Поглощение
Источник: Школа "ТВТ", глоссарий по книге
Одна компания покупает (поглощает) другую.
Источник: Финансы. Словарь по книге
Общий термин, обозначающий переход контроля над фирмой от одной группы акционеров к другой.
Источник: Управление персоналом. Энциклопедический словарь. Инфра-М. 1998
Источник: Словарь-справочник экономических и юридических терминов. 2015
Источник: Управленческий учет. Официальная терминология CIMA. ФБК-Пресс. 2004
Источник: Актуальный словарь современной экономики
Источник: Финансовый менеджмент для неспециалистов
Источник: Энциклопедический словарь терминов по менеджменту маркетингу экономике предпринимательству.
Источник: Современная экономическая наука в понятиях и терминах 1997 г.
Источник: Настольная книга международного инвестора. Информационный справочник 2005 г.
Источник: Аграрная экономика термины и понятия. Энциклопедический справочник
Источник: Новый англо-русский банковский и экономический словарь. 2006
Источник: Школьный экономический словарь. 1999 г.
Источник: Экономический словарь для предпринимателей. Чебоксары. 1999
Источник: Словарь современной экономической теории Макмиллана. М. Инфра-М 2003
Можно выделить три основные категории поглощений: (а) горизонтальные поглощения, при которых фирмы являются непосредственными конкурентами на одном рынке; (б) вертикальные поглощения, при которых фирмы находятся в отношении поставщик — заказчик; (в) поглощения, приводящие к появлению конгломератов, — фирмы в этом случае действуют на независимых рынках и стремятся диверсифицировать свою деятельность.
С точки зрения фирмы поглощение может быть для неё выгодным, так как может позволить ей сократить затраты по производству и сбыту продукции, приобрести ТОРГОВУЮ МАРКУ, расширить существующие виды деятельности (или начать новые) или устранить нежелательную конкуренцию и увеличить своё влияние на рынке. Если же рассмотреть влияние, которое оказывают поглощения на действие рыночного механизма, то, с одной стороны, они могут обеспечивать более высокую эффективность использования ресурсов, но, с другой стороны, вследствие сокращения конкуренции приводить к менее эффективному размещению ресурсов. Таким образом, поглощения могут одновременно приносить и выгоды, и вред (см. СЛИЯНИЕ).
В Великобритании поглощения, в результате которых доля отдельной фирмы на рынке отдельного продукта становится больше 25%, или предполагающие приобретение активов, ценность которых превышает 30 млн ф. ст., могут стать предметом рассмотрения комиссии по монополиям и слияниям, которая должна определить, не противоречит ли поглощение интересам общества.
См. также ФИРМА-ГРАБИТЕЛЬ, политика в отношении конкуренции, УПРАВЛЕНИЕ СПРАВЕДЛИВОЙ ТОРГОВЛИ, МОДЕЛЬ КОМПРОМИССА УИЛЬЯМСОНА, ГОРИЗОНТАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ, ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ, ДИВЕРСИФИКАЦИЯ, КОДЕКС СИТИ, ВХОД НА РЫНОК.
