Краткосрочное долговое обязательство, выпускаемое штатом или муниципалитетом, которое будет оплачено из прибыли от будущего выпуска ценных бумаг. BAN предлагает инвестору безрисковый доход, свободный от налогообложения, который может быть выше, чем по иным ценным бумагам с тем же сроком погашения, доход по которым не облагается налогом.