Авансовое рефинансирование

Новая система управления государственным долгом (new debt management), используемая федеральным правительством, администрациями штатов и местными административными органами США. Государственное казначейство США может захотеть увеличить срок погашения своих рыночных ценных бумаг. Это может быть реализовано путем предоставления их собственникам возможности приобретения новых, более долгосрочных обязательств. Для компенсации создаваемых неудобств для владельцев ценных бумаг им предлагается обмен на обязательства с несколько большим доходом. Хотя более высокий доход увеличивает стоимость обслуживания долга, более продолжительный срок его выплаты снижает число заимствований, которые должно сделать Казначейство, Администрации штатов и местные административные органы власти используют этот метод тогда, когда рейтинг их облигаций возрастает, и они могут воспользоваться более низкой процентной ставкой. Эти органы власти изымают из обращения свои старые высокодоходные, но имеющие низкий рейтинг ценные бумаги и заменяют их новыми низкодоходными, но обладающими более высоким рейтингом.