Конвертируемость

(обратимость) (от лат. convertere — изменять, превращать) — способность национальной валюты свободно обмениваться на иностранные валюты в любой форме и во всех видах операций. В период действия золотого стандарта конвертируемой автоматически становилась та валюта, которая могла тем или иным способом свободно размениваться на золото. После официальной демонетизации золота в начале 1970-х годов, отмены золотого содержания всех валют и их золотых паритетов К. стали понимать исключительно как способность национальной валюты к свободному обмену на валюты др. стран по действующему валютному курсу. На практике это означает ее способность свободно продаваться и покупаться, использоваться для создания различного рода финансовых активов, находиться в полном распоряжении ее владельцев. Так, если доллар США является конвертируемой валютой, то это означает, что и американцы, и граждане др. стран, обладая долларами, могут беспрепятственно рассчитываться ими по экспортно-импортным сделкам, депонировать их в американских и зарубежных банках, продавать доллары на любую др. валюту, а также приобретать американские государственные и частные ценные бумаги. Такими возможностями не располагает физическое или юридическое лицо страны, не имеющей конвертируемой валюты. К. национальной валюты провозглашается государством после оформления ее соответствующими законодательными актами. Законом определяется, на какие иностранные валюты может обмениваться национальная валюта, может ли она быть объектом купли-продажи на валютных рынках, каким физическим и юридическим лицам (своим гражданам — резидентам или иностранным гражданам — нерезидентам, либо тем и другим, предприятиям, банкам, корпорациям, международным организациям и т. д.), в неограниченном или ограниченном размере разрешаются те или иные операции, связанные с обменом национальной валюты на иностранные (внешнеторговые сделки, купля-продажа валюты на валютных рынках, открытие счетов, покупка-продажа капитальных активов и т. п.). В зависимости от того, насколько широк круг лиц и операций, допущенных к свободному использованию валюты, ее К. может быть полной или ограниченной. Ограниченная К. означает чаще всего допущение лишь внешней К., предполагающей свободное использование ее только иностранными физическими и юридическими лицами и только в текущих, а еще чаще — лишь во внешнеторговых расчетах. Более редкий случай — допущение лишь внутренней К. Внутренней К. называют возможность для граждан и организаций данной страны — резидентов производить без каких-либо ограничений покупку иностранной валюты на национальную и платежи ею за границу. Внешняя К., как первая ступень обратимости, считается принципиально более предпочтительной, поскольку не требует создания специально для этой цели дополнительных валютных резервов, но сама способствует накоплению резервов. Внутренняя К., по крайней мере на первом этапе ее применения, без дополнительных значительных резервов иностранной валюты невозможна. Так, внутренняя обратимость польского злотого была введена в результате получения на эти цели значительной иностранной помощи. Если же государство вообще запрещает свободный валютный обмен, т. е. проведение каких-либо свободных операций, связанных с обменом национальной валюты на иностранные без предварительного на то разрешения уполномоченных ва лютных органов, такая валюта является неконвертируемой, несмотря на то, что фактически банками этой страны совершаются разнообразные обменные валютные операции. Страны, являющиеся членами Международного валютного фонда, обязаны вводить у себя тот или иной режим К. своей валюты только по согласованию с МВФ. Это требует специального признания статей устава МВФ, касающихся К., принятия на себя обязательства поддерживать установленный режим К. и изменять его лишь с согласия фонда. В таком случае МВФ становится своего рода гарантом К. конкретной валюты перед всем миром, а также принимает на себя обязательство помогать стране поддерживать К. в случае резкого ухудшения ее платежного баланса. В настоящее время из более чем 150 стран—членов МВФ полностью конвертируемыми валютами обладают десять наиболее развитых стран мира (США, Канада, Япония и ряд государств Западной Европы). Примерно 50 государств имеют валюту с ограниченной К. С 1976 г. МВФ ввел дополнительное специальное понятие «свободно используемой валюты», под которое подпадают полностью конвертируемые валюты, которые к тому же фактически наиболее широко используются в международных расчетах, операциях международных валютных рынков и накапливаются в валютных резервах стран мира. Степень К. валюты находится в прямой зависимости от экономического потенциала страны, масштабов ее внешнеэкономической деятельности, устойчивости внутреннего денежного обращения, степени развития национальных товарных и денежных рынков и рынков капитала. Кроме этих объективных предпосылок, режим К. требует от центрального банка постоянных усилий для удержания на оптимальном уровне курса национальной валюты к доллару США или к какой-то определенной «корзине» иностранных валют (см. Валютные интервенции, Валютный курс). Страны, экономика которых базируется на рыночных принципах, стремятся достигнуть максимально возможной степени К. своих валют. На это требуются годы, иногда десятилетия. К. валюты дает стране на мировой арене большие преимущества. Она позволяет расплачиваться с зарубежными партнерами национальными денежными знаками, не зависеть от предварительного «зарабатывания» иностранной валюты, что равносильно перманентному получению беспроцентного иностранного кредита, расширяет ее возможности покупать иностранные товары и услуги, продвигать свои товары на иностранные рынки, упрощает техническую процедуру расчетов, уменьшает и даже снимает проблему валютного риска. Достижение внутренней К. рубля, укрепление его позиций является одной из приоритетных целей проводимой экономической реформы.