Источник: Словарь по экономике (пер. с англ. П.А. Ватника). Colins. 1988
Приобретение одного делового предприятия физическим лицом, группой лиц или др. предприятием. Осуществляется посредством покупки активов предприятия и/или определенного количества его акций, достаточного для контроля над его деятельностью. Дружественное П. имеет место в том случае, если руководства компаний достигают совместной договоренности о слиянии своих предприятий. Враждебное или недружественное П. часто начинается с тендерного предложения от лица корпорации, чье руководство враждебно относится к руководству данной фирмы, купить ее акции. В случае враждебного П. целью является приобретение достаточного количества акций для контроля за результатами голосования и захвата руководства корпорацией. В борьбе с управляющими за доверенности на голосование отдельные группы акционеров, формируя блоки, стремятся изменить политику корпорацииП., как правило, начинается с приобретения акций поглощаемой фирмы. Если приобретается свыше 5% акций, покупатель обязан заполнить и представить в Комиссию по ценным бумагам и биржам т. н. форму 13D, к-рая призвана раскрыть намерения покупателя. Вместо этого фирма-приобретатель может также предложить купить контрольный пакет акций. В этом случае заполняется форма 14D, в к-рой указываются цена и пр. детали, относящиеся к тендерному предложению.При враждебных П. управляющие могут попытаться защититься, убедив акционеров отклонить предложение, найти покупателя, предлагающего более высокую цену, или принять условия фирмы, к-рая поглощает. Управляющие могут прибегнуть к получению кредита для выкупа акций собственной компании. В некоторых случаях управляющие прибегают к выкупу акций с премией у враждебной фирмы в обмен на согласие последней прекратить дальнейшие попытки осуществить П. Подобные действия получили название `гринмэйл`. Применительно к П. используются следующие специальные термины:`Белый рыцарь` (White knight). Стратегия, заключающаяся в нахождении компанией, являющейся объектом П., дружественной компании (`белый рыцарь`), с тем чтобы продать ее последней, прежде чем ее приобретет враждебный агрессор.`Бриллианты из короны` (Crown jewels). Наиболее ценные активы компании, являющейся объектом П., к-рые могут быть проданы, с тем чтобы сделать компанию менее привлекательной для `рейдера` или получить средства после П., осуществленного при помощи полученного кредита.Враждебное предложение (Hostile tender offer). Ситуация, при к-рой управляющие рекомендуют акционерам отклонить предложение о покупке акций.`Гринмэйл` (Greenmail). Ситуация, когда компания выкупает у поглощающей фирмы собственные акции, часто с большой прибылью для последней.Дружественное поглощение (Friendly takeover). Ситуация, при к-рой управляющие компании рекомендуют акционерам принять предложение о покупке их акций. В случае дружественноае дружественного П. поглощающая компания обычно скупает на рынке некоторую часть акций поглощаемой компании (10-15%). Затем поглощающая компания делает предложение управляющим компании приобрести оставшуюся часть акций у акционеров. Управляющие могут дать положительный ответ, после чего поглощающая компания обращается непосредственно к акционерам. Если управляющие компании рекомендуют своим акционерам отклонить предложение, то подобное предложение о покупке, если оно последует, будет являться `враждебным предложением`.`Золотой парашют` (Golden parachute). Стратегия, заключающаяся в том, что высшие управляющие поглощаемой компании в случае потери должностей в результате враждебного П. получают крупное вознаграждение.Компания - объект П. (Target company). Компания, к-рая рассматривается как потенциальный объект П. др. компанией. Бух. стоимость объекта П. очень часто значительно ниже текущей рыночной цены ее акций.`Оловянный парашют` (Tin parachute). Крупное выходное пособие для рядовых служащих фирмы в случае увольнения, используемое как `отравленная пилюля`.`Отравленная пилюля` (Poison pill). Средство защиты от попытки П., заключающееся в том, что компания - объект П. выпускает большое количество конвертируемых привилегированных акций, что может привести к разводнению капитала и затруднит приобретение контрольного пакета для поглотителя. Компания может также продать наиболее привлекательные активы и тем самым стать менее привлекательным объектом П.`Паркинг` (Parking). Незаконный метод, периодически используемый лицами, предпринимающими попытки П. Заключается в том, что потенциальная поглощающая компания договаривается с рядом др. лиц о возможности быстрой покупки акций. Используя эту технику, компания может установить реальный контроль над корпорацией, прежде чем лично приобретет 5% ее акций и будет вынуждена публично раскрывать информацию.`Пэк-мэн` (Pac-man). Стратегия, заключающаяся в том, что поглощаемая компания сама предпринимает попытку поглотить поглощающую компанию и тем самым нейтрализовать ее предложение.`Репеллент (отпугиватель) акул` (Shark repellent). Разделы в регламенте корпорации, затрудняющие проведение враждебных П. Эта тактика включает, в частности, требование согласия значительной части акционеров на П.`Рычаговое поглощение` (Leveraged buyouts). П., при к-ром поглощающая компания использует для выкупа относительно крупную часть заемных средств и небольшую часть собственных акций. При рычаговом П. активы, приобретаемые при поглощении, обычно используются как обеспечение кредита, полученного для скупки акций поглощаемой компании.`Тактика выжженной земли` (Scorched earth policy). Компания - объект П. ликвидирует значительную часть своих активов, что приводит к исчезновению к ней интереса со стороны поглощающей компании.Тендерное предложение (Tender offer). Формальное предложение купить определенное количество акций по фиксированной цене.
Источник: Словарь-справочник экономика внешняя торговля выставки 2012