замена центральным банком ранее выпущенных государственных займов новыми.
КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ
КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ
Источник: Большой финансовый словарь
Конверсия займов
изменение первоначальных условий гос. займов, выражающееся в понижении процента; изменение срока действия и способа погашения займа; объединение облигаций разных займов и т.д.
КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ
англ. conversion) – изменение условий государственных займов в интересах должника, состоящее в понижении процента, новом способе погашения долга, переносе срока погашения, изменении валюты займа; один из методов управления государственным долгом. К. з. может быть: принудительной (когда кредитор обязан согласиться с новыми условиями займа); добровольной (при к-рой кредитор либо соглашается с предлож. гос-вом условиями, либо может получить данную гос-ву взаймы сумму денег); факультативной (когда кредитору предоставляется право сохранить с гос-вом-должником первоначальные условия займа). Цель К. з. – уменьшение объема гос. расходов на погашение и обслуживание гос. долга. В связи с этим проведение конверсии предполагает использование разл. механизмов, обеспечивающих замещение гос. долга др. видами обязательств, менее обременит. для экономики должника. Наиболее распростран. видами конверсии внешнего гос. долга являются: обмен на долговые обязательства третьих стран; погашение долга товарными поставками; обратный выкуп долга заемщиком на особых условиях; обмен долга на собственность и т.п. Впервые К. з. проведена во Франции и Нидерландах в 1-й пол. XVII в. К. з. была широко распространена в Европе в XIX в. в связи с ростом задолженности гос-в после Великой французской революции и наполеоновских войн. В дореволюц. России конверсия успешно проведена в 1889–99, когда сначала 5%-ные внешние займы были заменены на 4%-ные с более длит. сроками обращения, а затем на тех же условиях обменены облигации внутр. займов. В быв. СССР К. з. проводилась в 1936, 1938, 1947. В 1947 она была связана с ден. реформой, поэтому 5-рублевые облигации Государственного внутреннего выигрышного займа 1938 обменивались на 1-рублевые облигации Государственного 3%-ного внутреннего выигрышного займа 1947. В РФ К. з. проведена в 1999 в рамках новации гос. краткосрочных облигаций и облигаций федер. займов с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 дек. 1999, выпущенных в обращение до 17 авг. 1998. Конверсия носила принудит. характер, предполагала пересчет суммы долга на основе дисконтирования номинальной стоимости обмениваемых бумаг и проводилась путем замены ранее выпущ. ценных бумаг на новые облигации с постоянным и переменным купонным доходом со сроками обращения от 3 до 5 лет и частичной выплатой ден. сумм
КОНВЕРСИЯ ЗАЙМОВ
(от лат. - изменение, превращение), изменение первоначальных условий гос. займов, выражающееся в понижении процента, изменении срока действия и способа погашения займа, объединения облигаций разных займов и т. д.
В условиях капиталистического общества причинами К. з. являются: избыток ссудного капитала на рынке, дефицитность гос. бюджета и связанная с этим необходимость снижения расходов бюджета по растущему гос. долгу, неспособность гос-ва выполнить взятые перед кредиторами обязательства. Капиталистич. гос-во, используя увеличение предложения ссудного капитала на ден. рынках для проведения К.з., обычно снижает процентную ставку по займу. В таких капиталистич. странах как США, Великобритания, Франция, Италия, К. з. проводились многократно. В результате К. з. бурж. гос-во получало для бюджета временную экономию, поскольку продолжавшийся выпуск займов вёл к росту гос. долга и, следовательно, расходов бюджета по нему (см. Государственные займы). К. з., как правило, сопровождаются объединением (унификацией) облигаций неск. займов в один. Унификация займов связана с их консолидацией - превращением краткосрочных гос. займов в долгосрочные или бессрочные.
В условиях социалистического общества К. з. проводятся в интересах нар. х-ва и имеют общую цель - уменьшить гос. долг, образовывающийся в условиях более низкой покупат. способности денег и тем самым удешевить гос. кредит в форме займов. В СССР был проведён ряд К. з. (в 1930, 1936, 1938 и в 1947 - 48). К. з. 1930 вызывалась большим разнообразием займов и их условий (величина процента, срок, способ погашения). Были выпущены облигации Гос. внутр. выигрышного займа «Пятилетка в четыре года», унифицировавшего ранее выпущенные займы индустриализации и заём укрепления крест. х-ва.
