розничных потребителей, а также рассматриваются вопросы, связанные со строительством новых энергетических предприятий. Отрасль электроснабжения в 20-х годах попала под регулирование на федеральном уровне из-за возможности возникновения монопольного (monopoly) производства энергии и передачи потребителям. Развившаяся отрасль стала включать акционерные компании и кооперативы. Проведенное в последние годы дерегулирование (deregulation) отрасли газоснабжения позволило создать здесь открытый конкурентный рынок, хотя транспортировка газа по газопроводам все еще находится под юрисдикцией FERC. Электроснабжение также стоит на пороге дерегулирования. Доходность акций предприятий коммунального хозяйства обычно выше среднего уровня, но роста капитала вследствие повышения стоимости акций не происходит. Акции предприятий коммунального хозяйства также очень чувствительны к изменению процентных ставок. Тенденция к росту процентных ставок негативно отражается на ценах этих акций, поскольку повышение ставок обеспечивает инвесторам более привлекательные направления вложений. Кроме того, предприятия коммунального хозяйства обычно являются крупными заемщиками и рост процентных ставок увеличивает их затраты на обслуживание кредита. Наоборот, падение процентных ставок имеет тенденцию положительно влиять на стоимость их акций, поскольку повышенный уровень дивидендов делает эти акции более привлекательными, а затраты на обслуживание займов сокращаются.