Риск резкого падения кредитного качества облигаций, которое повлечет за собой снижение рейтинга (rating) облигаций, вследствие события, связанного с поглощением (takeover), например с привлечением дополнительных задолженностей или рекапитализацией (recapitalization). Корпорациям, контракты на выпуск ценных бумаг которых (indentures) включают защитные положения (covenants), например положение об обязательном погашении (poisonput), корпорацией Standard & Poors присваивается ранг связанного с событием риска (Event Risk Covenant Ranking), рейтинг по которому варьирует от Е-1, наивысшего, до Е-5, и дополнительные базисные облигационные рейтинги.