ЧЕКОВЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД

разновидность акционерных инвестиционных фондов; одна из форм коллективного инвестирования. ЧИФ в России образовывались как фонды целевой направленности для: оказания помощи населению в инвестировании приватизационных чеков («ваучеров») и обеспечения профессионального управления активами; создания новых институциональных инвесторов на российском рынке ценных бумаг; создания в лице ЧИФ новых крупных акционеров приватизир. предприятий, способных эффективно противостоять администрации пр-тий. Деятельность ЧИФ в России регламентируется Указом Президента РФ «О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий» от 7 окт. 1992, а также рядом нормативных актов. В соответствии с Указом ЧИФ в России создавались как акционерные инвестиционные фонды закрытого типа, не имеющие обязательства выкупать свои акции у акционеров. Лицензирование ЧИФ и регистрация выпусков акций ЧИФ осуществлялись Госкомимущества РФ. В качестве оплаты собственных акций ЧИФ принимали ваучеры и ден. средства. Получ. средства инвестировались управляющей компанией ЧИФ в акции приватизируемых пр-тий с целью получения дохода. С момента появления Указа кол-во ЧИФ в России стабильно росло и в сер. 1994 достигло максим. величины – 662 фонда. В результате реорганизации путем слияния или присоединения, отзывов лицензий, трансформации в иные структуры (акционерные общества, акционерные инвестиционные фонды, инвестиционные компании) к началу 1998 осталось около 350 ЧИФ. В ходе приватизации ЧИФ превратились в крупных портфельных инвесторов, аккумулировав и инвестировав около 45 млн ваучеров (32% общего кол-ва). По данным чековых аукционов, ЧИФ стали владельцами 10% акций приватизированных пр-тий, выставл. на всероссийские аукционы. Проблемой для ЧИФ является двойное налогообложение их доходов. Поскольку ЧИФ по организационно-правовой форме – акционерное общество, он обязан платить налог на получ. им прибыль на общих основаниях, а затем уже из полученной в качестве дивидендов распределенной чистой прибыли фонда акционеры фонда также должны заплатить налог. Суммарные налоговые выплаты достигают 47–50% первоначально получ. фондом прибыли, существенно снижая доходность вложений в ЧИФ. Действ. в отношении ЧИФ система налогообложения дискредитирует ключевой принцип коллективного инвестирования – «принцип налоговой прозрачности» (инвестор, вкладыв. свои деньги в ценные бумаги через ЧИФ, и инвестор, осуществляющий вклады самостоятельно, должны находиться в равном положении относительно условий налогообложения). В 1998 ЧИФ были переданы под юрисдикцию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). Для решения проблемы двойного налогообложения доходов ФКЦБ России приняла решение о том, что ЧИФ могут преобразовываться в паевые инвестиционные фонды.