При К. з. в 1936 все ранее выпущенные 7 займов объединялись в один путём обмена их облигаций на облигации Гос. внутр. займа 2-й пятилетки (выпуск 4-го года). Процент по займам был снижен до 4%, а срок займа удлинён до 20 лет. К. з. 1938 сводилась к обмену облигаций свободно обращавшихся займов на облигации Гос. внутр. выигрышного займа 1938 и к удлинению срока с 10 до 20 лет.
В 1947 - 48 вместе с ден. реформой была проведена конверсия свободно обращавшегося Гос. внутр. выигрышного займа 1938 на новый свободно обращающийся Гос. 3%-ный внутр. выигрышный заём. Обмен прежних облигаций на облигации нового займа проводился по соотношению 5:1.
С 1 янв. 1948 проведена конверсия одиннадцати Гос. займов, облигации к-рых размещались ранее по подписке. Облигации этих займов обменивались на облигации Гос. 2%-го займа 1948 по более льготному соотношению (3:1), чем при обмене наличных денег (10:1). К. з. вызывалась тем, что значит. часть гос. долга образовалась в годы войны (1941 - 45) при упавшей покупат. способности денег, а погашаться этот долг должен был полноценным рублём. С прекращением с 1958 выпуска займов, размещаемых среди населения, необходимость в К. з. отпала. В соответствии с пост. ЦК КПСС и Сов. Мин. СССР «О погашении облигаций государственных займов, имеющихся у населения» с дек. 1974 (досрочно) погашение началось с облигаций конверсионного гос. 2%-го займа 1948.
В условиях капиталистического общества причинами К. з. являются: избыток ссудного капитала на рынке, дефицитность гос. бюджета и связанная с этим необходимость снижения расходов бюджета по растущему гос. долгу, неспособность гос-ва выполнить взятые перед кредиторами обязательства. Капиталистич. гос-во, используя увеличение предложения ссудного капитала на ден. рынках для проведения К.з., обычно снижает процентную ставку по займу. В таких капиталистич. странах как США, Великобритания, Франция, Италия, К. з. проводились многократно. В результате К. з. бурж. гос-во получало для бюджета временную экономию, поскольку продолжавшийся выпуск займов вёл к росту гос. долга и, следовательно, расходов бюджета по нему (см. Государственные займы). К. з., как правило, сопровождаются объединением (унификацией) облигаций неск. займов в один. Унификация займов связана с их консолидацией - превращением краткосрочных гос. займов в долгосрочные или бессрочные.
В условиях социалистического общества К. з. проводятся в интересах нар. х-ва и имеют общую цель - уменьшить гос. долг, образовывающийся в условиях более низкой покупат. способности денег и тем самым удешевить гос. кредит в форме займов. В СССР был проведён ряд К. з. (в 1930, 1936, 1938 и в 1947 - 48). К. з. 1930 вызывалась большим разнообразием займов и их условий (величина процента, срок, способ погашения). Были выпущены облигации Гос. внутр. выигрышного займа «Пятилетка в четыре года», унифицировавшего ранее выпущенные займы индустриализации и заём укрепления крест. х-ва.
При К. з. в 1936 все ранее выпущенные 7 займов объединялись в один путём обмена их облигаций на облигации Гос. внутр. займа 2-й пятилетки (выпуск 4-го года). Процент по займам был снижен до 4%, а срок займа удлинён до 20 лет. К. з. 1938 сводилась к обмену облигаций свободно обращавшихся займов на облигации Гос. внутр. выигрышного займа 1938 и к удлинению срока с 10 до 20 лет.
В 1947 - 48 вместе с ден. реформой была проведена конверсия свободно обращавшегося Гос. внутр. выигрышного займа 1938 на новый свободно обращающийся Гос. 3%-ный внутр. выигрышный заём. Обмен прежних облигаций на облигации нового займа проводился по соотношению 5:1.
С 1 янв. 1948 проведена конверсия одиннадцати Гос. займов, облигации к-рых размещались ранее по подписке. Облигации этих займов обменивались на облигации Гос. 2%-го займа 1948 по более льготному соотношению (3:1), чем при обмене наличных денег (10:1). К. з. вызывалась тем, что значит. часть гос. долга образовалась в годы войны (1941 - 45) при упавшей покупат. способности денег, а погашаться этот долг должен был полноценным рублём. С прекращением с 1958 выпуска займов, размещаемых среди населения, необходимость в К. з. отпала. В соответствии с пост. ЦК КПСС и Сов. Мин. СССР «О погашении облигаций государственных займов, имеющихся у населения» с дек. 1974 (досрочно) погашение началось с облигаций конверсионного гос. 2%-го займа 1948.
Источник: Экономическая энциклопедия. Политическая экономия в 4 т. Советская энциклопедия 1979-1980 гг.