ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
(ЕВС) Региональная валютная система, объединяющая валюты стран-членов ЕЭС.
Источник: Экономический словарь. Толково-терминологический словарь 2007
Европейская валютная система
Валютная организация, созданная в 1979 г. и включающая в себя валюты стран-членов Европейского Союза.
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (ЕВС)
система соглашений стран – участниц Европейского экономического сообщества, направленная на создание зоны стабильных валютных курсов.
Источник: Глобальная экономика. Энциклопедия
Европейская валютная система
(European Monetary System, EMS)-валютная система, созданная в 1979 г. странами-членами Европейского Союза с целью регулирования валютных отношений между ними.
Источник: Международный менеджмент ключевые дефиниции.-Иркутск Издательство АДИС 2016
Европейская валютная система
(European Monetary System, EMS)-валютная система, созданная в 1979 г. странами-членами Европейского Союза с целью регулирования валютных отношений между ними.
Источник: Международный менеджмент ключевые дефиниции.-Иркутск Издательство АДИС 2016
Европейская валютная система
организация, созданная в 1979 г. странами - членами ЕЭС для поддержания стабильности взаимных курсов валют, усиления координации экономической политики, развития региональной торговли.
Источник: Краткий словарь основных лесоводственно-экономических терминов
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
) форма организации валютных отношений и валютного обмена стран-членов ЕС, имеющая целью обеспечить стабильное соотношение курсов национальных валют стран-членов ЕС и тем самым обеспечить развитие эффективных внешнеэкономических связей между ними.
Источник: Экономический словарь для предпринимателей. Чебоксары. 1999
Европейская валютная система
Европейская валютная система - региональная валютная система, принятая рядом стран, входящих в ЕС. Цель ЕВС состоит в организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. ЕВС действует с 1979 г.
Источник: Финансовый словарь проекта «Финам», проект www.finam.ru/dictionary
Европейская валютная система
действует с марта 1979 г. совокупность методов и инструментов валютного регулирования, используемых центральными банками стран ЕЭС, для обеспечения валютной стабильности и ограничения роли доллара США в международных (и особенно взаимных) расчетах стран–участниц ЮС. ЕВС включает 3 важных принципа: 1) обязательства стран по взаимному согласованию и поддержанию рыночных колебаний валютных курсов; 2) кредитная помощь правительствам для поддержания валютного курса за счет средств специального европейского фонда валютного сотрудничества (ЕФВС); 3) создание полноценной коллективной европейской расчетной едини; ЭКЮ.
Источник: Словарь по экономической теории
Европейская валютная система
Система официально начала функционировать 13 мая 1979 г. Любая европейская страна, имеющая особенно тесные экономические и финансовые связи с Европейским союзом, может участвовать в механизмах установления валютных курсов и проведения интервенций. Целью системы является формирование зоны валютной стабильности в Европе посредством проведения определенной политики установления валютных курсов, кредитования и перемещения ресурсов, направленной на устранение влияния валютной нестабильности на процесс действительной интеграции в Европейском сообществе. Великобритания присоединилась к Европейской валютной системе в октябре 1990 г.
Источник: Инвестиции. Терминологический словарь.
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
European Monetary System) – образована в марте 1979 и представляла собой попытку создания зоны стабильных валютных курсов в рамках Европейского сообщества (ЕС) для своих членов, старающихся ограничить колебания своих валютных курсов коридором в ±2,25 % от согласованного среднего курса. Одной из целей Е. в. с. было введение новой международной валюты – европейской валютной единицы – ЭКЮ, состоящей из средневзвешенных долей валют стран – членов ЕС и равной по стоимости расчетной единице Европейского платежного союза. Е. в. с. явилась этапом в создании полного валютного союза в рамках ЕС с единой европейской валютой евро.
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
(ЕВС) (European Monetary System, EMS) Европейская организация, образованная в 1979 г. для координации кредитно-денежной политики и валютных курсов в Европе. Ее основная практическая деятельность заключалась в управлении курсовым механизмом (Exchange Rate Mechanism (ERM); другим направлением являлось обсуждение возможности продвижения к формированию Европейского валютного союза (ЕВС) (European Monetary Union (EMU), который предполагает более тесную координацию кредитно-денежных политик стран-членов в рамках Европейской системы центральных банков и в конечном счете введение общеевропейской валюты и учреждение Европейского центрального банка (European Central Bank (ЕСВ), наделенного контрольными функциями.
Источник: Экономика. Оксфордский толковый словарь
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
(англ. European Monetary System, EMS) - система, созданная в марте 1979 г. с целью координации и стабилизации валютных курсов стран-членов Европейского союза, ЕС. Построена на основе механизма фиксированных валютных курсов и Европейской валютной единицы, ЭКЮ. Это была попытка сосредоточить усилия, направленные на создание стабильности в рамках ЕС (плюс Норвегия), однако они не дали желаемого результата. Лишь в первые годы своего существования ЕВС имела ограниченный успех и в период с марта 1979 г. по апрель 1986 г. были осуществлены девять корректировок курсов, а в следующем пятилетии только одна. Тем не менее в перспективе планировалось поэтапное движение ЕС к окончательной валютной унификации вплоть до замены отдельных валют стран-членов ЕС на единую валюту. См. Евро.
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (ЕВС)
(European Monetary System, EMS) Система стабилизации валютных курсов, в которой участвуют государства – члены Европейского Сообщества (European Community). Она состоит из двух элементов: Механизма валютных курсов (МВК) (Exchange Rate Mechanism (ERM), в рамках которого страны-члены обязуются поддерживать стоимость своих валют в согласованных узких пределах, и механизма выравнивания платежных балансов (balance of payments support mechanism), действующего через Европейский фонд валютного сотрудничества (European Monetary Cooperation Fund). Считается, что МВК помог поддержанию стабильности обменных курсов и содействовал координации макроэкономической политики. В его рамках устанавливается стоимость каждой валюты в экю и определяется сетка взаимных паритетов валют – обменные курсы в экю каждой пары валют (parity grid). Если рыночные курсы отклоняются от этих взаимных паритетов более чем на допустимый показатель (в настоящее время 2,25%), соответствующие правительства должны принять меры для устранения этих отклонений. Некоторые из них, включая Великобританию, которая пока не присоединилась к МВК (но должна это сделать после выполнения ряда условий), считают, что он накладывает слишком большие ограничения на национальную денежно-кредитную политику. Противоречива и сама конечная цель МВК. Одни считают, что МВК должен содействовать сотрудничеству в денежно-кредитной области; для других он является первым шагом к общеевропейской валюте и общеевропейскому центральному банку См. также: Европейская валютная единица (European Currency Unit).
