ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

англ. financial analysis) – совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу. Ф.а. – один из важнейших элементов системы управления предприятием независимо от его формы собственности. Поскольку осн. критерий деятельности коммерч. хозяйствующего субъекта в рыночных условиях – прибыль, цель Ф.а. состоит в определении наиболее эффективных путей достижения прибыльности. В этой связи осн. задачами Ф.а. является анализ доходности и анализ риска. Анализ доходности включает: управление доходностью, рационирование ден. ресурсов пр-тия (бюджетирование) и анализ ликвидности (соотношение поступлений и платежей во времени). Ф.а. позволяет ответить на след. вопросы: как и за счет каких источников финансируется деятельность пр-тия, какова эффективность этой деятельности и каков именно прогноз на будущее. Каждый из элементов Ф.а. имеет самостоят. значение для оценки финанс. и имуществ. состояния пр-тия. Так, анализ доходности позволяет на основе разл. методов оценить финанс. устойчивость пр-тия на определ. момент времени и на перспективу. При этом анализ доходности распадается на ряд самостоят. процедур, таких, как анализ ден. потоков (cash flow), доходов и расходов. С его помощью можно оценить эффективность того или иного финанс. проекта (в т.ч. инвестиц.) в целом и в разрезе отд. структурных подразделений пр-тия, а также его дочерних структур, если речь идет о пр-тии холдингового типа. Важная составная часть Ф.а. – составление финанс. плана и контроля его реализации, что подчеркивает связь между Ф.а. и финансовым планированием. Анализ доходности предприятия не может осуществляться только на основе расшифровки доходов и затрат по видам, поскольку эта часть анализа касается уже произвед. затрат (напр., сумма погашенных векселей пр-тия, оплаченные работы, товары и услуги, погашенные проценты за пользование заемными средствами и т.д.). Для принятия финанс. решений необходима также информация о будущих затратах, связанных с реализацией того или иного проекта или уже заключенного договора, по к-рому предстоят платежи. В этом случае необходимо анализировать денежный поток, к-рый позволяет описать систему платежей и обязательств по любому финанс. или нефинанс. проекту (производств. или инвестиц.), используя метод дисконтирования (англ. discount cash flow method), т.е. определения будущих затрат или поступлений, приведйнных в оценке наст. времени (расчет т.н. приведйнной стоимости – англ. current cost). Получение любого дохода в бизнесе сопряжено с определ. риском, причем зависимость между этими характеристиками прямо пропорциональна: чем выше ожидаемая доходность, т.е. отдача на капитал, тем выше риски, связанные с возможным неполучением дохода. Анализ риска наряду с анализом доходности – важнейший элемент Ф.а. Категория риска в отличие от категории доходности с трудом поддается формализации, поэтому трудно найти количеств. выражение рисков; как правило, на пр-тиях создаются всевозможные резервы, величина к-рых определяется в стоимостном выражении. Все риски можно разделить на: производственные (обусловл. отраслевыми особенностями бизнеса) и финансовые (обусловл. структурой источников средств на том или ином пр-тии). С т.з. наступления риска его делят на систематический и несистематический, а также статистический и нестатисти- ческий. Цель анализа риска – необходимость предотвратить крупные убытки, а также оценить возможность рефинансирования (привлечения новых средств) при их возникновении. Необходимо отметить, что в условиях России анализ риска осложняется отсутствием наработанной статистич. и методич. базы. Однако применение разл. методов определения того или иного риска не должно подменять содержательный анализ конкретной экономич. ситуации. Т.о., анализ неопределенности и риска, являющихся неизбежным атрибутом предпринимат. деятельности, имеет большое значение для финанс. политики пр-тия. Осн. метод Ф.а. – метод финансовых коэффициентов (англ. ratio analysis). С его помощью оценивается финанс. состояние пр-тия в целом. Он включает расчет коэффициентов абс. ликвидности, общего и промежуточного коэффициентов покрытия, независимости. При расчете коэффициентов статьи актива и пассива корректируют, напр., переоценивают осн. фонды пртия, товарные запасы, а также долгосрочные финанс. активы. Для комплексной оценки финанс. устойчивости пр-тия анализируют «качество» кредиторской задолженности, поскольку невыполнение разл. видов обязательств по-разному действует на общее финанс. состояние (англ. financial position) пр-тия. Среди др. методов Ф.а. – метод экспертных оценок, методы обработки пространственных, временных и пространственно-временных совокупностей, методы ситуационного анализа и прогнозирования. Источники информации для Ф.а. делят на источники, характеризующие собственно имуществ. и финанс. положение пр-тия, и источники, характеризующие внешнюю среду, в т.ч. фондовый и валютный рынки, а также рынок капиталов. К первой группе следует отнести прежде всего бух. отчетность (на мн. пр-тиях применяют автоматизированные системы бух. учета, что позволяет существенно повысить эффективность Ф.а., в одинаковой мере основанного на данных финансового и управленческого учета).