Оптимальная валютная зона

(optimum currency area) Территория, наиболее пригодная для использования единой валюты. Предположим, что существует две отдельные валютные зоны (страны). Рассмотрим положительные и отрицательные последствия их объединения. Безусловно, положительным моментом было бы снижение расходов по торговым и финансовым сделкам между зонами и уменьшение валютного риска по ним. При этом выигрыш тем значительнее, чем больше доля таких сделок в национальном доходе рассматриваемых стран. Отрицательное влияние объединения валют проявится в том случае, если в странах произойдут какие-либо асимметричные шоки (shocks) либо в этих зонах действуют разные приоритеты при выборе соотношения между стабильными ценами и постоянным реальным объемом производства: в случае использования единой валюты устраняется регулирующий (защитный) механизм в виде изменения обменного курса валют. Оценка серьезности таких последствий зависит от оценки влияния колебаний обменного курса, т. е., способны ли они внести изменения в реальное поведение участников экономических отношений или просто стимулируют инфляцию в стране, где происходит девальвация валюты. При данном уровне расходов по сделкам чистые преимущества от использования единой валюты тем больше, чем больше общего между странами с точки зрения приоритетов и симметрии в нарушениях экономического равновесия, и тем меньше, чем больше различий в указанных параметрах экономического развития стран. Стремление к объединению валют зависит также и от эффективности других средств регулирования экономики. Гибкие цены и мобильные факторы производства уменьшают значение обменного курса как средства регулирования экономики, в результате чего увеличиваются чистые преимущества использования единой валюты. Если доходы в странах предполагаемого объединения валют по-разному реагируют на экономические изменения, то общая налоговая система могла бы достаточно эффективно регулировать подвижки в уровне относительных доходов. Поэтому некоторые экономисты считают, что единая валюта требует наличия и общей налоговой системы. Вопрос о желательности введения единой валюты для стран Европейского союза (ЕС) (European Union, EU) по-прежнему остается спорным.