Рис. Б 2. Схема наращения элементов денежного потока постнумерандоПусть имеем исходный денежный поток CF1, CF2, ... , CFn. Представим себе, что это периодические денежные взносы в банк на депозит. Хочется понять, а какая сумма будет в конце данной операции, при этом предполагается, что инвестор безусловно знаком с понятием временной ценности денег и, кроме того, хотел бы получить некоторое вознаграждение за отвлечение собственных средств. Простое суммирование элементов потока CFk невозможно, поскольку они находятся в разных временных интервалах, что обусловливает их несопоставимость из-за временной ценности денег. Эта несопоставимость устраняется с помощью наращения по схеме сложных процентов. Считается, что финансовая операция заканчивается в конце последнего базисного периода (в примере на рис. Б2 это конец шестого периода). Элемент CF6 уже находится в этой точке, поэтому наращения не требуется; элемент CF5 находится в конце пятого периода, а потому по истечении шестого периода на эту сумму будут начислены проценты по ставке г. Сумма CF4 требует двукратного начисления и т. д. После приведения всех элементов потока в точку (б) их можно просуммировать.
Таким образом, общая формула для исчисления будущей стоимости потока постнумерандо имеет следующий вид:
