Рентабельность Инвестиций

(англ. profite bility index) - показатель, принятый для оценки эффективности инвестиций, представляющий собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам. Позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора (фирмы) в расчете на одни рубль инвестиций. Его расчет Я можно выполнить по формуле:

где К - первоначальные инвестиции; Рt - денежные поступления в t-ом году, которые ожидается получить благодаря этим инвестициям;
- год начала производства продукции и окончания капитального строительства соответственно; Кt - инвестиции в t-ом году. Из второй формулы видно, что в ней сравниваются две части чистой текущей стоимости Чт.с. - доходная и инвестиционная. Если при некоторой норме дисконта рентабельность проекта равна единице (100 %), это означает, что приведенные доходы равны приведенным инвестиционным издержкам и чистый приведенный дисконтированный доход равен нулю. Следовательно, норма дисконта является внутренней нормой прибыли (доходности). При норме дисконта, меньше внутренней нормы окупаемости, рентабельность составляет больше единицы. Таким образом, превышение над единицей Р. и. означает некоторую дополнительную доходность проекта при данной проектной ставке. Показатель Р.и. индекс прибыльности, доходности) отличается от используемого ранее коэффициента эффективности капитальных вложений (обратная величина сроку окупаемости) тем, что в качестве дохода здесь выступает денежный поток, приведенный в процессе оценки к текущей стоимости. Индекс используют не только для сравнительной оценки, но и в качестве критерия при принятии проекта к реализации. Сравнительная оценка проектов по показателю Р. и. и Чт.c. показывает, что с ростом абсолютного значения Чт г возрастает и рентабельность, и наоборот. Если значение индекса прибыльности меньше или равно единице, проект должен быть отвергнут, т.к. не принесет дополнительной выгоды. При Чт.с. = 0 этот индекс всегда будет равен единице. Поэтому при принятии решения о целесообразности реализации проекта может быть использован один из этих показателей, а в случае сравнительной оценки - оба, т.к. они позволяют оценить проект с разных сторон.