Источник: Бизнес. Оксфордский толковый словарь
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
валютный механизм, созданный в рамках Европейского экономического союза (ЕЭС) с целью уменьшения колебаний обменных валютных курсов стран - участниц и образования в Европе зоны валютной стабильности. Предусматривает введение единой общеевропейской валютной единицы в качестве средства достижения полной экономической и политической интеграции государств, входящих в состав ЕЭС (за последнее время принята аббревиатура - ЕС).
В рамках европейской валютной системы ее участниками стали в 1978 г. 8 стран «Общего рынка» - Бельгия, Дания, Ирландия, Италия, Нидерланды, ФРГ, Франция и Люксембург. Позднее - в 1990 г. - членами этой системы стали также Великобритания и Испания.
Сначала в рамках европейской валютной системы была создана ЭКЮ европейская валютная единица, являющаяся единым критерием стоимости валют при проведении операций с ними и приравненная к расчетной единице Европейского платежного союза, синтезированной по методу «корзины» валют стран - участниц ЕЭС. Согласно принятому положению состав «корзины» должен пересматриваться каждые 5 лет или чаще в случае колебаний обменных курсов, которые изменяют стоимость доли валюты, входящей в состав «корзины», на 25% и более. При этом для каждой из указанных валют просчитывается выраженный в ЭКЮ центральный курс, на базе которого между валютами устанавливаются двусторонние меновые соотношения. Предел взаимных колебаний курсов установлен в размере 2,25% паритета. Таким образом, целью европейской валютной системы на мегауровне является координация валютной политики в рамках ЕЭС, обеспечение относительной стабильности всех национальных валют стран - участниц, ограждение их экономики от влияния валютных потрясений, а если таковые и произошли, то бороться с ними «всем миром».
В рамках европейской валютной системы ее участниками стали в 1978 г. 8 стран «Общего рынка» - Бельгия, Дания, Ирландия, Италия, Нидерланды, ФРГ, Франция и Люксембург. Позднее - в 1990 г. - членами этой системы стали также Великобритания и Испания.
Сначала в рамках европейской валютной системы была создана ЭКЮ европейская валютная единица, являющаяся единым критерием стоимости валют при проведении операций с ними и приравненная к расчетной единице Европейского платежного союза, синтезированной по методу «корзины» валют стран - участниц ЕЭС. Согласно принятому положению состав «корзины» должен пересматриваться каждые 5 лет или чаще в случае колебаний обменных курсов, которые изменяют стоимость доли валюты, входящей в состав «корзины», на 25% и более. При этом для каждой из указанных валют просчитывается выраженный в ЭКЮ центральный курс, на базе которого между валютами устанавливаются двусторонние меновые соотношения. Предел взаимных колебаний курсов установлен в размере 2,25% паритета. Таким образом, целью европейской валютной системы на мегауровне является координация валютной политики в рамках ЕЭС, обеспечение относительной стабильности всех национальных валют стран - участниц, ограждение их экономики от влияния валютных потрясений, а если таковые и произошли, то бороться с ними «всем миром».
Источник: Экономический словарь
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
ЕВС (англ. European Monetary System, EMS) – форма организации валютных отношений стран Европейского экономического сообщества («Общего рынка»); создана в марте 1979 с целью формирования Европейского экономического и валютного союза и укрепления международных позиций стран Западной Европы. Особенности западноевроп. интеграц. комплекса определили структурные принципы Е.в.с. и ее отличия от соврем. мировой валютной системы: Е.в.с. базировалась на стандарте ЭКЮ – европейской валютной единицы, с 1 янв. 1999 – на евро. В валютной корзине ЭКЮ в составе 12 валют лидировала марка ФРГ; в отличие от юридич. демонетизации золота в Ямайской валютной системе (1976–78) в Е.в.с. золото частично используется как реальные резервные активы. Оно было включено в механизм эмиссии ЭКЮ; режим валютных курсов основан на совместном «плавании» валют в режиме «европейской валютной змеи» в пределах ±15% центрального курса (±2,25% до авг. 1993); для осуществления межгосударственного валютного регулирования создан Европейский фонд валютного сотрудничества (1979–94), затем Европейский валютный институт (1994–98) и Европейский центральный банк (с 1 июня 1998). Е.в.с. более стабильна, чем Ямайская валютная система, хотя периодически также испытывает кризисные потрясения. Это обусловлено рядом причин. Среди них: поступат. развитие западноевроп. интеграции; преодоление национализма; применение принципа консенсуса (согласия) для преодоления противоречий; делегирование части суверенных прав наднац. органам; ориентация на конкретные программы и поэтапное движение к цели; разработка механизма принятия и выполнения решений и др. Важной вехой в развитии Е.в.с. явился Маастрихтский договор (вступил в силу с 1 нояб. 1993) о поэтапном создании Европейского экономического, валютного и политического союза с единой европейской валютой – евро (введен с 1 янв. 1999, вошел в обращение с 1 янв. 2002) с целью изменения расстановки сил во всемирном хозяйстве между США, Японией и «новой Европой»
Европейская валютная система
это режим регулирования обменных курсов, созданный в 1979 г. в соответствии с резолюцией Европейского совета ЕЭС от 5 декабря 1978 г. Порядок работы системы был утвержден в Соглашении от 13 марта 1979 г. между центральными банками государств – членов Европейского экономического сообщества. Ее основная задача заключалась в налаживании более тесного сотрудничества стран Сообщества в области денежно-кредитной политики с целью создания в Европе зоны валютной стабильности. Основными элементами е.в.с. являлись Европейская валютная единица (ЭКЮ), механизм регулирования обменных курсов и валютных интервенций (МОК) и различные механизмы кредитования. Е.в.с. прекратила свое существование с началом функционирования Европейского центрального банка и созданием МОК II (т. е. с началом третьего этапа создания Экономического и валютного союза (ЭВС).
