Хеджированный портфель

Портфель, составленный из длинной позиции в акциях и короткой позиции в опционе call, чтобы таким образом уменьшить риск. Например, самый простой и часто претворяемый в жизнь способ хеджирования своих позиций в акциях. Смысл этого приёма достаточно прост.
Допустим, У инвестора есть в портфеле 100 акций ЛВС, купленных по цене $100. Он хочет захеджировать свою позицию от рыночных передряг и решает выписать покрытый call-опцион на свои акции по W0 (1 CALL АВС 100). Допустим, премия за call-опционы АВС 100 в тот момент составляет S10. Или даже $5, это в данный момент неважно. Главное, что, если у нашего подписчика купят его опцион, он получит премию в $10, $10х100=$1000 к себе на счет. И теперь у него возникает обязательство поставить по требованию держателя опциона 100 акций ABC по цене $100.
Что он имеет в итоге: - в портфеле у него есть 100 акций ABC, по которым он может получать дивиденды; - на счету у пего находятся $1000, на которые он может купить еще бумаг или просто получать по ним проценты.
Таким образом, если в течение срока действия опциона цена ABC упадет до $95, то вряд ли найдется желающий исполнить опцион и купить у него акции по $100. Но у нашего подписчика опциона останется еще прибыль от полученной премии. То есть акции упали на $5, но премия была $10, следовательно, наш подписчик имеет прибыль в $5 на акцию и, очевидно, застрахован от падения цены ABC до $90. При этом у него остаются сами акции, которые, естественно, можно продать (после истечения опциона) по $95, и деньги в виде опционной премии, на которые можно купить еще акций.
Если же цена ABC поднимется, скажем, до $115, то нашему подписчику придется поставить (продать) свои акции ABC по цене $100. Результат для него будет выглядеть так, как-будто он продал свои бумаги по $110 ($100 за акции и $10 - опционная премия). Он недополучит 5 долларов прибыли, но зато и не будет волноваться в случае неблагоприятного поворота событий. Также стоит помнишь, что будущего не знает никто, поэтому рост акции до $115 - лишь вероятность, а страховка от падения до $90 - свершившаяся данность.
Это лишь один из примеров хеджирования позиций. В общем случае сюда привлекаются также и другие производные инструменты, например, фьючерсы :: их комбинации с разными сроками экспирации (Expiration date) и/или ценами исполнения (Strike price).