ожидаемая величина нормы прибыли (степени прироста капитала) на дополнительный капитал, которая снижается с каждой дополнительной единицей капитала.
предельная эффективность капитала
Предельная эффективность капитала
Источник: Хрестоматия по экономической теории Словарь экономических терминов и иностранных слов
Предельная эффективность капитала
(marginal efficiency of capital, 资本边际效率)-отношение между ожидаемым доходом, приносимым дополнительной единицей данного вида капитального имущества и ценой производства этой единицы.
Источник: Учебный словарь терминов по экономике и менеджменту. 2017 г.
ПРЕДЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛА
учетная ставка (норма дисконта), при которой текущая стоимость всего ожидаемого потока доходов от дополнительной единицы капитала равна восстановительной стоимости единицы капитала.
Предельная эффективность капитала
достижение максимального выпуска продукции на каждую дополнительную единицу основного капитала, при котором прирост продукции на последнюю его единицу уже не превышает издержек на ее приобретение.
Источник: Хрестоматия по экономической теории Словарь экономических терминов и иностранных слов
ПРЕДЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛА
[marginal efficiency of capital; MEC] — граница эффективности использования дополнительно привлекаемого капитала. Она характеризует соотношение прироста уровня доходности дополнительно привлекаемого капитала и прироста уровня средневзвешенной его стоимости.
предельная эффективность капитала
Это та единственная ставка дисконта (rate of discount), которая может сделать дисконтированное значение (present value) ожидаемых чистых доходов от капитального актива (capital asset) точно равным его цене предложения, когда эта цена не растет. Этот термин был введен Кейнсом (Keynes) и часто используется неправильно, в значении внутренней ставки дохода (internal rate of return). Последнее понятие отличается тем, что оно учитывает краткосрочный рост иены предложения капитальных активов тогда, когда все фирмы одновременно стремятся увеличить их. (См. marginal efficiency of capital schedule, marginal efficiency of investment schedule, investment.)
Источник: Словарь современной экономической теории Макмиллана. М. Инфра-М 2003
ПРЕДЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛА
(Marginal efficiency of capital, MEC) Наиболее высокая процентная ставка, при которой можно рассчитывать на окупаемость проекта. Ее конкретная величина зависит от того, на какую прибыль можно рассчитывать в краткосрочной перспективе, и при этом нужно учитывать возможное уменьшение прибыли в результате падения цен на продукты или в результате увеличения реальной заработной платы и издержек на топливо и сырьевые материалы. Если ранжировать возможные инвестиционные проекты в экономике в порядке снижения предельной эффективности капитала, то, согласно теории, инвесторы будут осуществлять те проекты, которые имеют более высокую предельную эффективность капитала, чем сумма процентной ставки и соответствующей премии за риск, и будут отвергать все проекты, которые имеют более низкую предельную эффективность капитала, чем величина такой суммы. Предельную эффективность капитала следует отличать от предельного продукта капитала, который возникает исключительно в связи с краткосрочным воздействием дополнительного капитала на возможный объем производства, и который, таким образом, не учитывает фактор времени при определении прибыльности проекта.
Источник: Экономика. Оксфордский толковый словарь
предельная эффективность капитала
Годовая доходность последнего по времени приращения доли элемента капитала. Также известен как предельная прибыльность капитала (marginal productivity of capital), естественная процентная ставка (natural interest rate), чистая прибыльность капитала (net capital productivity) и норма прибыли сверх издержек (rate of return over cost). Значение этого понятия для коммерческого предприятия заключается в том, что оно представляет рыночную ставку процента по которой имеет смысл предпринимать капитальные вложения. Например, если рыночная ставка составляет 10%, то не имеет смысла предпринимать проект со ставкой дохода 9,5%, но любой доход сверх 10% будет приемлемым. В более широком экономическом значении, предельная эффективность капитала влияет на долгосрочные процентные ставки. Это происходит вследствие действия закона уменьшения доходов. По мере того как проекты, приносящие наивысший доход, реализуются, имеющийся капитал переходит в проекты, приносящие меньший доход, и процентные ставки снижаются. По мере того как котировки рынка падают, инвесторы могут реализовывать проекты, которые ранее были нерентабельными. Этот процесс называется уменьшением предельной прибыльности (diminishing marginal productivity) или снижением предельной эффективности капитала (declining marginal efficiency of capital).
ПРЕДЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛА
(marginal efficiency of capital/investment) — НОРМА ПРИБЫЛИ, ожидаемой при вложении дополнительных денежных единиц ИНВЕСТИЦИЙ. Предельная эффективность инвестиций падает с увеличением объёма инвестиций (см. рис. 90а). Это происходит потому, что первоначальное инвестирование сосредоточивается на «лучших» возможностях и приносит высокую норму прибыли; дальнейшие инвестиции менее производительны и сопровождаются меньшей отдачей.