ЭКЮ выступала в качестве совместной расчетной валюты, состоявшей из фиксированных сумм 12 из 15 валют государств – членов ЕС. Курс ЭКЮ рассчитывался как средневзвешенное значение курсов составляющих ее валют. ЭКЮ была введена только в безналичный расчет. С 1 января 1999 г. ЭКЮ была заменена на евро из расчета один к одному.
Механизм обменных курсов – это механизм е.в.с. по установлению обменных курсов и осуществлению интервенций. Он предназначался для определения обменного курса, по которому центральные банки стран-участниц обменивали свои национальные валюты на ЭКЮ. Такие курсы фиксировались в таблице взаимных обменных курсов валют стран-участниц. При этом допускались колебания рыночных валютных курсов по отношению к курсам центральных банков в пределах определенного диапазона. Также допускалась возможность корректировки обменного курса центробанков при условии согласия всех стран, участвовавших в МОК. С началом этапа III в создании ЭВС МОК прекратил свое существование, а ему на смену пришел МОК II.
Третий элемент е.в.с. – механизм оказания кредитной и взаимной финансовой помощи тем правительствам, которые испытывают финансовые затруднения при поддержании рыночного курса своей валюты в пределах согласованного диапазона отклонений. Этот механизм состоял из двух частей: системы краткосрочной (до 75 дней) взаимопомощи центральных банков на двусторонней основе и системы валютной поддержки на многосторонней основе из специального финансового фонда ЕЭС на условиях краткосрочного кредитования (до трех месяцев с правом пролонгации кредита еще на такой же срок) и среднесрочного финансирования (от 2 до 5 лет).
ЭКЮ выступала в качестве совместной расчетной валюты, состоявшей из фиксированных сумм 12 из 15 валют государств – членов ЕС. Курс ЭКЮ рассчитывался как средневзвешенное значение курсов составляющих ее валют. ЭКЮ была введена только в безналичный расчет. С 1 января 1999 г. ЭКЮ была заменена на евро из расчета один к одному.
Механизм обменных курсов – это механизм е.в.с. по установлению обменных курсов и осуществлению интервенций. Он предназначался для определения обменного курса, по которому центральные банки стран-участниц обменивали свои национальные валюты на ЭКЮ. Такие курсы фиксировались в таблице взаимных обменных курсов валют стран-участниц. При этом допускались колебания рыночных валютных курсов по отношению к курсам центральных банков в пределах определенного диапазона. Также допускалась возможность корректировки обменного курса центробанков при условии согласия всех стран, участвовавших в МОК. С началом этапа III в создании ЭВС МОК прекратил свое существование, а ему на смену пришел МОК II.
Третий элемент е.в.с. – механизм оказания кредитной и взаимной финансовой помощи тем правительствам, которые испытывают финансовые затруднения при поддержании рыночного курса своей валюты в пределах согласованного диапазона отклонений. Этот механизм состоял из двух частей: системы краткосрочной (до 75 дней) взаимопомощи центральных банков на двусторонней основе и системы валютной поддержки на многосторонней основе из специального финансового фонда ЕЭС на условиях краткосрочного кредитования (до трех месяцев с правом пролонгации кредита еще на такой же срок) и среднесрочного финансирования (от 2 до 5 лет).
Источник: Что есть что в мировой экономике?
Европейская валютная система
Образованная в марте 1979 г. Европейская валютная система (ЕВС) представляет собой попытку создания зоны стабильных валютных курсов в рамках Европейского Сообщества (European Community) для большинства своих членов, старающихся ограничить колебания своих валютных курсов коридором в плюс-минус 2,25% от согласованного среднего курса. Хотя Великобритания и являлась членом системы, она не участвовала в механизме регулирования валютных курсов до октября 1990 г., (до тех пор, пока паритет фунта стерлингов по отношению к другим валютам не был установлен). В механизм регулирования валютных курсов Великобритания (также как Испания) вошла с 6-процентным допуском в любую сторону от среднего курса. Частью ЕВС было введение новой международной валюты - Европейской валютной единицы (ЭКЮ) (European Currency Unit), состоящей из средневзвешенных долей валют стран-членов Европейского Сообщества, включая Великобританию, и равной по стоимости расчетной единице Европейского платежного союза (European Unit of Account). Поскольку члены ЕВС согласились на установление пределов отклонения валютных курсов относительно курса ЭКЮ, и эти отклонения были меньше, чем предусмотренные предыдущей системой 2,25%, то фактически последний предел был отменен, В ЭКЮ рассчитыва-ются долги и кредиты в рамках ЕВС, и предполагается, что эта единица станет международным резервным активом. Члены ЕВС вкладывают часть своих резервов в Европейский фонд валютного сотрудничества в обмен на счет в ЭКЮ, который может быть использован для взаимозачета между странами-участницами, включая платежи по кредитам, предоставленным Европейским фондом валютного сотрудничества. ЕВС - это попытка восстановить усилия, направленные на создание валютной стабильности в рамках ЕС (плюс Норвегия), однако первые такие попытки не дали желаемого результата, поскольку рост немецкой марки и падение французского франка сделали неизбежным для Франции выход из соглашения. Система предусматривает так называемую «валют-ную змею» (snake), или «змею в тоннеле», так как изменение курса валюты по времени похоже на движение змеи между двумя стенами, представляющими собой пределы колебания курса. В первые годы своего существования ЕВС имела лишь ограниченный успех в поддержании стабильности валютных курсов, так как за период с марта 1979 по апрель 1986 г. были осуществлены девять корректировок курсов, в дальнейшем до конца 1991 г. - толькоодна. «Змея» и ЕВС рассматриваются некоторыми как этапы в направлении создания полного валютного союза (monetary union) в рамках ЕС с единой европейской валютой, - такое мнение высказывается в докладеДелора. Другие считают, что «змея» и система призваны замаскировать абсурдность Обшей сельскохозяйственной поли-тики (Common Agricultural Policy), которая постоянно нарушается при различной динамике курсов валют. (См. green pound.)
