Курс Вексельный

это цена переводных векселей — (тратт) на заграничные банки, служащих для международных расчетов по торговым сношениям и другим платежам. Основанием для определения вексельного курса служит ценность известного количества одной монеты, выраженная в другой сравниваемой с ней монете; первая называется постоянною, а вторая— переменною валютой. Например, на Лондонской бирже курс на Париж выражается количеством франков за фунт стерлингов, на Нью-Йорк - количеством долларов за фунт стерл. и т.д. На Берлинской бирже вексельный курс на Лондон выражается количеством фунтов стерлингов за 100 марок, на Нью-Йорк - количеством долларов за 100 марок и т.д. В первом случае постоянной валютой является фунт стерлингов, во втором случае - германская марка. О состоянии вексельного курса каждая биржа публикует посредством курсовых бюллетеней, подписанных гоф-маклером (старшим биржевым маклером). В графах бюллетеня отмечается: город, на который данный вексель продается, срок векселя (напр. на 3 месяца, на 30 дней,- по предъявлению и т.д.),. сколько запрашивали за валюту продавцы, сколько предлагали покупатели и по какой цене сделки были совершены. Так как в международном обороте обращаются векселя с различными срокам платежа, различают курс векселей по предъявлению (a vue), векселей краткосрочных (от 8 до 14 дней) и векселей долгосрочных (со сроком платежа через 3 месяца). Цены векселей, срок платежа по которым наступает от 14 дней до 2 1\2 месяцев после покупки их, определяются путем перевода их на местные деньги по курсу долгосрочных (т.е. 3-х месячных) векселей плюс проценты за истекшие дни; при этом применяют учетную ставку (дисконт) эмиссионного банка той страны, где вексель подлежит оплате. В настоящее время переводный вексель есть наиболее распространенное средство платежа в международном обороте, так как этим избегаются издержки по перевозке и страховке денег, потере процентов и др. расходы, связанные с пересылкой наличных денег (металла). Колебания вексельных курсов зависят от соотношения спроса и предложения векселей в связи с состоянием расчетных балансов разных стран; при этом в странах с одинаковой металлической валютой вексельный курс может отклоняться вверх или вниз от паритета только до определенного уровня, за пределами которого делается более выгодным погашать платежные обязательства непосредственной посылкой золота со всеми связанными с пересылкой их издержками. Эти пределы носят название золотых точек (см. это слово) Как мы уже говорили, переводные векселя служат, главным образом, для расплаты в международном обмене, т.е. для погашения обязательств; путем взаимного зачета их, что избавляет от необходимости дорогостоящей и непроизводительной двойной (по платежам и получениям) пересылки звонкой монеты. Схема взаимного зачета весьма проста: если, например, купец А. в Киеве имеет на купца В. в Лондоне вексель в 1000 фунтов за проданный ему сахар, а Лондонский купец С. имеет такой же вексель на купца Д. в Киеве за проданные ему машины, то вместо того, чтобы купец Д. переводил наличные деньги в Лондон для оплаты своего векселя, а купец В. перевел такую же сумму из Лондона в Киев, купец Д. может приобрести вексель у купца А., а купец Б. у купца С. и произвести взаимный обмен векселями при посредстве банков. На практике, конечно, осуществление этих зачетов отдельными лицами (т.е. отыскание таких лиц) было бы трудным делом; к тому же встречные векселя могут не совпадать по размерам. Поэтому этим делом занимаются банки той и другой страны, покупая переводные векселя (в нашем примере - Лондонский банк векселя на Киев, Киевский банк - векселя на Лондон) в значительных количествах и производя взаимные расчеты на общие крупные суммы. Конечно, здесь может идти речь лишь о векселях т.н. первоклассных фирм, так как приобретение векселей с малоизвестными подписями было бы для банков делом рискованным. Таким образом, банки (и фондовые биржи) являются в этой операции взаимного зачета посредниками, куда, как в общие резервуары, стекаются переводные векселя и откуда они снова целесообразно распределяются по каналам международного кредитного обращения. На мировом вексельном рынке Англия заняла господствующее положение, так что посредством приобретения векселей на Лондон (или другие английские крупные города) могут производиться платежные расчеты со всеми стражами мира. Как уже было указано вексельные курсы (т.е. расценка иностранных векселей — девиз) устанавливаются в зависимости от спроса и предложения векселей на ту или иную страну; в зависимости от того какая из двух взаимно погашающих свои обязательства стран посылает больше векселей, векселя будут продаваться с некоторым отклонением вверх или вниз от их номинальной стоимости (т.е. валюты векселя), учтенной к моменту их покупки, при чем пределами этих отклонений, как мы уже указали выше, будет «золотые точки». На вексельный курс влияет также высота дисконта (т.е. процентной ставки), из которого учитываются срочные векселя в той стране, где векселя должны быть оплачены (т.е. где тратта подлежит акцепту). Таким образом, банки имеют возможность оказывать влияние на вексельный курс, повышая или понижая уровень дисконта; если где-либо уровень дисконта будет повышен, то спрос на тратты на эту страну повысится, т.к. приобретение их дает возможность выгодного помещения капитала, хотя бы и на короткие сроки. Вообще же соотношения вексельных курсов в процессе международного обмена, регулируются более или менее автоматически, обнаруживая тенденцию к восстановлению равновесия между спросом и предложением. Этому естественному регулированию курсов содействует и т. н. арбитраж (см. это слово) — спекулятивная операция, состоящая, в покупке векселей в тех местах, где они более дешевы, и продаже их там, где они дороже. Само собой разумеется, что все эти меры воздействия могут влиять на улучшение курса лишь при временном нарушении равновесия между спросом и предложением в данной стране, но не при хроническом пассивном расчетном балансе (см. «Арбитраж», «Золотые точки», «Валюта», «Расчетный баланс»).