ОЦЕНИВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

(investment appraisal) — определение приемлемости инвестиционных предложений (см. ИНВЕСТИЦИИ), связанных с возмещением стоимости изношенных машин и оборудования, созданием нового предприятия, поглощением другой компании, разработкой нового изделия, кампанией по продвижению товаров на рынок, строительством новой дороги или больницы и т. д.
Для частного сектора желательность инвестиций будет зависеть в основном от ПРИБЫЛИ, которую они могут принести, и управляющие отдают предпочтение тем инвестициям, которые обещают наибольшую прибыль. В то же время управляющие могут оценить денежный поток, связанный с проектом, и отдать приоритет тем проектам, которые обещают большую валовую прибыль в виде будущего денежного потока. Для проверки инвестиционных возможностей с точки зрения денежного потока существует несколько методов, включая метод периода ОКУПАЕМОСТИ И МЕТОД ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА. Инвестиционные проекты государственного сектора также могут быть оценены с точки зрения денежного потока, хотя для таких проектов должны быть приняты во внимание различные общественные затраты, например связанные С ЗАГРЯЗНЕНИЕМ ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ, а также все частные затраты, порождаемые проектом (см. АНАЛИЗ «ЗАТРАТЫ-ВЫГОДЫ»).
Принимая решения об инвестициях, управляющие будут осуществлять те инвестиционные проекты, ожидаемая прибыльность которых превышает стоимость капитала, необходимого для их финансирования. Это требует оценки денежных оттоков и притоков, связанных с инвестициями, с учетом разновременности доходов и расходов — путем определения их СЕГОДНЯШНЕЙ ценности с использованием соответствующей УЧЁТНОЙ СТАВКИ.
Все инвестиционные проекты связаны с будущими затратами (денежными оттоками) и будущими доходами (денежными притоками), и поэтому неизбежно существует некоторая неопределённость относительно того, окупятся ли денежные затраты так, как это было рассчитано при оценивании проекта (см. риск И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ).