Учредительская прибыль

прибыль, к рая присваивается учредителями акционерных обществ в виде разницы между суммой ден. средств, полученной от реализации выпущенных акций, и стоимостью капитала, реально вложенного ими в акц. предприятие. У. п. возникает в случае преобразования индивидуальных (семейных) капиталов в капитал акц. компании, учреждения новых акц. об-в или при дополнит. выпуске акций, когда расширяются действующие об-ва. У. п. служит важным источником обогащения учредителей, в роли к-рых обычно выступают крупнейшие представители банковского и пром. капитала.
У. п. образуется благодаря разности между величиной дивиденда, выплачиваемого в данной акц. компании, и уровнем ссудного процента. Если, напр., учреждается компания с капиталом в 1 млн. долл. и предполагается, что каждая акция номинальной стоимостью 100 долл. будет приносить ежегодный дивиденд в размере 10 долл., то при ставке ссудного процента 5 курсовая цена каждой акции будет равна 200 долл. (10x100:5), а выручка от их реализации — 2 млн. долл. Часть полученной от продажи акций суммы (1 млн. долл.) будет вложена в произ-во, а часть (1 млн. долл.) достанется учредителям в виде У. п.
Помимо присвоения разницы между номинальной стоимостью акций и рыночной стоимостью, обусловленной нормой ссудного процента, У. п. может быть получена в результате «разводнения капитала». Последнее означает дополнит. эмиссию акций без соответствующего увеличения реально применяемого капитала. Если акц. предприятие успешно функционирует и получаемые им прибыли растут, то правление компании вместо увеличения выплачиваемых дивидендов может пойти на дополнит. выпуск акций, доход от реализации к-рых составит У. п. «Разводнение капитала» может иметь место также и в том случае, когда размеры получаемой прибыли остаются неизменными. Совет компании, приняв решение о снижении величины дивиденда на каждую акцию, может эмитировать добавочное количество акций. В этом случае, несмотря на нек-рое понижение курса акций, учредители извлекут выгоду в виде У. п. от их дополнит. выпуска. Ещё одним средством получения У. п. служит эмиссия акций различного вида. Учредители размещают среди публики привилегированные акции, по к-рым выплачивается фиксированный дивиденд, оставляя себе обыкновенные акции с меняющимся дивидендом. В том случае, если прибыль данной компании будет иметь тенденцию к росту, учредители получат доход от реализации обыкновенных акций, который по сути представляет собой У. п. Кроме того, У. п. может образовываться в результате биржевых спекуляций на разнице курсов акций, скупки контрольных пакетов акций, организации фиктивных акц. об-в, получения банковского опциона, когда банки, размещающие ценные бумаги компании, приобретают часть её акций по заранее фиксированной цене с целью реализации по более высоким рыночным котировкам. Учредители прибегают к завышенной оценке имущества акц. предприятий, маскируя тем самым «разводнение капитала» и присвоение У. п. У. п. выступает специфич. формой капиталистич. прибыли и, следовательно, в её основе лежит прибавочная стоимость. Однако особенность этой формы прибыли заключается в том, что на поверхности явления У. п. представляется продуктом неэквивалентного обмена, перераспределения в пользу учредителей части чужих капиталов и ден. средств различных слоёв населения, а не эксплуатации наёмного труда. Такого рода представления базируются на том, что У. п. часто присваивается ещё до того, как акц. об-во начинает функционировать и приносить прибыль, и в дальнейшем размеры У. п. не совпадают с массой прибавочной стоимости, создаваемой на данном акц. предприятии.
Образование У. п. происходит в процессе движения фиктивного капитала и тесно связано с деятельностью финансистов и биржевых спекулянтов. В состав У. п. попадает часть чужих ден. капиталов, доходов и сбережений трудящихся. Все эти обстоятельства усиливают видимость того, будто У. п. выступает продуктом неэквивалентного обмена. Действит. источником У. п. служит прибавочная стоимость. Если отбросить в целом нетипичные случаи образования дутых компаний, то размеры У. п. зависят в конечном счёте от ожидаемой или фактич. прибыльности акц. об-ва. Поэтому по своей экономич. природе У. п. выступает разновидностью предпринимательского дохода, который в данном случае имеет ту специфику, что его присвоение учредителями происходит до процесса создания прибавочной стоимости. Получив У. п., учредители должны организовать процесс произ-ва таким образом, чтобы поддерживать курс акций на необходимом уровне. Если это сделать не удаётся, то акц. об-во может понести убытки и даже обанкротиться. При этом учредители могут потерять всю или часть присвоенной ранее У. п. Когда прибыли данной компании растут, учредители, если они только не прибегают к «разводнению капитала», уже не получают предпринимательского дохода как такового, довольствуясь дивидендами и тантьемами. Т. о., подобно тому, как курс акций представляет собой капитализированный дивиденд, так и У. п. правомерно рассматривать в качестве капитализированного предпринимательского дохода.
Источником У. п. может выступать: прибавочная стоимость, созданная на данном предприятии; часть совокупной прибавочной стоимости, ранее созданной рабочим классом и воплощённой в накапливаемых ден. капиталах; часть безвозмездно присваиваемых чужих капиталов идеи, средств.
У. п. играет важную роль в системе господства финанс. капитала. Она служит одним из средств централизации ден. капитала и обогащения финанс. олигархии.