ПРЕДЛОЖЕНИЕ О ПОГЛОЩЕНИИ
ПРЕДЛОЖЕНИЕ О ПОГЛОЩЕНИИ
предложение одной компании осуществить поглощение другой путем приобретения контрольного пакета акций.
Источник: Актуальный словарь современной экономики
Предложение о поглощении
Предложение о поглощении - попытка одной фирмы осуществить поглощение другой фирмы путем приобретения контрольного пакета акций. Существуют несколько тактик поведения поглощающей фирмы и мер противодействия поглощению со стороны поглощаемой фирмы.
Источник: Финансовый словарь проекта «Финам», проект www.finam.ru/dictionary
предложение о поглощении
попытка поглощения одной компанией другой путем предложения акционерам купить контрольный пакет акций; оплата наличными или акциями компании-покупателя; предложение может быть условным (предлагаемая цена платится только при получении контрольного пакета) и безусловным (покупается любое число акций).
Источник: Новый англо-русский банковский и экономический словарь. 2006
предложение о поглощении
Попытка индивида, группы или компании приобрести достаточное количество голосующих акций (voting shares) для обеспе-чения контроля над другой компанией. Предложение одной публичной компании (public company) о приобретении акций другой публичной компании обычно делается на основе текущей оценки рынка ценных бумаг (stock market valuations). Фирма«агрессор» («raider» firm) обычно предлагает пропорциональное число своих собственных акций, оплату наличными за каждую акцию или сочетание этих двух способов. Причины стремления к поглощению могутбыть различными. Обычно к ним относятся стремление к экономии на масштабе (economies of scale), диверсификации (diversification), приобретению больших финансовых ресурсов и большей рыночной власти (market power). (См, merger.)
Источник: Словарь современной экономической теории Макмиллана. М. Инфра-М 2003
ПРЕДЛОЖЕНИЕ О ПОГЛОЩЕНИИ
(takeover bid) Предложение купить все акции компании и таким образом приобрести контроль (control) над ней. Оплата может быть предложена в виде наличных, в виде акций покупателя или в смешанной форме. Предложение о поглощении эффективно только в том случае, если его принимают владельцы пакетов акций, дающих в сумме право контроля. Поскольку приобретение контрольного пакета одним владельцем ставит владельцев пакетов, не являющихся контрольными, в невыгодное положение, то обычно правила фондовой биржи требуют, чтобы все акции данной компании могли быть проданы на одинаковых условиях, а также чтобы никакое лицо или группа не могли купить больше определенной доли акций (в Великобритании – 30%), не сделав при этом предложения остальным акционерам о поглощении.
Источник: Экономика. Оксфордский толковый словарь
ПРЕДЛОЖЕНИЕ О ПОГЛОЩЕНИИ
: (takeover bid, offer to purchase) Предложение о покупке акций по определенной цене, сделанное акционерам компании отдельным лицом или организацией с целью установления своего контроля над компанией. Если предложение о поглощении является желательным, директора компании рекомендуют акционерам принять его условия. Обычно такое поглощение называется слиянием (merger). Если предложение нежелательно или условия предложения неприемлемы, совет директоров советует акционерам отклонить его. В последующей схватке за поглощение (takeover battle) тот, кто сделал предложение, может выдвинуть более благоприятные условия и, как правило, расписывает акционерам преимущества, которые, по его мнению, дает успешное поглощение. В то же время могут поступить предложения о поглощении от других организаций или частных лиц (cм.: "серый рыцарь" (grey knight); "белый рыцарь" (white knight), либо первоначальное предложение будет смято в результате мер, предпринятых советом директоров компании-мишени (target company) (cм.: "отравленная пилюля" (poison pill); porcupine provisions ("подкидывание ежей"). В случае безусловного предложения о поглощении (unconditionalbid) тот, кто сделал предложение, платит предложенную цену безотносительно к количеству приобретаемых акций, тогда как тот, кто выдвинул предложение о поглощении с условиями (conditional bid), согласен платить предложенную цену только в том случае, если он получает контрольный пакет. В Великобритании поглощения регулируются правилами и положениями Кодекса Сити по поглощениям и слияниям (City Code on Takeovers and Mergers).
