Доходность к погашению

Найдено 7 определений
Показать: [все] [проще] [сложнее]

Автор: [российский] [зарубежный] Время: [постсоветское] [современное]

доходность к погашению

показатель реальной доходности актива при его погашении или перепродаже

Источник: Российские и иностранные инвестиции, глоссарий

ДОХОДНОСТЬ К ПОГАШЕНИЮ
доходность приобретаемой ценной бумаги с фиксированной процентной ставкой в предположении, что бумага удерживается до наступления срока ее погашения.

Источник: Актуальный словарь современной экономики

Доходность к погашению
yield to maturity) – внутренняя норма доходности инструмента с фиксированным доходом: такое значение ставки дисконтирования, при котором суммарная сегодняшняя стоимость доходов, обеспечиваемых данным инструментом, равна его цене.

Источник: Управление персоналом. Энциклопедический словарь. Инфра-М. 1998

Доходность к погашению (Yield-to-Maturity)
для ценной бумаги с фиксированным доходом – ставка процента, которая позволила бы получить на инвестированную сумму все доходы, обеспечиваемые данной ценной бумагой. Или ставка дисконта, приравнивающая приведенную к настоящему моменту времени стоимость будущих выплат по данной ценной бумаге к ее текущей рыночной цене.

Источник: Финансовый глоссарий проекта "U-study.ru"

Доходность к погашению
Процентная ставка дохода, выплачиваемого по облигации, векселю или иной ценной бумаге с фиксированной процентной ставкой (Bond, Bill, Note) в том случае, если покупатель держит ее до даты погашения. Доходность к погашению рассчитывается на основе купонной ставки, длительности периода до погашения и рыночной цены. Предполагается, что купонный процент, выплачиваемый в течение срока действия облигации, будет реинвестирован по той же ставке.

Источник: Настольная книга международного инвестора. Информационный справочник 2005 г.

 Доходность к погашению
Измеряет реальную эффективность инвестиций в виде годовой ставки сложных процентов; при расчете учитывается ставка купона, величина процентного периода, покупная цена, цена при погашении, срок до погашения. Фактически, доходность к погашению равна ставке дисконтирования, при которой будущие доходы будут эквивалентны текущей стоимости финансового инструмента. Доходность к погашению учитывает как купонный доход, так и прирост/потерю капитала к концу срока, поэтому наиболее пригодна для сравнения доходности инвестиций в инструменты с фиксированной доходностью. Также называется “внутренней ставкой доходности” Internal Rate of Return (IRR). См. также Current Yield, Interest Yield, Flat Yield.

Источник: Глоссарий терминов ипотечного финансирования и секьюритизации, агентство Moody’s Investors Service

ДОХОДНОСТЬ К ПОГАШЕНИЮ
эффективная годовая процентная ставка для срочной облигации, рассчитываемая исходя из условия, что данная облигация не будет досрочно погашена. Иными словами, это выраженная в терминах годовой процентной ставки характеристика отдачи на капитал, вложенный в облигацию. Значение доходности находится с помощью модели Уильямса и равно значению процентной ставки r, уравновешивающей текущую рыночную цену облигации и генерируемый ею возвратный денежный поток. Соответствующее уравнение для нахождения r имеет вид:
img border="0" width="368" height="122" src="/upload/content/1580210049_5.files/image047.jpg">
Поскольку решение уравнения (Д20) возможно лишь с помощью специализированного калькулятора или компьютера, нередко ограничиваются нахождением приблизительного значения доходности. Для этого пользуются традиционным подходом из статистики, согласно которому эффективность инвестиции рассчитывается соотнесением годового дохода к среднегодовой инвестиции. Соответствующая формула для нахождения доходности YTM имеет вид:
img border="0" width="334" height="125" src="/upload/content/1580210049_5.files/image048.jpg">
При расчетах используется понятие базисного периода, понимаемого как период, по истечении которого начисляется купонный доход (проценты). Обычно это год. Но бывают облигации и с полугодовым купоном. В последнем случае после применения соответствующих вычислительных формул находят полугодовую ставку; умножив ее на 2, находят годовую ставку.
Проанализируем формулу (Д21), считая, что речь идет об облигации с годовым купонным доходом. В числителе дроби представлен годовой доход, состоящий из купонного дохода (CF) и части капитализированного дохода, приходящейся на один год, оставшийся до погашения, (M - Рo)/k. В знаменателе дроби - среднегодовая инвестиция как средняя арифметическая из значений инвестиции соответственно на начало и конец финансовой операции. Таким образом, действительно имеем показатель эффективности.
Пример
Рассчитать доходность облигации нарицательной стоимостью 1000 руб. с годовой купонной ставкой 9%, имеющей текущую рыночную цену 840 руб.; облигация будет приниматься к погашению через 8 лет.
Соответствующий денежный поток, представленный для наглядности на рис. Д7, показывает, что в момент времени 0 имеет место отток денежных средств в размере 840 руб. (покупка облигации); в последующие восемь лет держатель облигации будет получать в конце очередного года купонный доход в сумме 90 руб., кроме того, при погашении облигации он получит 1000 руб.
img border="0" width="271" height="150" src="/upload/content/1580210049_5.files/image049.jpg">
Подставляя эти данные b уравнение (Д20) и разрешая его относительно г, можно найти искомую доходность, равную 12,25%. При отсутствии финансового специализированного калькулятора можно воспользоваться формулой (Д21)
img border="0" width="409" height="56" src="/upload/content/1580210049_5.files/image050.jpg">
Таким образом, доходность данной облигации составляет приблизительно 12%. Видно, что формула (Д21) обеспечивает достаточную точность расчетов.

