Муниципальные облигации (mmmicipal bonds), которые не имеют сертификата собственности для каждого владельца; единый сертификат действует для всего выпуска облигаций. Муниципальные ценные бумаги, не имеющие сертификатов, экономят брокерам и муниципалитетам затраты труда на работу с бумагами и позволяют инвесторам покупать и продавать свои ценные бумаги без передачи сертификатов. См. также book entry securities.