Источник: Словарь современной экономической теории Макмиллана. М. Инфра-М 2003
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
(ЕВС) (European monetary system (EMS)) — система, созданная в 1979 г. с целью координации и стабилизации ВАЛЮТНЫХ курсов стран — членов европейского сообщества (ес). ЕВС построена на основе механизма ФИКСИРОВАННЫХ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ И ЕВРОПЕЙСКОЙ РАСЧЁТНОЙ ЕДИНИЦЫ (экю), которая используется для определения валютных курсов на единой основе и выступает в качестве резервного актива. Этот резервный актив наряду с другими МЕЖДУНАРОДНЫМИ ВАЛЮТНЫМИ РЕЗЕРВАМИ страны ЕС могут использовать для регулирования баланса платежей между собой. Управляет ЕВС Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС).
В соответствии с «механизмом установления валютного курса» (УВК) валюта каждой страны имеет фиксированный центральный паритет, выраженный в экю, и валютные курсы могут колебаться в ограниченных пределах вокруг этих паритетов, находясь под контролем «сетки взаимных паритетов валют» и «показателя отклонения». В соответствии с сеткой взаимных паритетов рыночный курс валюты может отклоняться в любую сторону от центрального курса не более чем на 2.25% (в исключительном случае не более чем на 6%). Если же рыночный курс валюты приближается к границе в 6%, в действие вступает показатель отклонения. Ориентируясь на последний, центральный банк страны обязан осуществить валютную интервенцию или же предпринять соответствующие мероприятия внутри страны (например, изменить процентные ставки), чтобы стабилизировать курс валюты. Если же с точки зрения ЕФВС центральный курс данной валюты сам по себе завышен или занижен по отношению к другим валютам, страна может девальвировать (см. девальвация) или ревальвировать (см. ревальвация) свою валюту, устанавливая новый центральный валютный паритет. На начало 1993 г. УВК не распространялся на Грецию, Великобританию и Италию.
В отличие от других резервных активов типа золота европейская валютная единица не имеет своего материального воплощения. Она «создаётся» ЕФВС в обмен на поступление золота и других резервных активов и принимает форму бухгалтерской проводки на специальном счёте ЕФВС. Стоимость экю основана на взвешенной «корзине» валют стран — членов ЕВС. Курс экю по отношению к британской валюте в настоящее время составляет около 65 пенсов за 1 экю.
Великобритания сначала отказалась использовать УВК, но затем изменила своё решение в октябре 1990 г., установив следующий центральный курс фунта стерлингов к немецкой марке (ведущей валюте в ЕВС): 1 ф. ст. = 2.95 DM. Но в сентябре 1992 г., после того как продолжительная спекуляция с фунтом стерлингов привела к падению его курса до нижнего предела в 2.77 DM, Великобритания вновь отказалась применять УВК, отвергнув право на девальвацию в пользу рыночного «плавания» валюты (см. СИСТЕМА ПЛАВАЮЩИХ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ). В августе 1993 г., когда возникли серьёзные проблемы с французским франком, пределы отклонений рыночных курсов валют от паритета были расширены в рамках УВК до 15%. Эти случаи, а также предшествующий им выход из УВК итальянской лиры иллюстрируют один из основных недостатков системы фиксированных валютных курсов, а именно тенденцию «корректируемых» курсов отклоняться от паритета под влиянием рыночных процессов и, таким образом, усиливать спекуляцию со слабыми валютами.
Тем не менее в долгосрочной перспективе планируется (в соответствии с предложениями Делорса, в настоящее время официально включёнными в маастрихтский договор) поэтапное движение ЕС к окончательной валютной унификации: (а) первоначально для достижения большей согласованности валютных курсов необходимо, чтобы все страны — члены ЕС стали использовать УВК; (б) создать «Европейскую систему центральных банков» с целью согласования денежной политики стран ЕС, которое приведёт в конце концов к (в) замене отдельных валют стран — членов ЕВС на единую валюту сообщества.
В соответствии с «механизмом установления валютного курса» (УВК) валюта каждой страны имеет фиксированный центральный паритет, выраженный в экю, и валютные курсы могут колебаться в ограниченных пределах вокруг этих паритетов, находясь под контролем «сетки взаимных паритетов валют» и «показателя отклонения». В соответствии с сеткой взаимных паритетов рыночный курс валюты может отклоняться в любую сторону от центрального курса не более чем на 2.25% (в исключительном случае не более чем на 6%). Если же рыночный курс валюты приближается к границе в 6%, в действие вступает показатель отклонения. Ориентируясь на последний, центральный банк страны обязан осуществить валютную интервенцию или же предпринять соответствующие мероприятия внутри страны (например, изменить процентные ставки), чтобы стабилизировать курс валюты. Если же с точки зрения ЕФВС центральный курс данной валюты сам по себе завышен или занижен по отношению к другим валютам, страна может девальвировать (см. девальвация) или ревальвировать (см. ревальвация) свою валюту, устанавливая новый центральный валютный паритет. На начало 1993 г. УВК не распространялся на Грецию, Великобританию и Италию.
В отличие от других резервных активов типа золота европейская валютная единица не имеет своего материального воплощения. Она «создаётся» ЕФВС в обмен на поступление золота и других резервных активов и принимает форму бухгалтерской проводки на специальном счёте ЕФВС. Стоимость экю основана на взвешенной «корзине» валют стран — членов ЕВС. Курс экю по отношению к британской валюте в настоящее время составляет около 65 пенсов за 1 экю.
Великобритания сначала отказалась использовать УВК, но затем изменила своё решение в октябре 1990 г., установив следующий центральный курс фунта стерлингов к немецкой марке (ведущей валюте в ЕВС): 1 ф. ст. = 2.95 DM. Но в сентябре 1992 г., после того как продолжительная спекуляция с фунтом стерлингов привела к падению его курса до нижнего предела в 2.77 DM, Великобритания вновь отказалась применять УВК, отвергнув право на девальвацию в пользу рыночного «плавания» валюты (см. СИСТЕМА ПЛАВАЮЩИХ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ). В августе 1993 г., когда возникли серьёзные проблемы с французским франком, пределы отклонений рыночных курсов валют от паритета были расширены в рамках УВК до 15%. Эти случаи, а также предшествующий им выход из УВК итальянской лиры иллюстрируют один из основных недостатков системы фиксированных валютных курсов, а именно тенденцию «корректируемых» курсов отклоняться от паритета под влиянием рыночных процессов и, таким образом, усиливать спекуляцию со слабыми валютами.