Объём предпринимаемых инвестиций зависит не только от ожидаемых прибылей, но также и от стоимости капитала, в частности процентной ставки. Инвестиции будут прибыльными до тех пор, пока их предельная эффективность не сравняется со стоимостью капитала. На рис. 90а при 20%-ной ставке целесообразны вложения лишь в размере ОХ. Падение ставки до 10% увеличивает количество прибыльных инвестиций до ОУ.
Из рис. 90а видно, что существует связь между денежной сферой экономики и реальной экономикой: снижение процентных ставок стимулирует инвестиции, что, в свою очередь, имеет результатом возрастание уровня национального дохода (см. СВЯЗЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ И РАСХОДОВ).
Если ОЖИДАНИЯ меняются и инвесторы предполагают получить большие прибыли от инвестиций вследствие, например, технического прогресса, то при той же самой ставке процента (20% в нашем случае) будет осуществлено больше инвестиций, чем прежде. Другими словами, произойдёт сдвиг кривой предельной эффективности инвестиций вправо, как показано на рис. 90б, и инвестиции увеличатся с ОХ до OZ.
Среди экономистов нет единства во взглядах по поводу чувствительности инвестиций по отношению к изменениям процентной ставки. Некоторые приверженцы кейнсианства утверждают, что инвестиции зависят в большей степени от ожидаемых прибылей, чем от ставки процента, так что даже значительное изменение последней слабо влияет на инвестиции (кривая предельной эффективности капитала/инвестиций является весьма крутой). Таким образом, эти экономисты заявляют, что КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА не может быть достаточно эффективной в своём воздействии на уровень инвестиций в экономике. В противоположность им монетаристы (см. МОНЕТАРИЗМ) утверждают, что инвестиции весьма чувствительны к изменениям ставок процента, так что даже небольшое изменение этих ставок существенно влияет на инвестиции (кривая эффективности капитала/инвестиций является весьма пологой). Таким образом, монетаристы заявляют, что денежная политика — эффективный инструмент воздействия на уровень инвестиций. Статистические данные в большей степени подтверждают правильность кейнсианского подхода, согласно которому ставки процента оказывают лишь ограниченное влияние на инвестиции.
Объём предпринимаемых инвестиций зависит не только от ожидаемых прибылей, но также и от стоимости капитала, в частности процентной ставки. Инвестиции будут прибыльными до тех пор, пока их предельная эффективность не сравняется со стоимостью капитала. На рис. 90а при 20%-ной ставке целесообразны вложения лишь в размере ОХ. Падение ставки до 10% увеличивает количество прибыльных инвестиций до ОУ.
Из рис. 90а видно, что существует связь между денежной сферой экономики и реальной экономикой: снижение процентных ставок стимулирует инвестиции, что, в свою очередь, имеет результатом возрастание уровня национального дохода (см. СВЯЗЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ И РАСХОДОВ).
Если ОЖИДАНИЯ меняются и инвесторы предполагают получить большие прибыли от инвестиций вследствие, например, технического прогресса, то при той же самой ставке процента (20% в нашем случае) будет осуществлено больше инвестиций, чем прежде. Другими словами, произойдёт сдвиг кривой предельной эффективности инвестиций вправо, как показано на рис. 90б, и инвестиции увеличатся с ОХ до OZ.
Среди экономистов нет единства во взглядах по поводу чувствительности инвестиций по отношению к изменениям процентной ставки. Некоторые приверженцы кейнсианства утверждают, что инвестиции зависят в большей степени от ожидаемых прибылей, чем от ставки процента, так что даже значительное изменение последней слабо влияет на инвестиции (кривая предельной эффективности капитала/инвестиций является весьма крутой). Таким образом, эти экономисты заявляют, что КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА не может быть достаточно эффективной в своём воздействии на уровень инвестиций в экономике. В противоположность им монетаристы (см. МОНЕТАРИЗМ) утверждают, что инвестиции весьма чувствительны к изменениям ставок процента, так что даже небольшое изменение этих ставок существенно влияет на инвестиции (кривая эффективности капитала/инвестиций является весьма пологой). Таким образом, монетаристы заявляют, что денежная политика — эффективный инструмент воздействия на уровень инвестиций. Статистические данные в большей степени подтверждают правильность кейнсианского подхода, согласно которому ставки процента оказывают лишь ограниченное влияние на инвестиции.