Источник: Бизнес. Оксфордский толковый словарь
ПРЕДЛОЖЕНИЕ О ПОГЛОЩЕНИИ
попытка одной фирмы осуществить захват другой фирмы путем приобретения большинства акций акционерной компании открытого типа. Для описания различных вариантов тактики, которые могут выбрать поглощающая и поглощаемая фирмы, используют ряд терминов.
1. «Черный рыцарь» – фирма, где предложение о покупке акций другой фирмы является нежелательным.
2. «Золотой парашют» – условия, включенные в договор о найме с директорами фирмы, обеспечивающие щедрое вознаграждение последних в случае их ухода из фирмы и делающие очень невыгодным увольнение этих директоров, если фирма оказывается захваченной.
3. «Зеленый щит» – ситуация, когда акции некоторой фирмы начинают приобретаться скупщиком, которому затем директора этой фирмы мешают осуществить действительный захват, выкупая у него акции по повышенной цене.
4. «Скупка при помощи рычага» – захват, который финансируется выпуском заемного капитала (бросовые облигации), а не акционерного капитала.
5. «Защита разносчика» – ситуация, при которой фирма, которую пытались приобрести, сама осуществляет предложение о покупке акций нападающей фирмы.
6. «Ложка дегтя» – тактика защиты от поглощения, заключающаяся в том, что фирма, выбранная в качестве жертвы, сама захватывает какую-либо другую фирму или сливается с ней для того, чтобы сделать себя менее привлекательной в финансовом или структурном отношении для потенциального покупателя.
7. «Дикобраз» – любые сложные соглашения между фирмой и ее поставщиками, заказчиками или кредиторами, которые делают трудным приобретение компании с целью включения ее в собственную деятельность.
8. «Пугало для хищников» – любые меры, разработанные для того, чтобы отпугнуть желающих захватить компанию.
9. «Белый рыцарь» – вмешательство в происходящий процесс захвата третьей фирмы, которая сама приобретает фирму или сливается с ней, чтобы спасти ее от нежелательного покупателя.
1. «Черный рыцарь» – фирма, где предложение о покупке акций другой фирмы является нежелательным.
2. «Золотой парашют» – условия, включенные в договор о найме с директорами фирмы, обеспечивающие щедрое вознаграждение последних в случае их ухода из фирмы и делающие очень невыгодным увольнение этих директоров, если фирма оказывается захваченной.
3. «Зеленый щит» – ситуация, когда акции некоторой фирмы начинают приобретаться скупщиком, которому затем директора этой фирмы мешают осуществить действительный захват, выкупая у него акции по повышенной цене.
4. «Скупка при помощи рычага» – захват, который финансируется выпуском заемного капитала (бросовые облигации), а не акционерного капитала.
5. «Защита разносчика» – ситуация, при которой фирма, которую пытались приобрести, сама осуществляет предложение о покупке акций нападающей фирмы.
6. «Ложка дегтя» – тактика защиты от поглощения, заключающаяся в том, что фирма, выбранная в качестве жертвы, сама захватывает какую-либо другую фирму или сливается с ней для того, чтобы сделать себя менее привлекательной в финансовом или структурном отношении для потенциального покупателя.
7. «Дикобраз» – любые сложные соглашения между фирмой и ее поставщиками, заказчиками или кредиторами, которые делают трудным приобретение компании с целью включения ее в собственную деятельность.
8. «Пугало для хищников» – любые меры, разработанные для того, чтобы отпугнуть желающих захватить компанию.
9. «Белый рыцарь» – вмешательство в происходящий процесс захвата третьей фирмы, которая сама приобретает фирму или сливается с ней, чтобы спасти ее от нежелательного покупателя.