Тем не менее в долгосрочной перспективе планируется (в соответствии с предложениями Делорса, в настоящее время официально включёнными в маастрихтский договор) поэтапное движение ЕС к окончательной валютной унификации: (а) первоначально для достижения большей согласованности валютных курсов необходимо, чтобы все страны — члены ЕС стали использовать УВК; (б) создать «Европейскую систему центральных банков» с целью согласования денежной политики стран ЕС, которое приведёт в конце концов к (в) замене отдельных валют стран — членов ЕВС на единую валюту сообщества.
Источник: Словарь по экономике (пер. с англ. П.А. Ватника). Colins. 1988
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
EUROPEAN MONETARY SYSTEM
Вступившее в силу в марте 1979 г. соглашение об экон. и валютном сотрудничестве между гос-вами - членами Европейского экон. сообщества было первым шагом к образованию Европейской валютной системы (ЕВС). Его основной и важнейшей особенностью является режим валютных курсов, предназначенный для стабилизации курсов валют гос-в-участников в определенных пределах. Данное соглашение является последним из принятых в течение нескольких лет документов по вопросам валютной политики Европейского Сообщества (ЕС). ЕВС официально начала функционировать 13 марта 1979 г. В число ее гос-в - участников ЕВС входилиБельгияДанияФранцияФедеративная Республика ГерманияГрецияИрландияИталияЛюксембургНидерландыСоединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии.(Соединенное Королевство является членом ЕВС, однако не принимает участия в его соглашениях о валютной интервенции.)Цель соглашения о ЕВС состояла в стимулировании `более тесного валютного сотрудничества, направляемого на создание зоны валютной стабильности в Европе`.Основным положением соглашения является требование проведения валютной интервенции каждым гос-вом - членом ЕВС с целью ограничения колебаний валютных курсов путем создания ЭКЮ (европейской валютной единицы - `корзины` всех десяти (ныне - двенадцати. - Прим. науч. ред.) валют ЕС) в качестве основы системы и путем расширения возможностей предоставления кредитов в ЕС.Страны-члены обязаны осуществлять интервенцию на валютных рынках в целях ограничения колебаний курсов в пределах 2,25% паритета двух валют. Странам-участницам, курсы валют к-рых являлись плавающими по отношению к курсам валют др. стран-участниц, было разрешено поддерживать колебания в пределах до 6% паритета. Этим правом решила воспользоваться Италия.Существует также положение, обязывающее страну-участницу принимать меры в случае, если отклонение курса ее валюты от центрального курса превысит установленный (единый) процент; процент определяется для каждой страны отдельно, с учетом веса ее валюты в `корзине`.Для обеспечения интервенции выдавались очень краткосрочные кредиты в неограниченных объемах в дальнейшем в той же форме, как и при первоначальном соглашении об ограничении взаимных валютных колебаний (т. н. `валютная змея`), за исключением того, что данный кредит мог быть предоставлен на более длительный срок, чем раньше. Первоначально эмитентом ЭКЮ был Европейский фонд валютного сотрудничества, сосредоточивший депозиты в размере 20% золотых и долларовых резервов стран-участниц. Предполагалось использование ЭКЮ для погашения задолженности по кредитам, использованным для осуществления интервенции в соответствии с согласованными правилами. Источники краткосрочного и среднесрочного кредитования ЕС были значительно расширены, а в настоящее ва в настоящее время средства по программе краткосрочного кредитования можно получить на более длительный срок. Предполагается, что в конце концов все источники кредитования ЕВС будут сосредоточены в Европейском валютном фонде (к-рый не следует путать с существовавшим в свое время Европейским фондом в рамках ЕВРОПЕЙСКОГО ВАЛЮТНОГО СОГЛАШЕНИЯ).ЕВС способствует не только укреплению интеграции ЕС; ее основной целью является укрепление международной фин. стабильности. Гос-ва - участники Общего европейского рынка, особенно небольшие страны с открытой экономикой, заявили: соглашение о стабильных валютных курсах содействовало развитию их нац. экон. политики и укрепило их внешние связи. Эти страны, к-рые прежде допускали плавающий курс своих валют, а в настоящее время присоединяются к соглашению, в прошлом проводили политику, отличную от политики `валютной змеи`. Гос-ва-участники предполагают, что упрочившаяся стабильность валютных курсов, достигнутая с помощью более согласованной политики интервенции, облегчит гармонизацию фин. политики.По мнению МВФ, в свете данных инициатив встает вопрос: каковы будут требования к системе, в к-рой колебания валютных курсов уменьшены, а имевшие место изменения курсов в большей степени соответствовали долгосрочным тенденциям. Для такой системы потребуются упорядоченные экон. и фин. условия деятельности в гос-вах - участниках соглашения. Среди пр. условий это и более точное приближение к разумной стабильности цен, и твердое обязательство правительств данных стран в дальнейшем избегать нестабильности. В подобном экон. климате ожидания могут оказывать скорее стабилизирующее влияние, нежели дестабилизирующее. По мнению МВФ, `мир все еще далек от подобной системы, однако более глубокое понимание того, что инфляция не только ведет к нестабильности, но в более долгосрочной перспективе оказывает негативное воздействие на экон. рост и занятость, является первым важным шагом на пути к созданию более стабильной международной валютной системы`.В июне 1985 г. Совет Европы, состоящий из глав гос-в и правительств стран ЕС, предложил ряд реформ, в т. ч. конкретный график постепенной либерализации движения капитала в пределах ЕС, в целях дальнейшей конвергенции экон. политики в рамках ЕВС. В соответствии с данным предложением к 1992 г. должны были быть отменены все ограничения по движению капиталов.См. ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ.