Источник: Учет анализ и финансовый менеджмент. 2006

Найдено научных статей по теме — 3

Читать PDF

Модель обещанной доходности к погашению облигации

Кокин А. С., Танюхин А. В.
Разработана модель расчета обещанной доходности к погашению облигации на основе метода предпочтительного состояния для бизнеса, который будет осуществляться один год.
Читать PDF

Системно-динамическая модель досрочного погашения ипотечных кредитов: риски и доходность

Картвелишвили Василий Михайлович, Николаева Анна Владимировна
Рассмотрены ключевые моменты анализа ипотечных ценных бумаг (ИЦБ). Построена системно-динамическая модель досрочного погашения кредитов, входящих в ипотечное покрытие.
Читать PDF

Оценка качества инвестиционного проекта методами «Доходность к погашению» и «Скорректированная чиста

Ефимова Ю.В.
В статье раскрываются методы оценки качества инвестиционного проекта «доходность к погашению» (Q) и «скорректированная чистая текущая стоимость» (NPV*).

Похожие термины:

  • Доходность при погашении

    При продаже и покупке - доходность при погашении, по которой андерайтер предлагает инвесторам облигации к продаже.
  • доходность до срока погашения

    доходность к погашению.
  • ДОХОДНОСТЬ ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ

    (Yield to Cali, YTC) — эффективная годовая процентная ставка для отзывной облигации, рассчитываемая на момент возможного ее досрочного погашения. Отзывная облигация отличается от безотзывной наличием д
  • Обещанная доходность к погашению

    promised yield to maturity) – доходность к погашению финансового инструмента к фиксированным доходом, рассчитанная в предположении, что все обещанные выплаты будут осуществлены в полном объеме в определенн
  • Ожидаемая доходность к погашению

    рассчитывается как средневзвешенная величина возможных доходностей для данной облигации при различных сценариях невыплаты или задержки платежей. В качестве весов берутся вероятности осуществл
  • Доходность к досрочному погашению

    доходность к погашению облигации, в отношении которой возможно досрочное погашение, рассчитанная в предположении, что облигация будет погашена в наиболее короткий срок.
  • доходность при досрочном погашении

    доходность облигации, рассчитанная относительно первой возможной даты погашения (до истечения всего срока); рассчитывается также как доходность при погашении, но по указанной в соглашении цене д
  • доходность до первой даты погашения

    Доход от облигации при условии, что облигация будет погашена выпустившей стороной в первую дату погашения (call), указанную в контракте на выпуск облигаций (indenture). Для подсчета доходности до первой д
  • Потенциальная доходность к погашению

    доходность облигации к погашению, исчисленная в предположении, что все выплаты по ней будут совершены полностью и в срок.
  • доходность за средний срок погашения

    Подсчет доходности за средний срок погашения используется вместо дохода при погашении (yield to maturity) или доходности до первой даты погашения (yield to call), когда происходит систематическое погашение обл
  • доходность облигации до ее погашения

    Точная калькуляция прибыли, которую удастся получить по облигации до ее погашения, в форме функции от цены приобретения облигации.
  • Ожидания доходности на дату погашения

    Вариант теории чистых ожиданий, предполагающий, что доходность, реализуемая инвестором в результате переноса краткосрочных облигаций на определенный "инвестиционный горизонт", будет равной дохо
  • Доходность ценной бумаги при погашении

    ставка процента, при которой дисконтированная сумма любых будущих выплат процентов и номинала равна текущей цене ценной бумаги.
  • ДОХОДНОСТЬ НА МОМЕНТ ПОГАШЕНИЯ ОБЛИГАЦИИ

    величина, в которую входит скидка или надбавка к номинальной стоимости облигации (при ее покупке). Эта величина больше суммы текущей доходности, когда облигация покупается с дисконтом, и меньше эт