Обязательства местных общественных жилищных агентств, которые распространяются централизованно через аукционы закрытых конкурентных предложений, проводимые Министерством жилищного строительства и городского развития США (Department of Housing Urban Development, HUD). Эти обязательства обеспечены соглашением между HUD и местными жилищными агентствами, которые гарантируют предоставление займа федеральным правительством местному агентству в размере, достаточном для выплаты основной суммы (principal) и процентов (interest) до срока погашения. Средства, полученные от размещения этих облигаций, идут на оплату жилья для малоимущих, а также новое строительство, ремонт и компенсацию других затрат, в том числе выкупа у строительных организаций и внесения арендных платежей в пользу частных лиц. По специальному решению Министерства часть средств может быть направлена на оплату приобретения жилья для семей с низким доходом. Доходы от этих облигаций не облагаются федеральным подоходным налогом, а часто - и местным, и штатным.