Вступившее в силу в марте 1979 г. соглашение об экон. и валютном сотрудничестве между гос-вами - членами Европейского экон. сообщества было первым шагом к образованию Европейской валютной системы (ЕВС). Его основной и важнейшей особенностью является режим валютных курсов, предназначенный для стабилизации курсов валют гос-в-участников в определенных пределах. Данное соглашение является последним из принятых в течение нескольких лет документов по вопросам валютной политики Европейского Сообщества (ЕС). ЕВС официально начала функционировать 13 марта 1979 г. В число ее гос-в - участников ЕВС входилиБельгияДанияФранцияФедеративная Республика ГерманияГрецияИрландияИталияЛюксембургНидерландыСоединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии.(Соединенное Королевство является членом ЕВС, однако не принимает участия в его соглашениях о валютной интервенции.)Цель соглашения о ЕВС состояла в стимулировании `более тесного валютного сотрудничества, направляемого на создание зоны валютной стабильности в Европе`.Основным положением соглашения является требование проведения валютной интервенции каждым гос-вом - членом ЕВС с целью ограничения колебаний валютных курсов путем создания ЭКЮ (европейской валютной единицы - `корзины` всех десяти (ныне - двенадцати. - Прим. науч. ред.) валют ЕС) в качестве основы системы и путем расширения возможностей предоставления кредитов в ЕС.Страны-члены обязаны осуществлять интервенцию на валютных рынках в целях ограничения колебаний курсов в пределах 2,25% паритета двух валют. Странам-участницам, курсы валют к-рых являлись плавающими по отношению к курсам валют др. стран-участниц, было разрешено поддерживать колебания в пределах до 6% паритета. Этим правом решила воспользоваться Италия.Существует также положение, обязывающее страну-участницу принимать меры в случае, если отклонение курса ее валюты от центрального курса превысит установленный (единый) процент; процент определяется для каждой страны отдельно, с учетом веса ее валюты в `корзине`.Для обеспечения интервенции выдавались очень краткосрочные кредиты в неограниченных объемах в дальнейшем в той же форме, как и при первоначальном соглашении об ограничении взаимных валютных колебаний (т. н. `валютная змея`), за исключением того, что данный кредит мог быть предоставлен на более длительный срок, чем раньше. Первоначально эмитентом ЭКЮ был Европейский фонд валютного сотрудничества, сосредоточивший депозиты в размере 20% золотых и долларовых резервов стран-участниц. Предполагалось использование ЭКЮ для погашения задолженности по кредитам, использованным для осуществления интервенции в соответствии с согласованными правилами. Источники краткосрочного и среднесрочного кредитования ЕС были значительно расширены, а в настоящее ва в настоящее время средства по программе краткосрочного кредитования можно получить на более длительный срок. Предполагается, что в конце концов все источники кредитования ЕВС будут сосредоточены в Европейском валютном фонде (к-рый не следует путать с существовавшим в свое время Европейским фондом в рамках ЕВРОПЕЙСКОГО ВАЛЮТНОГО СОГЛАШЕНИЯ).ЕВС способствует не только укреплению интеграции ЕС; ее основной целью является укрепление международной фин. стабильности. Гос-ва - участники Общего европейского рынка, особенно небольшие страны с открытой экономикой, заявили: соглашение о стабильных валютных курсах содействовало развитию их нац. экон. политики и укрепило их внешние связи. Эти страны, к-рые прежде допускали плавающий курс своих валют, а в настоящее время присоединяются к соглашению, в прошлом проводили политику, отличную от политики `валютной змеи`. Гос-ва-участники предполагают, что упрочившаяся стабильность валютных курсов, достигнутая с помощью более согласованной политики интервенции, облегчит гармонизацию фин. политики.По мнению МВФ, в свете данных инициатив встает вопрос: каковы будут требования к системе, в к-рой колебания валютных курсов уменьшены, а имевшие место изменения курсов в большей степени соответствовали долгосрочным тенденциям. Для такой системы потребуются упорядоченные экон. и фин. условия деятельности в гос-вах - участниках соглашения. Среди пр. условий это и более точное приближение к разумной стабильности цен, и твердое обязательство правительств данных стран в дальнейшем избегать нестабильности. В подобном экон. климате ожидания могут оказывать скорее стабилизирующее влияние, нежели дестабилизирующее. По мнению МВФ, `мир все еще далек от подобной системы, однако более глубокое понимание того, что инфляция не только ведет к нестабильности, но в более долгосрочной перспективе оказывает негативное воздействие на экон. рост и занятость, является первым важным шагом на пути к созданию более стабильной международной валютной системы`.В июне 1985 г. Совет Европы, состоящий из глав гос-в и правительств стран ЕС, предложил ряд реформ, в т. ч. конкретный график постепенной либерализации движения капитала в пределах ЕС, в целях дальнейшей конвергенции экон. политики в рамках ЕВС. В соответствии с данным предложением к 1992 г. должны были быть отменены все ограничения по движению капиталов.См. ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ.
Источник: Словарь-справочник экономика внешняя торговля выставки 2012
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
механизм организации валютных отношений, применяемый странами ЕЭС с 13 марта 1979 г. Осн. цель Е. в. с.— создание «зоны валютной стабильности» в Европе, продиктованное соображениями двоякого рода. С одной стороны, страны — лидеры европ. интеграции, прежде всего ФРГ и Франция, были заинтересованы в дальнейшем развитии этого процесса, который в 70-х гг. резко замедлился, а в сфере валютных отношений даже повернулся вспять (система коллективного колебания курсов их валют, т. н. «валютная змея», постепенно теряла своих участников и выродилась в узкую группировку стран, экономически привязанных к ФРГ). С другой стороны, кризисное состояние междунар. валютной системы не только не улучшилось вследствие её реформы, одобренной ямайским валютным соглашением, но, напротив, непрерывно усугублялось в кон. 70-х гг. Это соглашение закрепило за США право не соблюдать платёжную дисциплину и не заботиться о поддержании курса доллара. Крупные внешнеторг. дефициты США в 1977 и 1978 (65 млрд. долл. за оба года), сопровождавшиеся обильным притоком долларов в междунар. платёжный оборот, повлекли за собой утрату доверия к амер. валюте, её глубокое и длительное обесценение на валютных рынках. С сер. 1977, когда начался этот процесс, по ноябрь 1978 курс доллара к валютам стран ЕЭС снизился в среднем на 18%. Обострение кризиса доллара, как главной резервной и расчётной валюты капитализма, имело серьёзные негативные последствия для стран ЕЭС. Оно ухудшало конкурентоспособность европ. товаров, что было особенно ощутимо в условиях экономич. депрессии этих лет, и в то же время усиливало инфляционные тенденции, поскольку приток долларов в страны «Общего рынка» вынуждал их Центр. банки частично скупать эти доллары, расплачиваясь за них выпуском в обращение своих нац. денег сверх всякой потребности экономики в дополнит. платёжных средствах. В 1977—78 они приобрели таким путём ок. 40 млрд. долл., увеличив на эту сумму свои валютные резервы. В этих условиях стремление стран ЕЭС оградить себя от влияния доллара и одновременно оказать нажим на США с целью заставить их проводить более ответств. валютную политику явилось важным стимулом к созданию Е. в. с.
