НОВЫЕ МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

усовершенствованные инструменты операций мирового рынка ссудных капиталов. Возникли в 80-х гг. ХХ в. в результате обострения конкуренции на мировых валютных, кредитных, фондовых, страховых рынках. Чтобы привлечь клиентов, участники мирового рынка – крупные банки, фондовые биржи, специализир. кредитно-финанс. учр-ния – стремятся совершенствовать традиц. финанс. обязательства. Н.м.ф.и., известные на Западе под названием «Финансовые инструменты: последние нововведения» (Financial instruments: recent innovations) представляют собой «гибрид» разных финанс. документов – долговых инструментов; ценных бумаг, гарантир. активами; инструментов хеджирования и др. К ним относятся: аннулируемый форвардный валютный контракт, владелец к-рого может его аннулировать при наступлении срока погашения; предельный форвардный валютный контракт, при наступлении срока к-рого обмен валют производится в рамках установл. в контракте пределов их курсовых колебаний; своп с нулевым купоном, обмениваемым на купон с плавающей процентной ставкой; своп «цирк» в форме комбинирования валютного и процентного свопов; свопцион – комбинация свопа и опциона; цилиндрический опцион – комбинир. валютный опцион продавца и покупателя; перпендикулярный спрэд, основ. на использовании опционов с одинаковым сроком, но с различной ценой; двойной спрэд – комбинация двух опционов колл и двух опционов пут с неск. сроками исполнения; календарный спрэд – купля-продажа опциона одних и тех же ценных бумаг с разными сроками погашения. Практикуются выпуски ценных бумаг с дополнит. страховыми условиями. В их числе: двухвалютные облигации, по к-рым номинал и выплата процентов номинированы в одной валюте, а погашение – в др. валюте, что позволяет проводить процентный арбитраж на двух рынках; долговые обязательства «прыгскок», позволяющие инвестору переключаться с одного на др. вид ценных бумаг; индексируемые долговые обязательства, сумма платежа по к-рым зависит от индекса цен определ. товаров; конвертируемые облигации, обмениваемые на акции эмитента по курсу, выбираемому их владельцем; конвертируемые облигации с премией по опциону пут, что позволяет владельцу ценных бумаг продать их по цене выше номинала; еврооблигации [с номинацией в валютной корзине ЭКЮ, оплачивавшиеся (включая процент) по желанию держателя либо в ЭКЮ, либо в любой из валют, входящих в корзину; с 1 янв. 1999 – в евро]; синтетические финанс. документы, создаваемые на основе неск. сделок (напр., облигация с фиксиров. ставкой процента в сочетании со свопом с плавающей ставкой становится синтетич. финанс. документом с плавающей ставкой процента). Используется перекрестное (кросс-) хеджирование одного финанс. документа при помощи др. финанс. документа на основе котировок др. рынка или индекса. Н.м.ф.и. динамично развиваются. Операции с ними сосредоточены в мировых финансовых центрах и используются для страхования рисков в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях. При этом применяется новейшая компьютерная технология для получения информации и быстрого перевода ден. средств (см. Информационные технологии в международных финансово-кредитных отношениях).