Краткосрочные или долгосрочные облигации, выпускаемые местным жилищным полномочным органом с целью финансирования краткосрочного строительства, как правило, жилья для лиц с низким или средним доходом или долгосрочных жилищных проектов, планов предприятий по контролю за загрязнением окружающей среды или других аналогичных проектов. Подобные облигации не облагаются федеральным подоходным налогом, а также налогами штата и местными налогами, если таковые существуют. Краткосрочные облигации продаются с номиналом 5000 долл. и имеют срок погашения от 18 месяцев до 4 лет. Они не могут быть досрочно погашены (отозваны до наступления срока погашения) и оплачиваются по наступлении срока погашения из прибылей по займам, страхуемым Федеральной жилищной администрацией (Federal Housing Administration). Облигации с более длительным сроком погашения, как правило, выпускаются местными полномочными органами в соответствии с контрактами с федеральными агентствами, что обеспечивает их полную безопасность. Такие облигации приносят конкурентоспособный доход.