Инициаторами образования Е. в. с. выступили совместно ФРГ и Франция. Впервые их проект был рассмотрен на совещании глав правительств ЕЭС 6—7 июля 1978 в Бремене и после доработки окончательно одобрен на очередном совещании в верхах 4—5 дек. в Брюсселе. Введение Е. в. с. в действие намечалось с 1 января 1979, но было отложено из-за острых разногласий между партнёрами по вопросу валютных компенсаций, применяемых в торговле с.-х. продуктами. Отмену этих компенсаций Франция ставила условием своего участия в Е. в. с., чему категорически воспротивилась ФРГ. Компромисс по этому вопросу был достигнут на следующем совещании глав правительств 12 марта 1979 в Париже. Участниками Е. в. с. стали восемь из девяти стран ЕЭС — ФРГ, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Дания и Ирландия. Великобритания отказалась от полноправного участия, зарезервировав за собой право присоединиться к системе позднее.
Механизм Е. в. с. состоит из трёх осн. элементов. Первый — относит. стабильность взаимных валютных курсов. Допустимый предел отклонения от Центр. курсов, к-рые зафиксировали сложившиеся рыночные соотношения европ. валют между собой на момент «запуска» системы, не должен превышать 2,25% в каждую сторону для всех валют, кроме итал. лиры, для к-рой этот лимит временно расширен до 6%. Поддержание курсов в заданных пределах осуществляется Центр. банками стран — участниц Е. в. с. посредством валютных «интервенций», т. е. покупки своей валюты на рынке, когда её курс падает, и продажи, когда он повышается.
Вторым элементом является новая европ. валютная единица — экю, синтезированная по методу «корзины» из валют стран-участниц: 0,828 марки ФРГ 1,15 франц. франка +0,0885 фунта стерлинга +109 итал. лир и т. д. Доля каждой валюты в «корзине» определена исходя из её уд. веса во взаимной торговле стран ЕЭС, размера нац. дохода и участия страны в механизме финанс. помощи. В дальнейшем доли будут пересматриваться каждые 5 лет, а при необходимости чаще. В момент ввода Е. в. с. в действие самым весомым компонентом экю была марка ФРГ (33,0%), за ней следовали франц. франк (19,8%) и Англ. фунт стерлингов (13,3%).
Новая единица была объявлена «центром системы» с признанием за ней роли эталона стоимости для валют-участниц при установлении между ними паритетных соотношений. Их исходные паритеты к экю составили: марка ФРГ — 2,510064, франц. франк — 5,79831, фунт стерлинга — 0,663247, итал. лира — 1148,15, голл. гульден — 2,72077, бельгийский и люксембургский франки — 39,4582, дат. крона — 7,08592, ирл. фунт — 0,662638. Кроме того, экю является: «индикатором» отклонений рыночных курсов от паритетных значений (для этого каждой валюте установлены допустимые пределы отклонений, к-рые дублируют механизм ограничения колебаний взаимных курсов валют); счётной единицей в операциях по интервенированию и по межгос. кредитам; средством расчётов между валютными органами стран — участниц Е. в. с. В руки частных лиц экю не попадают и соответственно не участвуют в обычных коммерч. расчётах за товары и услуги.
Эмиссия экю в отличие от специальных прав заимствования (СДР), выпущенных Междунар. валютным фондом, носит обеспеченный характер. Обеспечением служат наполовину золото и доллары из официальных валютных резервов стран-участниц, а наполовину — нац. валюты. При этом золото учитывается по рыночной цене — средней за 6 месяцев, предшествующих эмиссии, а доллары — по текущему рыночному курсу. Первоначально страны согласились внести по 20% своих золото долларовых резервов, что может обеспечить выпуск 25 млрд. экю, и, т. о., общий размер эмиссии будет составлять 50 млрд. экю.
Третий важнейший элемент Е. в. с.— механизм широкой кредитной помощи, который включает три вида кредитов: а) особо краткосрочные, до 45 дней, предоставляются нуждающемуся Центр. банку другим Центр. банкам в двустороннем порядке без ограничения по сумме; б) краткосрочные, до 9 месяцев, предоставляются за счёт средств совместного валютного фонда в размере 14 млрд. экю пропорционально квотам участия в этом фонде; в) среднесрочные, от 2 до 5 лет, предоставляются за счёт средств совместного валютного фонда в размере 11 млрд. экю в сумме и на условиях, согласованных советом министров стран ЕЭС. Все расчёты между Центр. банками стран — участниц Е. в. с., связанные с оказанием кредитной помощи для поддержки валютных курсов и для урегулирования временных дефицитов платёжных балансов, осуществляются через Европ. фонд валютного сотрудничества, созданный странами ЕЭС в 1973. Со временем (предположительно к концу двухлетнего «испытательного периода») он будет преобразован в Европейский валютный фонд, который дополнительно к нынешним функциям будет наделён также правом эмиссии экю и урегулированием на многосторонней основе всех расчётов между Центр. банками в рамках Е. в. с.
Таким образом, Е. в. с. в завершённом виде представляет собой валютный блок нового типа. От старых (долларовый блок, стерлинговая зона, зона франка) его отличает отсутствие валюты-гегемона и большая самостоятельность стран-участниц в вопросах валютной политики. В условиях нарастающих торгово-экономич.
