Премия, на которую надеются портфельные менеджеры в случае, если рыночная норма прибыли окажется равной ставкам по казначейским векселям (нотам), то есть - нулевая премия при рыночной норме прибыли. Положительная альфа указывает на то, что инвестор в среднем сумел получить премию, превышающую ту, которая ожидалась при данном уровне волатильности рынка. Отрицательная альфа указывает на то, что капиталовложения инвестора в среднем принесли ему премию ниже той, что ожидалась при данном уровне изменчивости рынка.