Степень, в которой одна валюта может свободно обмениваться на другую валюту. Фунт стерлингов стал свободно конвертируемой валютой с 1979 г. Международный валютный фонд (International Monetary Fund) поощряет введение свободной конвертируемости, хотя многие правительства стремятся сохранить в своих руках некоторый прямой контроль над операциями с иностранной валютой с участием их национальной валюты, особенно в тех случаях, когда наблюдается недостаток валютных резервов в твердой валюте.