ДОЛГОВОЙ КРИЗИС, кризис платежеспособности

ситуация, при которой должник оказывается не в состоянии погашать свой внешний долг по согласованному с кредитом графику. В совр. условиях в таких случаях применяется процедура урегулирования долга. Чаще это происходит на многосторонней, но иногда на двусторонней основе (см. Внешняя задолженность). Д.к. могут испытывать как центр. пр-ва (кризис суверенного долга), так и отд. субъекты (местные органы власти, компании, банки и т.д.). Подобные кризисы – частое явление в развивающихся и бывших соц. странах. Причины кризисов бывают структурные и конъюнктурные (кризисы ликвидности). Более распространены структурные кризисы, обусловл. серьезными нарушениями в воспроизводств. процессе, низкой эффективностью капиталовложений, в т.ч. профинансир. за счет внешних ресурсов. Иногда Д.к. принимают характер глобальных явлений. К подобным кризисам относится Д.к. 80-х гг. и валютно-финанс. кризис, возникший в сер. 1997. Д.к.с 80-х гг. начался в авг. 1982 после заявления Мексики о невозможности погашать долги в соответствии с графиком и обращения к кредиторам с просьбой урегулировать ее долг. Примеру Мексики вскоре последовало ок. 40 развив. стран. Этот кризис характеризовался как глобальный, поскольку возникла угроза банкротства многих крупнейших банков со всеми вытекающими последствиями. Осн. причина кризиса – стратегии развития ряда стран, прежде всего латиноамериканских, оказались неэффективны. Это вызвало структурный кризис, к-рый отразился в кризисе платежеспособности. Осн. масса долга приходилась на суверенный долг. Кроме того, мн. страны были перекредитованы банками. Поскольку у банков образовались излишки ресурсов в связи с рециклированием нефтедолларов, то они шли на рискованное кредитование. Получая легкий доступ к внешним ресурсам, развив. страны не придавали должного значения их эффективному использованию. Много кредитов было получено на условиях плавающей процентной ставки. Однако в начале 80-х гг. эта ставка резко повысилась по сравнению с сер. 70-х гг., когда была получена осн. масса кредитов. Благодаря действиям Международного валютного фонда (МВФ) и центральных банков ведущих западных стран течение кризиса было взято под контроль, и он не перерос в потрясения мировой валютной и финанс. системы. Только в начале 90-х гг. кризис в осн. был преодолен. Валютно-финанс. кризис, вспыхнувший в июле 1997 в нек-рых странах Юго-Восточной Азии и Восточной Азии, обусловлен негативными последствиями быстрой интеграции этих стран в мировой финанс. рынок. В результате этой интеграции резко увеличился поток ресурсов с мирового финанс. рынка, а также изменилась структура потока, сократился уд. вес прямых инвестиций и долгосрочных кредитов за счет повышения доли краткосрочных ссуд и портфельных инвестиций спекулятивного характера. Финанс. рынки, банковские системы оказывались не в состоянии эффективно использовать внешние ресурсы. Реальный сектор экономики был перекредитован и покрывал убытки за счет привлечения необеспеч. кредитов. Центр. банки плохо выполняли функции по регулированию деятельности коммерч. банков. Снизилась эффективность капиталовложений, к-рые часто финансировались за счет краткосрочных ссуд. Курс корпоративных ценных бумаг на фондовых рынках был завышен. Внешний долг ряда стран Юго-Восточной и Восточной Азии резко возрос, и нек-рые из них оказались не в состоянии погашать его по графику. В отличие от кризиса 80-х гг. в данном случае банкротами были не центр. пр-ва, а банки, компании и пр. хозяйствующие субъекты. Наиболее сильно пострадали от кризиса: Индонезия, Таиланд, Республика Корея, Филиппины, Малайзия. Однако его можно отнести к категории глобальных, поскольку кризисные явления распространились далеко за пределы этих стран, «докатившись» до западных фондовых рынков. Для преодоления кризиса страны Юго-Восточной и Восточной Азии получили пакет финанс. поддержки в размере ок. 100 млрд долл. Были приняты программы антикризисных мер. Они включали формирование экспорта, либерализацию экономики, наведение порядка на финанс. рынках и усиление роли центр. банков, процедуры урегулирования долга, меры по оздоровлению корпораций. Россия также относится к числу стран, наиболее пострадавших от глобального кризиса 1997–98. В острой форме этот кризис проявился в авг. 1998. Одновременно произошли девальвация рубля и отказ от выполнения обязательств по нек-рым видам задолженности