Покрытый подписчик call-опциона

Так называется подписчик call-опциона с физической поставкой, который владеет требуемым количеством акций для их поставки при исполнении опциона. Например, если владелец 100 акций ЛВС выписывает 1 опцион ABC call-опцион с физической поставкой, дающий право держателю call-опциона получить 100 акций ABC по цене исполнения, то такой опцион будет покрытым. Если же этот владелец выпишет 2 таких опциона, то один буден покрытым, а другой – непокрытым (Uncovered). Важность понимания разницы между покрытой и непокрытой позициями определяется тем, что непокрытая подписка на call-опцион значительно увеличивает риск опциона. Непокрытый подписчик опциона может, однако, осуществить spread-комбинацию, купив другой опцион и уменьшив таким образом риск выписанного им опциона или даже сведя его к нулю. Впрочем, spread может и не свести риск к нулю, если, например, длинная часть spread-комби нации имеет более высокую цену исполнения, чем цена исполнения её короткой части. Или если срок истечения длинной части наступает раньше, чем короткой.