АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ РАЗВОДНЕННЫЙ

WATERED STOCK
Акции, номинальная стоимость к-рых превышает стоимость представляемых ими материальных активов (реального основного капитала). Разводнение акционерного капитала происходит несколькими путями: 1) выпуск акций под собственность в ден. или иной форме, стоимость к-рой меньше номинальной стоимости акций; 2) дарение акций учредителям или организаторам за их услуги или акционерам в качестве премии; 3) уменьшение операционных доходов; 4) выпуск акций под фиктивные или нематериальные активыВеличину А.к.`р.` в корпорации можно определить как превышение номинала выпущенных акций над материальными активами. Поскольку активы должны быть, по крайней мере, эквивалентны стоимости акций, `вода` скрывается под прикрытием ряда фиктивных или нематериальных активов, напр. репутации (`гудвилл`), патентов, торговых марок и т. д., или за счет завышения материальных активов.Многие компании, первоначально создаваемые с А.к.`р.`, впоследствии избавились от `воды` путем удержания части доходов и реинвестиции их в бизнес. В случае некоторых чрезвычайно доходных предприятий, т. е. зарабатывающих большой процент прибыли на инвестированный капитал, акции могут разводняться для укрытия больших прибылей. Это может осуществляться путем увеличения стоимости акций под некоторые нематериальные активы, обычно патенты или репутацию. В таких случаях, хотя акционерный капитал разводнен, компанию нельзя обвинить в ЧРЕЗМЕРНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ, поскольку она предполагает, что корпорация не может получить даже умеренные доходы на выпущенные акции.