Конвертируемое или прямое долговое обязательство, имеющее нарицательную стоимость менее 1000 долл. США, обычно от 25 до 500 долл. Мелкие облигации открывают мелким инвесторам доступ на рынок облигаций, а небольшим корпорациям - доступ к рынкам, на которых действуют крупные организации-инвесторы. Негативная сторона этих облигаций - высокие издержки на выпуск (по отношению к общему объему привлеченных средств), на размещение и операции с облигациями. Кроме того, эти облигации не имеют доступа на крупный и активный рынок, который обеспечивает ликвидность обычных облигаций.