АРБИТРАЖ ВО ВРЕМЕНИ

операции на одном и том же рынке, осуществляемые в целях получения выгоды от разницы в котировках цен на товар с различными сроками поставки (см. Спред, Стредл). Цены на биржевые товары с поставкой в разные сроки находятся на разных уровнях как под влиянием стоимостных факторов (расходы на хранение), так и под воздействием соотношения спроса и предложения и изменения оценок перспектив развития производства и потребления. Как правило, в условиях сбалансированного спроса и предложения, соотношения цен на сделки с различными сроками поставки характеризуется контанго, а при нехватке наличного товара – бэквордэйшн. Постоянные изменения оценок текущего и перспективного соотношения спроса и предложения приводят к колебаниям соотношений цен на сделки с различными сроками поставки и создают основу для арбитража «во времени». Например, 1 февраля товар с поставкой в марте продается по 1000 долл. за 1 т., а с поставкой в мае – по 1050 долл. за т. В связи с сезонной активизацией спроса и снижением производства из-за забастовки 25 февраля цена на товар с поставкой в марте повышается до 1100 долл., а в мае – 1120 долл. за 1 т. При проведении арбитража «во времени» 1 февраля может быть куплено 10 контрактов товара с поставкой в марте и продано 10 контрактов с поставкой в мае. 25 февраля 10 ранее проданных контрактов с поставкой в марте продаются, а 10 ранее проданных контрактов с поставкой в мае откупаются. Прибыль по такой операции составит 30 долл. за т.