Источник: Словарь по экономике (пер. с англ. П.А. Ватника). Colins. 1988
ПРЕДЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛА
(англ. marginal efficiency of capital), термин бурж. политич. экономич. означающий ожидаемую норму прибыли на дополнит. капитал. Это понятие наиболее чётко сформулировано Дж. М. Кейнсом (Великобритания) и получило широкое распространение в работах сторонников кейнсианства. По Кейнсу, П. э. к. - первый элемент, к-рым руководствуется капиталист при решении вопроса об инвестициях; их размер зависит от той нормы прибыли, к-рую он рассчитывает получить. Вторым элементом выступает процентная ставка. Капиталист проводит сравнение между П. э. к. и нормой процента. Инвестирование произойдёт лишь в том случае, если процентная ставка на капитал ниже нормы прибыли, ожидаемой от капиталовложений. Чем больше расхождение между этими показателями, тем сильнее побуждение капиталиста к инвестированию. Т. о., объём текущих инвестиций зависит от соотношения между П. э. к. и нормой процента: повышение нормы процента вызывает понижение П. э. к. и уменьшение инвестиций; понизившаяся норма процента и повысившаяся доступность кредита, наоборот, вызывают рост инвестиций. Кейнс полагает, что предприниматель расширяет свои инвестиции до тех пор, пока П. э. к. не снизится до уровня нормы процента. Однако подобные рассуждения несостоятельны. Во-первых, Кейнс исходит из того, что предприниматель применяет только ссудный капитал. В действительности же сама возможность использования ссудного капитала обусловлена наличием собств. капитала. Поэтому вопрос об уровне процента имеет подчинённое значение для предпринимателя. Во-вторых, он признаёт распространённый в бурж. политич. экономии закон убывающей производительности капитала, согласно к-рому с увеличением вложения каждой дополнит. единицы капитала его производительность или эффективность снижается. Этот закон оставляет невыясненным, почему с увеличением применяемого в произ-ве капитала норма прибыли должна снижаться и почему в конечном счёте она должна опуститься до уровня процента. В-третьих, в своих рассуждениях Кейнс полностью игнорирует господство капиталистич. монополий, в к-рых норма прибыли значительно превышает норму процента.
Теория П. э. к. Кейнса представляет собой вульгарное истолкование имеющейся в капиталистич. действительности и вскрытой К. Марксом тенденции нормы прибыли к понижению. Кейнс назвал эту тенденцию снижением П. э. к. и связал её с избыточным предложением капитала. По Кейнсу, рост инвестиций приводит к созданию новых капитальных благ, конкурирующих со старыми. Расширение выпуска продукции, считает он, неминуемо должно привести к снижению цен, что уменьшит ожидаемую прибыль. Такое явление может продолжаться до тех пор, пока норма процента не превысит П. э. к. Если же норма процента упадёт до нуля, капиталы будут непрерывно предлагаться до тех пор, пока они не насытят до предела рынок. Затем возникнут избыточные капиталы, не находящие применения, и норма прибыли катастрофически снизится. Т. о., Кейнс даёт искажённый анализ тенденции нормы прибыли к понижению, сохраняющей свою силу и в условиях монополистич. капитализма. В его толковании не проводится чёткого различия между нормой и массой прибыли, превратно объясняются причины, вызывающие снижение нормы прибыли, неправильно показывается влияние этого понижения на капиталистич. накопление.
Теория П. э. к. Кейнса представляет собой вульгарное истолкование имеющейся в капиталистич. действительности и вскрытой К. Марксом тенденции нормы прибыли к понижению. Кейнс назвал эту тенденцию снижением П. э. к. и связал её с избыточным предложением капитала. По Кейнсу, рост инвестиций приводит к созданию новых капитальных благ, конкурирующих со старыми. Расширение выпуска продукции, считает он, неминуемо должно привести к снижению цен, что уменьшит ожидаемую прибыль. Такое явление может продолжаться до тех пор, пока норма процента не превысит П. э. к. Если же норма процента упадёт до нуля, капиталы будут непрерывно предлагаться до тех пор, пока они не насытят до предела рынок. Затем возникнут избыточные капиталы, не находящие применения, и норма прибыли катастрофически снизится. Т. о., Кейнс даёт искажённый анализ тенденции нормы прибыли к понижению, сохраняющей свою силу и в условиях монополистич. капитализма. В его толковании не проводится чёткого различия между нормой и массой прибыли, превратно объясняются причины, вызывающие снижение нормы прибыли, неправильно показывается влияние этого понижения на капиталистич. накопление.
Источник: Экономическая энциклопедия. Политическая экономия в 4 т. Советская энциклопедия 1979-1980 гг.