Кумулятивность
Кумулятивность
(Cumulation) - условие, которое может включаться в контракт для любых облигаций и акций. Оно заключается в том, что дирекция фирмы может переносить выплату процентов или дивидендов на более поздние сроки без каких-либо компенсаций. При этом действует обязательное правило: если задерживаются проценты по облигациям, то никакие дивиденды по акциям также не могут быть выплачены, а при невыплаченных процентах по привилегированным акциям не выплачиваются дивиденды по обыкновенным акциям. Кумулятивное условие значительно усиливает позиции дирекции и ослабляет позиции держателей ценных бумаг.