Компания покупает объекты собственности, такие, как квартирные и офисные помещения, торговые центры, промышленные склады и гостиницы, и передает рентный доход в партнерство с ограниченной ответственностью. Менеджер - член товарищества (generalpartner) управляет компанией, принимает решения о том, какие объекты собственности покупать и продавать, и исполняет административные обязанности, такие, как распределение дохода между партнерами. В начале 80-х годов многие партнерства по недвижимости были созданы для сокращения налоговых обязательств партнеров, поскольку для того, чтобы компенсировать прочие потери от налогообложения прибыли, этим компаниям разрешалось списывать операционные убытки и производить ускоренное начисление износа недвижимого имущества. Но эти сделки были серьезно ограничены после выхода Закона о налоговой реформе 1986 г. (Tax Reform Act of 1986), в котором нашел отражение принцип пассивных убытков (passive losses), означающий, что инвесторы не могут больше использовать убытки партнерств от налогообложения недвижимости для компенсации налогообложения своей прибыли в виде жалованья и от других инвестиций. С середины 80-х годов партнерства были созданы для получения высокой текущей прибыли и долгосрочного прироста капитала путем увеличения стоимости недвижимого имущества, а не от налоговых льгот.