Риск — доходность

Найдено 1 определение
Риск — доходность

Соотношение риска и доходности – фундаментальное понятие финансового рынка. Чем выше риск, тем выше доходность, которую требуют инвесторы при вложении денежных средств.


Все инвестиционные продукты условно можно разделить на классы исходя из их риска.


Первый класс – это долговые финансовые инструменты. В него входят государственные, корпоративные облигации, а также банковские продукты: депозиты, векселя. Доходность по долговым инструментам определяется двумя составляющими: вероятность дефолта заемщика и срок обращения.


Традиционно считается, что самые надежные - государственные ценные бумаги. Причем за базовый уровень доходности принимаются краткосрочные облигации казначейства США – так называемые T-bills, которые выпускаются в форме векселей со сроком обращения до одного года. Их доходность близка к нулю. Это не значит, что эти ценные бумаги не несут в себе риска – они всего лишь являются точкой отсчета сегодняшней мировой финансовой системы. Кроме того, казначейство выпускает среднесрочные облигации T-notes сроком от 1 до 10 лет и долгосрочные T-bonds - свыше 10 лет.


Государственные ценные бумаги других стран предлагают инвесторам большую доходность. Это связано с тем, что они несут в себе большую вероятность государственного дефолта, а также валютные риски по отношению к сегодняшней базовой мировой валюте – доллару США. Например, российские ценные бумаги на рынке продаются по состоянию на лето-2011 с доходностью в 3-5% годовых в зависимости от срока погашения, что говорит о том, что инвесторы оценивают разницу их надежности с американскими облигациями всего в 1-2% годовых.


Следующая группа финансовых инструментов в этом классе – банковские депозиты. Надежность по ним выше, чем по бумагам корпоративных заемщиков, в результате государственного надзора за банковской деятельностью, что снижает вероятность дефолта. В какой-то мере это обеспечено государственными гарантиями вкладов.


Корпоративные ценные бумаги предлагают еще большую доходность, так как имеют свой собственный риск возникновения проблем в бизнесе плюс риск государства, в котором компания находится, и банка, обслуживающего эту организацию.


Ценные бумаги одного класса могут иметь разную доходность. Например, по векселям платят больше, чем по облигациям. Это объясняется риском подделок и утраты бумаги, выпущенной на предъявителя.


Второй класс ценных бумаг – долевые, то есть акции. Выплаты по ним не гарантированы. Поэтому инвесторы требуют за это еще большей доходности, которая складывается из дивидендов плюс потенциального роста курсовой стоимости.


По данным Национальной лиги управляющих, средняя доходность по фондам акций на лето 2011 года за последние 12 месяцев составила 19% годовых. А по фондам облигаций – около 10%.


Третий класс ценных бумаг – производные финансовые инструменты. Доходность по ним не гарантируется. Более того, например, фьючерсы несут в себе неограниченный риск убытка для инвесторов. Допустимо утверждение, что торговля производными ценными бумагами – это сделки не с самими активами, а с рисками, которые связаны с ценами этих активов и соответствующими страховыми премиями. Именно поэтому подобные продукты предлагаются только квалифицированным инвесторам – тем, кто умеет соотносить ожидаемую доходность с возможными потерями.


Сравнение доходности по разным инструментам, при условии сопоставимых сроков обращения, позволяет оценить, насколько одна из этих ценных бумаг рискованнее другой.

Источник: Банковская энциклопедия, 2013 г. Проект: www.banki.ru

Найдено научных статей по теме — 15

Читать PDF
145.25 кб

Риск, доходность и стоимость фирмы

Морозов Александр Сергеевич, Янченко Андрей Владимирович
Освещаются некоторые вопросы рисков, доходов и стоимости фирмы, закономерностей соотношения рисков и доходности, соотношения риска и доходности, несколько видов стоимости фирмы.
Читать PDF
176.00 кб

Жилищный бизнес: доходность и риски

Самаруха Виктор Иванович, Краснова Татьяна Григорьевна
Рассмотрены проблемы, доходность и риски управляющих компаний. Дана приблизительная оценка емкости рынка управляющих компаний.
Читать PDF
2.74 мб

Доходность и риск торговли на колебаниях

Дюдин М.С.
Предмет. Биржевая торговля на колебаниях ставит целью получение прибыли от сделок длиной от одного дня до нескольких недель.
Читать PDF
282.34 кб

Оценка доходности инвестиций с учетом риска

Кордович Валентина Иосифовна
В статье последовательно рассматривается методика расчета показателя RoRaC на примере акций двух компаний.
Читать PDF
204.74 кб

Анализ доходности ГКО и инвестционного риска

Садыгов Э. М.
Рынок ГКО заслуживает пристального внимания. Именно на этом рынке определяется реальная стоимость денежных ресурсов. С его помощью Национальный банк регулирует уровень денежного предложения в экономике.
Читать PDF
71.49 кб

Доходность и риск российского фондового рынка

Яковенко Кирилл Владимирович, Труничкин Николай Игоревич
В статье изложены результаты оценки доходности и риска инвестиций в акции на российском финансовом рынке в период с 2000 по 2012 год.
Читать PDF
328.09 кб

Об оценке доходности и рисков образовательных кредитов

Арженовский Сергей Валентинович, Ермак Игорь Сергеевич
Читать PDF
745.88 кб

Арт-рынок: моделирование доходности и риска инвестиций

Арженовский С.В.
Применение статистических методов анализа инвестиций на рынке предметов искусства остается недостаточным. В работе на основе индекса ARTIMX выполнено моделирование доходности и оценка риска инвестиций на арт-рынке.
Читать PDF
547.15 кб

Реализация концепции доходности капитала с учетом риска

Мануйленко В.В.
В статье оценивается возможность реализации концепции RAROC в российской банковской системе путем определения RAROC по основным видам деятельности, сравниваются доходности регулятивного и экономического капитала.
Читать PDF
114.42 кб

К вопросу об оценке доходности и риска акций предприятий

Спирина С. Г.
В статье проведены исследования оценки доходности и риска акций путем использования методов нечетко-множественного анализа и анализа корреляционной зависимости доходности акций ведущих предприятий по результатам торгов на рынке ММ
Читать PDF
281.21 кб

Оптимизация портфеля продаж по критериям риск-доходность

Елисеева Елена Анатольевна
В статье рассматривается вопрос оптимизации портфеля продаж производственного предприятия.
Читать PDF
543.28 кб

Волатильность доходности как интегральный показатель риска

Кулаков А.Е.
Читать PDF
2.53 мб

Модель регулирования риска и доходности операций кредитования

Довбий И. П.
Резкие и драматические изменениями в банковской сфере требуют пересмотра стандартов оценки рисков.
Читать PDF
260.02 кб

Оценка доходности и риска инвестиций в российскую недвижимость

Павлова И. В.
В развитых странах значительная часть институциональных инвесто-ров рассматривают недвижимость как актив, который занимает весомое ме-сто в их портфеле инвестиций.
Читать PDF
28.00 мб

Анализ доходности и риска инвестиционного портфеля физических лиц

Уксуменко Алена Анатольевна, Быковская Наталья Вадимовна
На сегодняшний день рынок ценных бумаг представляет одно из приоритетных направлений для любой страны.