ПРЕДЛОЖЕНИЕ О ПОГЛОЩЕНИИ
(takeover bid) — попытка одной фирмы осуществить захват другой фирмы путём приобретения большинства акций АКЦИОНЕРНОЙ КОМПАНИИ открытого типа. Финансовые условия такого предложения могут предполагать обмен акций непосредственно на деньги или частично на деньги, а частично на акции фирмы, делающей предложение. Цена, предлагаемая за акцию выбранной компании, обычно превышает ценность материальных активов этой компании и текущую цену её акций на фондовой бирже. Эта ценовая надбавка, предлагаемая фирмой-покупателем, отражает её оценку действительной ценности материальных активов компании, её марки, торговых связей и других активов, учитывающую, что их использование будет более эффективным в рамках общей деятельности фирмы-покупателя. Для описания различных вариантов тактики, которые могут выбрать поглощающая и поглощаемая фирмы, используют целый ряд терминов, включающий в себя следующие:
(а) «черный рыцарь» — фирма, чье предложение о покупке акций другой фирмы является для последней нежелательным;
(б) «золотой парашют» — условия, включённые в договор о найме с директорами фирмы, обеспечивающие щедрое вознаграждение последних в случае их ухода из фирмы и делающие очень невыгодным увольнение этих директоров, если фирма оказывается захваченной;
(в) «зелёный щит» — ситуация, когда акции некоторой фирмы начинают приобретаться (потенциальным) скупщиком, которому затем директора этой фирмы мешают осуществить действительный захват, выкупая у него акции по повышенной цене;
(г) «скупка при помощи рычага» — захват, который финансируется главным образом выпуском заёмного капитала (часто в форме бросовых облигаций), а не акционерного капитала, что увеличивает ЛЕВЕРЕДЖ выросшей фирмы;
(д) «защита разносчика» — ситуация, при которой фирма, которую пытались приобрести, сама осуществляет предложение о покупке акций нападавшей фирмы (см. ОБРАТНОЕ поглощение);
(е) «ложка дёгтя» — тактика защиты от поглощения, заключающаяся в том, что фирма, выбранная кем-то в качестве жертвы, сама захватывает какую-либо другую фирму или сливается с ней (см. СЛИЯНИЕ) для того, чтобы сделать себя менее привлекательной в финансовом или структурном отношении для потенциального покупателя;
(ж) «дикобраз» — любые сложные соглашения между фирмой и её поставщиками, заказчиками или кредиторами, которые делают трудным приобретение компании с целью включения её в собственную деятельность;
(з) «пугало для хищников» — любые меры, специально разработанные для того, чтобы отпугнуть желающих захватить компанию. Например, внесение изменений в устав акционерной компании, увеличивающих необходимую для принятия предложения долю голосов акционеров сверх обычных 50%;
(и) «белый рыцарь» — вмешательство в происходящий процесс захвата третьей фирмы, которая сама приобретает ставшую объектом нападения фирму или сливается с ней, чтобы спасти её от непрошеного покупателя.
См. КОДЕКС сити.
(а) «черный рыцарь» — фирма, чье предложение о покупке акций другой фирмы является для последней нежелательным;
(б) «золотой парашют» — условия, включённые в договор о найме с директорами фирмы, обеспечивающие щедрое вознаграждение последних в случае их ухода из фирмы и делающие очень невыгодным увольнение этих директоров, если фирма оказывается захваченной;
(в) «зелёный щит» — ситуация, когда акции некоторой фирмы начинают приобретаться (потенциальным) скупщиком, которому затем директора этой фирмы мешают осуществить действительный захват, выкупая у него акции по повышенной цене;
(г) «скупка при помощи рычага» — захват, который финансируется главным образом выпуском заёмного капитала (часто в форме бросовых облигаций), а не акционерного капитала, что увеличивает ЛЕВЕРЕДЖ выросшей фирмы;
(д) «защита разносчика» — ситуация, при которой фирма, которую пытались приобрести, сама осуществляет предложение о покупке акций нападавшей фирмы (см. ОБРАТНОЕ поглощение);
(е) «ложка дёгтя» — тактика защиты от поглощения, заключающаяся в том, что фирма, выбранная кем-то в качестве жертвы, сама захватывает какую-либо другую фирму или сливается с ней (см. СЛИЯНИЕ) для того, чтобы сделать себя менее привлекательной в финансовом или структурном отношении для потенциального покупателя;
(ж) «дикобраз» — любые сложные соглашения между фирмой и её поставщиками, заказчиками или кредиторами, которые делают трудным приобретение компании с целью включения её в собственную деятельность;
(з) «пугало для хищников» — любые меры, специально разработанные для того, чтобы отпугнуть желающих захватить компанию. Например, внесение изменений в устав акционерной компании, увеличивающих необходимую для принятия предложения долю голосов акционеров сверх обычных 50%;
(и) «белый рыцарь» — вмешательство в происходящий процесс захвата третьей фирмы, которая сама приобретает ставшую объектом нападения фирму или сливается с ней, чтобы спасти её от непрошеного покупателя.
См. КОДЕКС сити.
Источник: Словарь по экономике (пер. с англ. П.А. Ватника). Colins. 1988