противоречий между тремя центрами империалистич. соперничества (США, ЕЭС и Япония) правящие круги Зап. Европы видят в нём средство, способное обеспечить их странам преимущества валютной стабильности в торговле между собой и с третьими странами. Создание валютного блока наталкивается на большие трудности, происходящие из существ. различий в хоз. жизни этих стран (темпы роста производства, инфляция, занятость и т. п.), поэтому оно в дальнейшем неизбежно будет сопровождаться конфликтами между странами —участницами Е. в. с. и пересмотром её отдельных положений.
Инициаторами образования Е. в. с. выступили совместно ФРГ и Франция. Впервые их проект был рассмотрен на совещании глав правительств ЕЭС 6—7 июля 1978 в Бремене и после доработки окончательно одобрен на очередном совещании в верхах 4—5 дек. в Брюсселе. Введение Е. в. с. в действие намечалось с 1 января 1979, но было отложено из-за острых разногласий между партнёрами по вопросу валютных компенсаций, применяемых в торговле с.-х. продуктами. Отмену этих компенсаций Франция ставила условием своего участия в Е. в. с., чему категорически воспротивилась ФРГ. Компромисс по этому вопросу был достигнут на следующем совещании глав правительств 12 марта 1979 в Париже. Участниками Е. в. с. стали восемь из девяти стран ЕЭС — ФРГ, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Дания и Ирландия. Великобритания отказалась от полноправного участия, зарезервировав за собой право присоединиться к системе позднее.
Механизм Е. в. с. состоит из трёх осн. элементов. Первый — относит. стабильность взаимных валютных курсов. Допустимый предел отклонения от Центр. курсов, к-рые зафиксировали сложившиеся рыночные соотношения европ. валют между собой на момент «запуска» системы, не должен превышать 2,25% в каждую сторону для всех валют, кроме итал. лиры, для к-рой этот лимит временно расширен до 6%. Поддержание курсов в заданных пределах осуществляется Центр. банками стран — участниц Е. в. с. посредством валютных «интервенций», т. е. покупки своей валюты на рынке, когда её курс падает, и продажи, когда он повышается.
Вторым элементом является новая европ. валютная единица — экю, синтезированная по методу «корзины» из валют стран-участниц: 0,828 марки ФРГ 1,15 франц. франка +0,0885 фунта стерлинга +109 итал. лир и т. д. Доля каждой валюты в «корзине» определена исходя из её уд. веса во взаимной торговле стран ЕЭС, размера нац. дохода и участия страны в механизме финанс. помощи. В дальнейшем доли будут пересматриваться каждые 5 лет, а при необходимости чаще. В момент ввода Е. в. с. в действие самым весомым компонентом экю была марка ФРГ (33,0%), за ней следовали франц. франк (19,8%) и Англ. фунт стерлингов (13,3%).
Новая единица была объявлена «центром системы» с признанием за ней роли эталона стоимости для валют-участниц при установлении между ними паритетных соотношений. Их исходные паритеты к экю составили: марка ФРГ — 2,510064, франц. франк — 5,79831, фунт стерлинга — 0,663247, итал. лира — 1148,15, голл. гульден — 2,72077, бельгийский и люксембургский франки — 39,4582, дат. крона — 7,08592, ирл. фунт — 0,662638. Кроме того, экю является: «индикатором» отклонений рыночных курсов от паритетных значений (для этого каждой валюте установлены допустимые пределы отклонений, к-рые дублируют механизм ограничения колебаний взаимных курсов валют); счётной единицей в операциях по интервенированию и по межгос. кредитам; средством расчётов между валютными органами стран — участниц Е. в. с. В руки частных лиц экю не попадают и соответственно не участвуют в обычных коммерч. расчётах за товары и услуги.
Эмиссия экю в отличие от специальных прав заимствования (СДР), выпущенных Междунар. валютным фондом, носит обеспеченный характер. Обеспечением служат наполовину золото и доллары из официальных валютных резервов стран-участниц, а наполовину — нац. валюты. При этом золото учитывается по рыночной цене — средней за 6 месяцев, предшествующих эмиссии, а доллары — по текущему рыночному курсу. Первоначально страны согласились внести по 20% своих золото долларовых резервов, что может обеспечить выпуск 25 млрд. экю, и, т. о., общий размер эмиссии будет составлять 50 млрд. экю.
Третий важнейший элемент Е. в. с.— механизм широкой кредитной помощи, который включает три вида кредитов: а) особо краткосрочные, до 45 дней, предоставляются нуждающемуся Центр. банку другим Центр. банкам в двустороннем порядке без ограничения по сумме; б) краткосрочные, до 9 месяцев, предоставляются за счёт средств совместного валютного фонда в размере 14 млрд. экю пропорционально квотам участия в этом фонде; в) среднесрочные, от 2 до 5 лет, предоставляются за счёт средств совместного валютного фонда в размере 11 млрд. экю в сумме и на условиях, согласованных советом министров стран ЕЭС. Все расчёты между Центр. банками стран — участниц Е. в. с., связанные с оказанием кредитной помощи для поддержки валютных курсов и для урегулирования временных дефицитов платёжных балансов, осуществляются через Европ. фонд валютного сотрудничества, созданный странами ЕЭС в 1973. Со временем (предположительно к концу двухлетнего «испытательного периода») он будет преобразован в Европейский валютный фонд, который дополнительно к нынешним функциям будет наделён также правом эмиссии экю и урегулированием на многосторонней основе всех расчётов между Центр. банками в рамках Е. в. с.
Таким образом, Е. в. с. в завершённом виде представляет собой валютный блок нового типа. От старых (долларовый блок, стерлинговая зона, зона франка) его отличает отсутствие валюты-гегемона и большая самостоятельность стран-участниц в вопросах валютной политики. В условиях нарастающих торгово-экономич.
противоречий между тремя центрами империалистич. соперничества (США, ЕЭС и Япония) правящие круги Зап. Европы видят в нём средство, способное обеспечить их странам преимущества валютной стабильности в торговле между собой и с третьими странами. Создание валютного блока наталкивается на большие трудности, происходящие из существ. различий в хоз. жизни этих стран (темпы роста производства, инфляция, занятость и т. п.), поэтому оно в дальнейшем неизбежно будет сопровождаться конфликтами между странами —участницами Е. в. с. и пересмотром её отдельных положений.
Источник: Экономическая энциклопедия. Политическая экономия в 4 т. Советская энциклопедия 1979-1980 гг.
