перелет

Явление, часто встречающееся при плавающих валютных курсах (floating exchange rate) и заключающееся в том, что фактическое значение курса валюты в ответ на какой-либо шок «проскакивает» следующий равновесный (equilibrium) уровень, определяемый такими фундаментальными показателями, как паритет покупательных способностей (purchasing power parity). Это явление обычно объясняется разностью в скоростях адаптации товарных и денежных рынков - если вторые реагируют мгновенно, то перестройка первых требует определенного временного лага. Если в двухстрановой модели одна страна испытывает рост денежной массы, снижающий ставку процента, то возникает отток из нее капитала, вызывающий падение курса валюты. Это падение курса в краткосрочном плане вызовет ухудшение текущих статей платежного баланса, а поскольку количественная реакция импорта и экспорта на изменение относительных цен происходит медленнее, падение курса валюты будет продолжаться. Со временем объем экспорта возрастет, а импорта снизится, и курс валюты установится на уровне долгосрочного равновесия. (См. j-curve, regressive expectations.)