актив, доходность которого определена и известна с начала периода владения этим активом.
Безрисковый актив
Безрисковый актив (Riskfree Asset)
Безрисковый актив
risk-free asset) – актив, доходность которого за некоторый будущий период времени известна с определенностью.
Источник: Управление персоналом. Энциклопедический словарь. Инфра-М. 1998
Безрисковый актив
Актив, будущую доходность которого с уверенностью можно определить сегодня. Безрисковый актив обычно определяется как краткосрочные обязательства правительства США. Risk-
Источник: Настольная книга международного инвестора. Информационный справочник 2005 г.
АКТИВ БЕЗРИСКОВЫЙ
(Risk-free Asset) — актив, ожидаемый доход по которому предопределен (в том смысле,, что его значение не варьирует в зависимости от действия каких-либо факторов). В инвестиционном анализе к такого рода активам принято относить государственные ценные бумаги.
Безрисковый актив
актив, доходность которого заранее определена. Дополнительно к свойствам данного актива можно отнести минимальную вероятность потери средств в результате вложений в данный актив. Если инвестор приобретает б.а. в начале инвестиционного периода, этот инвестор точно знает, какую доходность б.а. принесет ему к концу инвестиционного периода. В качестве б.а. не принято рассматривать ценные бумаги и другие инструменты (банковские депозиты и т. д.) частных организаций. Чаще всего в качестве б.а. инвесторы и оценщики используют краткосрочные государственные обязательства или депозиты крупных государственных банков. В то же время обязательства разных государств имеют разные риски дефолта, поэтому наиболее часто используемыми в качестве б.а. являются краткосрочные казначейские обязательства США. Доходность б.а. называется безрисковой доходностью. Б.а. используется в таких финансовых моделях, как модель САРМ, модель оценки опционов Блэка – Шоулза, в современной портфельной теории. Дисперсия доходности б.а. равна нулю. Согласно современной портфельной теории комбинации б.а. с рисковыми активами позволяют создавать портфели, которые по соотношению «доходность-риск» превосходят портфели, состоящие только из рисковых активов, пусть даже последние портфели и располагаются на эффективной границе.
Во многих практических приложениях финансовых моделей б.а. служит компонентой некоторой меры выгоды инвестирования в некоторое мероприятие или ценную бумагу Чем больше доходность анализируемого рискового актива превосходит доходность б.а., тем более предпочтительным при прочих равных условиях (при равных дисперсиях доходности) будет данный рисковый актив. Б.а. в этом случае является альтернативной возможностью инвестирования по сравнению с рисковым активом.
В России с некоторой долей допущения в качестве б.а. могут использоваться, например, депозиты таких крупных банков, как Сбербанк или ВТБ, еврооблигации Russia или облигации Минфина, Банка России. В 1998 г. «пирамида» государственных краткосрочных обязательств РФ рухнула, поэтому инвестиции в государственные обязательства в России не всегда представляют собой вложения в б.а.
Во многих практических приложениях финансовых моделей б.а. служит компонентой некоторой меры выгоды инвестирования в некоторое мероприятие или ценную бумагу Чем больше доходность анализируемого рискового актива превосходит доходность б.а., тем более предпочтительным при прочих равных условиях (при равных дисперсиях доходности) будет данный рисковый актив. Б.а. в этом случае является альтернативной возможностью инвестирования по сравнению с рисковым активом.
В России с некоторой долей допущения в качестве б.а. могут использоваться, например, депозиты таких крупных банков, как Сбербанк или ВТБ, еврооблигации Russia или облигации Минфина, Банка России. В 1998 г. «пирамида» государственных краткосрочных обязательств РФ рухнула, поэтому инвестиции в государственные обязательства в России не всегда представляют собой вложения в б.а.
Источник: Что есть что в мировой экономике?
